Комплекс подсолнечника в Черноморском регионе стабилен по мере ускорения уборки в Украине

Цены на семена и масло подсолнечника в районе Черного моря в целом стабильны: закупочные цены на фермах Украины немного снижаются, но экспортные и переработанные продукты поддерживаются логистическими рисками и ограниченным мировым балансом растительных масел. Комплекс подсолнечника вошел в ключевое окно уборки урожая в Украине, при этом цены показывают лишь умеренные недельные изменения. Цены FCA на семена подсолнечника в Украине, Болгарии и Молдове сгруппированы вокруг 0,44–0,46 EUR/кг, тогда как ядро пекарного качества торгуется чуть ниже эквивалента 0,95 EUR/кг. Сырьевая нефасованная подсолнечная нефть из Украины оценивается около 1,10–1,15 EUR/кг CPT/FOB Черное море, чему способствует продолжающееся нарушение экспорта и более высокие базисные котировки FOB Черное море около 1 255 USD/т. Производители находятся под давлением из‑за более низких внутренних заявок, несмотря на то что маржа переработчиков по сравнению с конкурирующими масличными остается комфортной, а мировые запасы растительных масел, как прогнозируется, сократятся в конце 2026/27 г.

Цены

Последние оценки показывают снижение закупочных цен на семена подсолнечника в Украине с поставкой на маслозаводы до эквивалента примерно 0,34–0,36 EUR/кг (18 700–19 500 UAH/т с НДС), что отражает недельное падение примерно на 0,01–0,02 EUR/кг. Для сравнения, ориентированные на экспорт предложения FCA и FOB по Черному морю остаются более устойчивыми: украинские семена около 0,46 EUR/кг FCA, а уровни в Болгарии и Молдове — между 0,44 EUR/кг и 0,76 EUR/кг в зависимости от типа и качества.

Со стороны масла недавние рыночные отчеты размещают украинское сырье подсолнечное масло с ближайшей отгрузкой около 1 200–1 255 USD/т с поставкой на Дунай или FOB Черное море, что эквивалентно примерно 1,10–1,20 EUR/кг по текущему курсу. Некоторые оценки указывают на предложения украинского FOB в диапазоне 1 380–1 400 USD/т на фоне нарушений работы коридора, что подчеркивает растущий разрыв между ограниченными экспортными каналами и более слабыми внутренними ценами на сырье. Цены на ядро следуют за комплексом семян и масла, но остаются относительно твердыми благодаря стабильному спросу со стороны сегментов снеков и выпечки в Европе.

Спрос и предложение

Украина входит в основной период уборки подсолнечника (сентябрь–октябрь), при этом ожидается, что урожай в этом сезоне будет значительно больше прошлогоднего за счет увеличения площадей и урожайности, что выводит на внутренний рынок значительные объемы сырья. Однако переработчики сталкиваются с ограниченной морской экспортной мощностью и переводят все большие объемы через Дунай и альтернативные маршруты, что ограничивает их способность повышать закупочные цены на семена, несмотря на хорошие маржи переработки.

На мировом рынке подсолнечное масло остается с премией к многим конкурирующим видам масел, поскольку экспорт из Черноморского региона как из Украины, так и из России нарушен из‑за фактической блокады и более высоких экспортных пошлин. В то же время недавние отчеты указывают на надвигающийся общий дефицит предложений пищевых масел в 2026/27 г., при этом запасы по основным восьми видам масел, как ожидается, сократятся, что в конечном итоге должно поддержать спрос на подсолнечное масло и ограничить потенциал снижения цен на семена после нормализации логистики.

Погода и условия уборки (Украина)

Погода в ключевых регионах выращивания подсолнечника в Украине, включая центральные области вокруг Днепра и южные районы в направлении Одессы, в начале сентября была преимущественно теплой и сухой, обеспечивая практически идеальные условия для доступа в поле и уборочных работ. Такая стабильная погода снижает потери при уборке и поддерживает качество, усиливая ожидания урожайности выше среднего уровня по сравнению с прошлым годом, когда урожай пострадал от засухи.

Краткосрочный (3‑дневный) прогноз для центральной и южной Украины предусматривает сезонно теплые температуры и только местами слабые осадки, без значительного похолодания или продолжительных дождей. Это позволяет предположить, что уборка будет продолжаться хорошими темпами, с ограниченными перебоями в поставках или ухудшением качества продукции из‑за погоды в ближайшей перспективе.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Давление на внутренние цены: Закупочные цены на семена подсолнечника в Украине снизились на 500–1 000 UAH/т за неделю, поскольку переработчики реагируют на рост поступления нового урожая и более низкие цены на подсолнечное масло.
• Экспортные узкие места: Фактические нарушения работы черноморских портов и более высокие экспортные пошлины в России сократили доступность подсолнечного масла на мировом рынке, одновременно ограничивая способность украинских переработчиков вывозить продукцию, что создает разрыв между относительно низкими ценами на семена на уровне фермерских хозяйств и твердыми значениями FOB на масло.
• Конкурентные позиции: Несмотря на недавнюю коррекцию, значения FOB на подсолнечное масло Черного моря около 1 255 USD/т остаются конкурентоспособными по сравнению с соевым и пальмовым маслом, поддерживая устойчивый импортный спрос, особенно со стороны Азии, хотя на некоторых рынках, например в Индии, сообщается о давлении со стороны перегруженности портов и высоких запасов.
• Размер урожая и запасы: Прогнозы по урожаю подсолнечника в Украине в 2026/27 г. указывают на производство свыше 13,5 млн т при лишь умеренных начальных и конечных запасах, что подразумевает, что ограничивающими факторами в этом сезоне будут мощность переработки и экспортная логистика, а не доступность сырья.

Торговый прогноз (на ближайшие 1–2 недели)

• Производители (Украина): На фоне давления на внутренние цены и стабильного хода уборки хранение незафиксированных по цене семян несет риск дальнейшего краткосрочного снижения, если логистика не улучшится. Имеет смысл поэтапно фиксировать продажи на любом росте цен в евро, связанном со скачками цен на масло, сохраняя при этом часть объема под возможное усиление базиса в 4‑м квартале.
• Переработчики: Текущая слабость цен на сырье по сравнению с относительно твердыми ценами на масло и шрот обеспечивает привлекательную маржу переработки; может быть разумным фиксировать закупки семян через форвардные контракты и покупки, привязанные к базису, одновременно хеджируя ценовые риски по маслу на случай волатильности в экспортных маршрутах через Черное море.
• Импортеры/покупатели: Для покупателей в ЕС и странах Ближнего Востока и Северной Африки сохранение покрытия по ближайшим поставкам подсолнечного масла остается целесообразным с учетом продолжающихся нарушений экспорта через Черное море и ожидаемого сокращения запасов пищевых масел в конце 2026/27 г. Однако поэтапные закупки могут выиграть от любых краткосрочных коррекций, если перегруженность индийских портов или изменение рыночных настроений временно окажут понижательное давление на цены.

Ориентир региональных цен на 3 дня (Украина)

С учетом стабильной погоды и продолжающегося давления со стороны уборки цены на семена подсолнечника в Украине, вероятно, останутся мягкими или боковыми в течение ближайших трех дней: уровни с поставкой на переработку в центральных регионах, как ожидается, будут держаться около 0,34–0,36 EUR/кг, а экспортно‑ориентированные семена на условиях FCA — около эквивалента 0,46 EUR/кг. Стоимость сырого подсолнечного масла в портах Черного моря, по всей видимости, останется в диапазоне 1,10–1,20 EUR/кг, следуя за международными базисными котировками FOB около 1 255 USD/т, если не произойдет новой эскалации логистических сбоев.