Ралли на основе экспорта поддерживает высокие поставки грецкого ореха при сохраняющемся мягком ценовом уровне

Движение грецкого ореха из США значительно опережает прошлый сезон, причём почти полностью за счёт экспортного спроса, в то время как цены на ядро в пересчёте в евро в целом остаются стабильными. Сильные поставки ядра в Европу и более активные покупки ореха в скорлупе со стороны Ближнего Востока и Африки контрастируют с более слабыми объёмами поставок в Испанию, Индию и Южную Корею, что указывает на рынок, который по‑прежнему «переваривает» избыточные запасы, а не сталкивается с дефицитом.

Устойчивые поставки ореха в скорлупе, близкие к 300 млн фунтов с начала сезона — более чем вдвое выше темпов прошлого года — подчёркивают, насколько агрессивно американские продавцы продвигают продукцию на экспортные рынки. Экспорт ореха в скорлупе в мае был более чем вдвое выше показателя годом ранее, в то время как экспорт ядра показал уверенный двузначный рост, несмотря на несколько более слабый внутренний спрос на ядро. На фоне стабильных предложений на китайское ядро грецкого ореха в последние недели и сезонно тёплых, но не экстремальных погодных условий в Калифорнии, мировой рынок в настоящее время выглядит хорошо обеспеченным, что сдерживает потенциал роста цен в краткосрочной перспективе.

Prices

Цены FOB на китайское ядро грецкого ореха в середине июля выглядят ровными по сравнению с концом июня, что указывает на стабильный рынок с достаточным предложением. В пересчёте из уровней, эквивалентных долларовым, недавние котировки предполагают приблизительные ориентиры:

Стабильные цены на ядро при очень сильном росте поставок из США указывают, что повышенный экспорт в большей степени является следствием агрессивных продаж и сниженных цен в прошлые месяцы, чем структурно жёсткого баланса. Индексы цен производителей на грецкие орехи в США также продолжают сигнализировать о сравнительно мягкой ценовой среде по сравнению с прошлые годами, даже если наиболее резкий спад уже позади.

Supply & Demand

Совокупные поставки ореха в скорлупе из США в текущем сезоне приближаются к 300 млн фунтов, что более чем вдвое превышает объём за аналогичный период прошлого года. Майские поставки ореха в скорлупе достигли 12,862 млн фунтов против 5,558 млн фунтов годом ранее, при этом на экспорт пришлось 12,498 млн фунтов — заметный рост по сравнению с 5,229 млн фунтов ранее — а внутреннее использование ореха в скорлупе увеличилось более умеренными 11%.

Движение ядра рисует картину более устойчивого зарубежного спроса, компенсирующего слабость внутреннего рынка. Общие поставки ядра выросли примерно на 11% в годовом выражении, при этом экспорт ядра увеличился на 18%, тогда как внутренние поставки ядра снизились примерно на 1%. Европа остаётся основным направлением экспорта ядра грецкого ореха: объёмы в регион выросли примерно на 24%, до 168,9 млн фунтов; особенно сильна Германия (+32%), а Нидерланды, Великобритания и Италия также увеличивают закупки. Импорт Испании и Южной Кореи снижается, тогда как закупки Тайваня растут, что указывает на выборочные сдвиги спроса внутри ключевых регионов-потребителей.

Экспорт ореха в скорлупе демонстрирует смешанную картину по регионам. Поставки в Европу немного снижаются на 5%, до 53,1 млн фунтов, при этом объёмы в Испанию падают на 13%. Спрос Индии на орех в скорлупе также ослабевает примерно на 10%. Тем не менее совокупный экспорт ореха в скорлупе в Азиатско-Тихоокеанский регион всё же растёт примерно на 5%, а Ближний Восток и Африка выделяются резким скачком поставок на 76%, до примерно 20,3 млн фунтов против 11,5 млн фунтов. Израиль остаётся среди десяти крупнейших покупателей, увеличив объёмы примерно на 8%. В целом именно более сильный международный спрос, а не внутренний, был основным драйвером движения грецкого ореха из США в текущем сезоне.

Fundamentals & Weather

Сочетание очень высокого темпа отгрузок и в целом стабильных цен подразумевает, что мировой рынок грецкого ореха по‑прежнему работает с обильным предложением. Отраслевые комментарии по более ранним месяцам поставок уже подчёркивали, что повышенный темп отражал улучшение логистики и стремление продавцов сократить запасы в условиях мягкой ценовой среды, а не прямой дефицит продукта. Судя по майским данным, эта динамика остаётся в силе.

С точки зрения предложения Центральная долина Калифорнии — ключевой район производства грецкого ореха в США — сейчас испытывает сезонно жаркие и сухие условия, но без острого краткосрочного погодного стресса. Недавние прогнозы показывают типичную летнюю жару с низкой влажностью и скудными осадками по всему долине Сан-Хоакин и прилегающим ореховым регионам. Хотя среднесрочная обеспеченность водой и возможная волатильность, связанная с Эль‑Ниньо, остаются рисками на следующий сезон, текущие темпы развития урожая не указывают на немедленный шок предложения.

4–8 Week Outlook & Trading Recommendations

На фоне опережающего прошлый год экспортоориентированного движения, но всё ещё в целом стабильных цен, краткосрочная картина по грецкому ореху выглядит от нейтральной к медвежьей. Ключевой риск — сохранится ли текущая экспортная активность после того, как крупные импортёры восстановят запасы в цепочке поставок перед поступлением нового урожая в Северном полушарии.

• Импортёры / обжарщики (ЕС и MENA): Рассмотрите возможность зафиксировать часть потребностей на IV кв. 2026 г. по текущим ценовым уровням в евро, которые всё ещё отражают исторически мягкую конъюнктуру. Сконцентрируйтесь на ядре из стран, где рост отгрузок наибольший (США), чтобы воспользоваться конкурентными предложениями, но отслеживайте расходы на фрахт и страховку при поставках на Ближний Восток и в Африку.
• Покупатели в Испании и Индии: С учётом того, что импорт ореха в скорлупе сейчас ниже, в ближайшие недели может быть пространство для более жёстких переговоров по цене, особенно по нестандартным калибрам и более низким сортам, до того как предрождественский пик спроса начнёт подталкивать рынок вверх.
• Производители / трейдеры (США): Учитывая высокий темп поставок и сохраняющийся навес запасов, избегайте чрезмерных обязательств по новому урожаю по глубоким дисконтам. Вместо этого используйте текущий экспортный спрос, чтобы поступательно сокращать позиции по старому урожаю, сохраняя при этом определённую гибкость на случай погодных или логистических сюрпризов позднее в сезоне.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• FOB China kernels (bulk industrial grades): Стабильно в EUR; конкуренция между поставками из Китая и США ограничивает потенциал роста.
• FOB EU organic halves: Стабильно с тенденцией к небольшому укреплению, поскольку спрос на премиальное ядро в Западной Европе остаётся устойчивым, но широкого ралли не ожидается.
• US-origin in-shell, export basis: Боковое движение; высокий темп отгрузок сохраняется, но значительные доступные объёмы и нормальная погода ограничивают краткосрочное усиление цен.