Конфликт с Ираном и блокада Ормузского пролива толкают цены на нефть и топливо вверх на фоне падения рейтинга Трампа

Затяжные перебои в движении танкеров через Ормузский пролив на фоне продолжающегося конфликта между США и Ираном поддерживают повышенный уровень мировых цен на нефть и нефтепродукты, несмотря на очередное падение рейтинга одобрения президента США Дональда Трампа. На фоне колебаний нефтяных бенчмарков вблизи многомесячных максимумов и стойкого закрепления цен на бензин в США выше довоенных уровней, цепочки поставок кормов и продовольствия сталкиваются с устойчивым ростом издержек.

Последние опросы, на которые ссылаются американские СМИ, показывают падение общего рейтинга одобрения работы Трампа до низких значений в районе 30%, что соответствует прежним минимумам; всё больше избирателей обвиняют войну с Ираном и рост цен на топливо в ухудшении уровня жизни. В то же время сообщения с Ближнего Востока указывают, что Иран продолжает жёстко контролировать судоходство через Ормуз, и через пролив ежедневно проходит лишь несколько танкеров по сравнению с прежними потоками, когда через этот узкий коридор проходила примерно пятая часть мировых морских поставок нефти и газа.

Введение

Политический фон в Вашингтоне стал более хрупким на фоне сохраняющейся напряжённости на нефтяном рынке. Новый опрос Reuters/Ipsos, резюмированный американскими СМИ 18 августа, показывает рейтинг одобрения Трампа на уровне около 33% против показателей в середине 30% ранее в этом месяце, поскольку избиратели выражают глубокую обеспокоенность продолжительностью войны и её влиянием на цены на бензин.

Параллельно материалы Associated Press и региональные сводки подчёркивают, что Ормузский пролив фактически остаётся стеснённым из‑за действий Ирана, несмотря на эпизодические переговоры о его полном открытии. До конфликта через пролив проходило почти 20% морской торговли нефтью и газом; сегодня трафик составляет лишь малую долю от нормальных объёмов, вынуждая нефтепереработчиков и трейдеров перераспределять грузы по другим маршрутам и в большей степени опираться на запасы.

Непосредственное влияние на рынок

Цены на нефть остаются волатильными, но повышенными, поскольку трейдеры оценивают вероятность и сроки возможного возобновления полноценного судоходства через Ормуз. Brent на прошлой неделе кратковременно поднималась выше $90 за баррель, затем откатилась в верхний диапазон $80, тогда как эталонная нефть США колеблется в низком диапазоне $80. Рыночные комментарии напрямую связывают эти колебания с тупиковой ситуацией вокруг Ирана и неопределённостью в отношении безопасности танкеров и режима прохода.

Для рынков нефтепродуктов узкое горлышко в Ормузе транслируется в рост цен на переработанную продукцию. Средние цены на бензин в США вновь поднялись выше $4 за галлон, что более чем на $1 выше довоенных уровней, согласно последним экономическим обзорам. Это повышает затраты на перевозку и сырьё для сельскохозяйственных и продовольственных цепочек поставок по всему миру, одновременно сжимая маржу переработчиков, которые не спешат в полной мере перекладывать рост издержек на потребителей на фоне ослабевающего спроса.

Сбои в цепочках поставок

Поскольку Иран фактически сохраняет контроль над Ормузским проливом и настаивает, что ни один танкер не может безопасно пройти без его разрешения, потоки нефти и сжиженного нефтяного газа (LPG) из Персидского залива остаются значительно ограниченными. Сообщения об атаках дронов на танкеры и угрозах в адрес государств Персидского залива дополнительно увеличили рисковые премии и страховые тарифы для судов в регионе.

НПЗ в Европе и Азии переориентируют закупки на сорта нефти из Западной Африки, Мексиканского залива США, Северного моря и Латинской Америки, где это возможно, но ограничения пропускной способности трубопроводов и терминалов сдерживают темпы масштабирования этих альтернативных маршрутов. В результате увеличиваются сроки перевозки, фрахтовые ставки и учащаются задержки поставок мазута, дизельного топлива и LPG, которые лежат в основе сельхозпроизводства, переработки и дистрибуции.

В США администрация задействовала Стратегический нефтяной резерв для стабилизации внутреннего предложения, однако его запасы снизились до минимальных за несколько лет уровней, сокращая буфер системы перед возможными новыми шоками. Логистические сети — от зерновых элеваторов до операторов холодной цепи — фиксируют рост топливных надбавок, а некоторые перевозчики переходят на более короткие циклы пересмотра контрактов, чтобы оперативнее отражать волатильность цен на нефть.

Потенциально затронутые товарные рынки

• Сырая нефть и нефтепродукты: Непосредственно страдают от сокращения пропускной способности Ормузского пролива, роста рисковых премий и перенаправления поставок, что поддерживает повышенные уровни Brent и WTI и удерживает цены на бензин выше довоенных отметок.
• Зерновые и масличные (пшеница, кукуруза, соя): Рост затрат на дизель и бензин увеличивает расходы на посев, уборку урожая и транспортировку, особенно в США и ЕС, а более высокие цены на бункерное топливо подталкивают вверх фрахтовые ставки для балкеров.
• Растительные масла и сахар: Энергоёмкая переработка и перевозка делают эти товары чувствительными к росту цен на топливо и фрахт, что может расширить базис между ценами в местах происхождения и в пунктах назначения.
• Мясо и молочная продукция: Повышенные расходы на корма, охлаждение и транспортировку сжимают маржу переработчиков и могут замедлять объёмы переработки, особенно в ориентированных на экспорт цепочках поставок.
• Удобрения и агрохимикаты: Многие азотные удобрения ценово привязаны к газу; перебои в экспорте газа и конденсата из стран Персидского залива могут ужесточить мировое предложение и поддержать более высокие цены на ресурсы для фермеров.

Региональные последствия для торговли

Ближневосточные экспортёры, зависящие от Ормузского пролива, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ, Кувейт и Катар, сталкиваются с сокращением экспортных объёмов и ростом расходов на перевозку и страхование. Хотя часть нефти перенаправляется по альтернативным трубопроводам и через другие порты, эти обходные маршруты не способны полностью заменить довоенную морскую пропускную способность пролива.

Наоборот, поставщики, не зависящие от Ормуза, получают усиление ценовой власти и рост спроса. Производители нефти в Мексиканском заливе США наращивают экспорт сырой нефти и нефтепродуктов в Европу и Латинскую Америку, тогда как сорта Атлантического бассейна и Западной Африки увеличивают свою долю на азиатском рынке. Эта перестройка подчёркивает важность экспортных хабов США и Бразилии для энергозатратной сельскохозяйственной торговли, прежде всего кукурузой, соей и мясом.

Регионы, зависящие от импорта, такие как Южная Азия, отдельные части Африки и небольшие островные экономики, в наибольшей степени подвержены скачкам фрахтовых ставок и цен на топливо. Более высокие входные цены на топливо и основные продукты питания грозят усилением инфляции и могут подтолкнуть ряд правительств к корректировке тарифов, субсидий или требований к резервам для сдерживания внутреннего ценового давления.

Рынок: взгляд вперёд

В краткосрочной перспективе товарные рынки, вероятнее всего, останутся чувствительными к новостям о переговорах по Ормузскому проливу и любым признакам деэскалации или новых атак. Фьючерсы на нефть уже закладывают рисковую премию за затяжные перебои, и любой убедительный сценарий возобновления судоходства через пролив может спровоцировать резкое снижение цен на нефть и нефтепродукты.

Однако политический фактор становится всё более значимым, поскольку падающий рейтинг одобрения Трампа ограничивает пространство для манёвра накануне ноябрьских промежуточных выборов. Решения в области энергетической политики — такие как дополнительные продажи из стратегического резерва, временные налоговые меры или дипломатические уступки Ирану — будут пристально отслеживаться с точки зрения их потенциала изменить динамику цен на топливо и инфляционные ожидания. Трейдерам стоит готовиться к сохранению волатильности на рынках энергии и связанных с ними сельхозтоваров до тех пор, пока не прояснится траектория конфликта и реакция внутренней политики США.

Мнение CMB о рынке

Пересечение геополитики, внутренней политики США и критически важного морского «узкого горлышка» формирует сложную среду рисков для товарных рынков. Кризис вокруг Ирана и Ормузского пролива эволюционировал из чисто нефтяного шока предложения в более широкий кризис стоимости жизни, который начинает влиять на политическую динамику в США, с потенциальными последствиями для будущих санкций, военного присутствия и энергетической политики.

Для участников сельскохозяйственного и продовольственного сектора ключевой стратегический вывод заключается в том, что повышенные расходы на топливо и фрахт могут сохраняться даже без дальнейшего рывка цен на нефть вверх. Менеджерам по рискам следует стресс‑тестировать бюджеты на логистику, пересмотреть стратегии хеджирования фрахта и энергии и внимательно отслеживать сигналы политики из Вашингтона и Тегерана, которые способны быстро изменить стоимость энергии и, как следствие, глобальные продовольственные цепочки поставок.