Кукуруза Бразилии и Германии: давление урожая встречается с более жесткими спотовыми ценами в ЕС

Цены на кукурузу в Бразилии и Германии расходятся: Бразилия сталкивается с продолжающимся давлением со стороны уборки и мягкими экспортными значениями в пересчёте на евро, тогда как цены на фуражную кукурузу в Германии несколько укрепились на фоне более ограниченного регионального предложения и сохраняющихся погодных рисков. Рынки кукурузы в настоящее время формируются под влиянием обильных поставок бразильской сафриньи и относительно комфортных мировых запасов, в то время как локальные погодные факторы и движения базиса поддерживают спотовые цены в Европе. В Бразилии уборка сафриньи хорошо продвинулась в ключевых штатах, таких как Мату-Гросу, что увеличивает внутреннюю доступность и ограничивает переговорную силу производителей. Одновременно экспортные потоки остаются умеренными по сравнению с прошлым годом, что сдерживает рост цен FOB. В Германии цены на фуражную кукурузу в последние дни слегка подросли, чему способствует немного более напряжённый баланс в комплексе фуражного зерна внутри ЕС и опасения по поводу урожайности на фоне неустойчивой летней погоды. В целом тон рынка в Бразилии умеренно «медвежий», а в Германии — осторожно «бычий».

Prices

Все указанные ниже цены являются ориентировочными и выражены в евро за кг для сопоставимости, исходя из рабочего допущения: 1 EUR ≈ 6,0 BRL и 1 EUR ≈ 1,10 USD.

*Ориентировочный диапазон, полученный из недавних экспортных котировок в BRL/мешок по портам Паранагуа/Сантос, переведённых в EUR/кг, показывающий, что уровни FOB для бразильской кукурузы в евро в целом сопоставимы с кукурузой из Чёрного моря.

Supply & Demand (Focus: Brazil and Germany)

В Бразилии (BR) уборка кукурузы сафринья в Центро-Сул преодолела экватор, при этом недавние обзоры оценивают прогресс примерно в 50% площадей; лидирует Мату-Гросу, а темпы уборки ускоряются в Паране и Мату-Гросу-ду-Сул. Этот быстрый приток зерна нового урожая увеличивает физическое предложение и удерживает закупочные цены во внутреннем рынке и на портах под давлением, несмотря на поддержку со стороны валютного курса.

Экспортные объёмы Бразилии в начале июля отстают от прошлогодних уровней, что говорит о том, что часть излишков всё ещё ищет спрос, а конкуренция со стороны поставок из Чёрного моря и США остаётся высокой. Одновременно штат Мату-Гросу движется к рекордному урожаю кукурузы свыше 50 млн тонн, что укрепляет роль Бразилии как ключевого мирового поставщика и ограничивает потенциал для сильного восстановления цен в краткосрочной перспективе.

В Германии (DE) внутренний спрос на кукурузу со стороны фуражного сектора остаётся стабильным, но баланс по фуражному зерну несколько более напряжён, поскольку результаты уборки ячменя и пшеницы по ЕС остаются неоднородными. В сочетании с умеренными логистическими затратами при поставках из Северной Германии к ближайшим потребителям это поддерживает цены на фуражную кукурузу в Германии на уровне премии к предложениям из Чёрного моря. Ограниченные объёмы продаж со стороны фермеров на ближайшие сроки, так как производители ждут более ясной картины по урожайности, ещё больше ужесточают спотовое предложение и поддерживают недавний рост цен в евро.

Weather Outlook (BR, DE)

Для Бразилии краткосрочные прогнозы по основным регионам выращивания кукурузы в Центро-Сул (прежде всего Мату-Гросу и Парана) на ближайшие 3–7 дней предполагают в целом сухие или сезонно мягкие условия, благоприятствующие быстрому завершению уборки сафриньи и подсушиванию зерна в поле. Отсутствие значительных осадков снижает логистические риски и должно обеспечивать стабильный приток предложения в ближайшей перспективе на внутренние элеваторы и экспортную инфраструктуру.

В Германии погодные модели на следующую неделю указывают на переменную летнюю погоду с чередованием тёплых периодов и локальных осадков в ключевых регионах выращивания кукурузы, таких как Нижняя Саксония, Бранденбург и соседние территории. Хотя в настоящий момент экстремальная жара не прогнозируется, перспективы урожайности будут зависеть от времени и охвата этих осадков, поскольку кукуруза находится в критической фазе цветения и начального налива зерна. Эпизодический дефицит влаги на более лёгких почвах остаётся фактором риска, который поддерживает небольшой погодный риск-премиум в локальных ценах.

Fundamentals & Market Drivers

• Давление со стороны уборки в Бразилии: Быстрый прогресс уборки сафриньи 2025/26 в Центро-Сул Бразилии добавляет значительные объёмы к уже комфортному внутреннему балансу, что давит на закупочные цены во внутренних регионах и ограничивает потенциал роста цен FOB в евро, несмотря на устойчивый экспортный спрос.
• Экспорт ниже прошлогоднего уровня: Отгрузки кукурузы из Бразилии в начале июля отстают от прошлогоднего сезона, что подразумевает сохранение жёсткой конкуренции на рынках назначения (особенно со стороны Чёрного моря и US Gulf), сдерживающей премии на бразильский FOB и способствующей мягкой ценовой конъюнктуре на международном рынке кукурузы.
• Рекордный урожай в Мату-Гросу: Прогнозы рекордного урожая кукурузы в Мату-Гросу свыше 50 млн тонн подчёркивают структурное наращивание экспортного излишка Бразилии и усиливают среднесрочный «медвежий» уклон по мировым ценам, особенно при отсутствии серьёзных погодных шоков в других регионах.
• Поддержка со стороны фуражного комплекса ЕС: В Германии цены на кукурузу выигрывают от относительно более напряжённого баланса по фуражному зерну и неопределённости в отношении итоговой урожайности, что удерживает внутренние спотовые цены на заметной премии к Бразилии и Украине в пересчёте на EUR/кг.

Trading Outlook & 3-Day Price View

Trading outlook (next 1–2 weeks)

• Импортёры (фуражные потребители в ЕС/МЕНА): Бразильская и украинская кукуруза остаются конкурентоспособными по цене в пересчёте на евро; имеет смысл рассмотреть продление покрытия потребностей на 4 кв. 2026 г., пока продолжается давление со стороны уборки сафриньи и до того, как возможные логистические узкие места или колебания валют повысят стоимость замещения.
• Бразильские производители: С учётом давления на внутренние цены наличного рынка в период уборки и лишь умеренного экспортного спроса целесообразна поэтапная продажа на ценовых откатах вверх или при благоприятных движениях валютного курса, а не агрессивные спотовые продажи при текущих дисконтах к историческим средним.
• Немецкие покупатели: На фоне более высоких локальных цен и неопределённости, связанной с погодой и урожайностью, стоит рассмотреть частичное закрытие коротких позиций на ценовых просадках и более активное использование импортной кукурузы или альтернативных фуражных культур, чтобы ограничить рост себестоимости кормов.

3-day directional price indications (EUR, BR & DE focus)

• Бразилия, экспортный паритет (Паранагуа/Сантос, FOB, в пересчёте на EUR/кг): Склонность к движению слегка вниз или боком в ближайшие 3 дня, поскольку давление со стороны уборки и ниже среднего темпы экспорта перевешивают краткосрочные погодные риски.
• Германия, фуражная кукуруза (EXW Северная Германия, EUR/кг): Склонность к движению боком или слегка вверх на фоне продолжающейся неопределённости по итоговой урожайности и относительно устойчивого регионального рынка фуражного зерна при отсутствии немедленного облегчения со стороны импорта по значительно более низким ценам на базе поставки.
• Кукуруза Чёрного моря (FOB Украина, EUR/кг): Склонность к движению боком, выступая ценовым потолком для котировок Бразилии и ЕС при отсутствии новых геополитических или логистических шоков.