Рынок грецкого ореха ускоряется на фоне роста экспорта из США и устойчивых цен в Китае

Рынок грецкого ореха в США находится в очевидной фазе роста, обусловленного спросом: объемы экспортных отгрузок более чем удвоились в годовом выражении, а цены в конкурирующих странах-поставщиках, таких как Китай, идут вверх. В краткосрочной перспективе баланс склоняется в пользу устойчивых или умеренно более высоких цен на высококачественный орех в скорлупе и ядра, особенно для поставок на Ближний Восток, в Северную Африку и Европу. Сильный международный спрос в этом сезоне перестраивает торговые потоки грецкого ореха. Экспортеры США выигрывают от исключительно активных закупок со стороны Турции и более широкого региона Ближнего Востока и Северной Африки (MENA), в то время как отгрузки ядер в Европу и отдельные страны Азии также растут. Одновременно экспортные котировки Китая повысились, а текущие уровни предложений в Азии и Европе указывают на стабильную или умеренно бычью ценовую среду. Покупатели с незафиксированными потребностями на III–IV кварталы сталкиваются с растущей конкуренцией за премиальные сорта, даже несмотря на то что некоторые азиатские рынки, такие как Индия, остаются более чувствительными к цене.

Prices

FOB‑предложения на китайские ядра грецкого ореха в целом стабильны за последний месяц после умеренного роста в конце июня. Используя ориентировочный курс EUR/USD 0,92, текущие референтные уровни примерно соответствуют следующим значениям:

В Китае экспортные котировки на грецкий орех выросли примерно на 70–160 EUR/тонну (эквивалент 0,07–0,16 EUR/кг) за последние недели, что подтверждает более жесткий ценовой тон как по ореху в скорлупе, так и по ядрам. Это согласуется с быстрым ростом экспортного спроса на продукцию США, особенно со стороны Ближнего Востока и Северной Африки, что сокращает доступность продукции по конкурентоспособным ценам.

Supply & Demand

Предложение в США по-прежнему обильное, но ключевую роль играют логистика и динамика спроса. Совокупные отгрузки грецкого ореха в скорлупе с начала сезона достигли почти 300 млн фунтов, более чем удвоившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого сезона. Общий объем экспорта вырос примерно на 114%, при этом внутренние отгрузки в США увеличились на 47%, что указывает на широкую географию роста потребления, а не на всплеск в одном регионе.

Ближний Восток и Африка выступают основными драйверами спроса. Отгрузки в этот совокупный регион подскочили примерно на 395% — с 37 млн фунтов до около 183 млн фунтов. Турция стала самым быстрорастущим отдельным направлением: импорт ореха в скорлупе из США увеличился почти впятеро. Сильный рост также зафиксирован в ОАЭ, Алжире, Ливане, Ираке и Марокко, где покупатели, по-видимому, восстанавливают запасы и реагируют на конкурентоспособные цены и качество продукции США.

Спрос на ядра возглавляет Европа. Общий объем отгрузок ядер в мае был на 23% выше в годовом выражении, а совокупный экспорт ядер с начала сезона опережает прошлогодний примерно на 18%. Европа остается крупнейшим направлением с ростом отгрузок на 24% благодаря устойчивым закупкам из Германии, Испании, Нидерландов, Великобритании и Италии. В Азии Вьетнам увеличил закупки на 88%, больше покупает и Тайвань, что частично компенсирует примерно 10‑процентное снижение отгрузок в Индию. В целом Азиатско-Тихоокеанский регион по-прежнему остается скромным, но растущим вкладчиком в спрос.

Fundamentals

Текущий рынок грецкого ореха характеризуется сильным спросом со стороны диверсифицированного круга экспортных направлений, а не одного доминирующего покупателя. Быстрый рост спроса на орех в скорлупе в регионе MENA, устойчивое потребление ядер в Европе и крепкие цены в Китае в совокупности свидетельствуют о том, что рынок эффективно абсорбирует доступное предложение. Резкий рост отгрузок из США говорит о том, что запасы прошлогоднего урожая сокращаются быстрее, чем ожидалось, снижая риск затяжного переизбытка.

С точки зрения цен, стабилизация китайских FOB‑предложений после июньского повышения указывает, что рынок вышел с минимальных уровней и тестирует более высокий ценовой баланс. Небольшие недельные колебания цен на китайские ядра с конца июня по середину июля в сочетании с устойчивыми премиями на органические половинки из США и Индии отражают рынок, который остается твердым, но еще не перегретым. Дальнейший потенциал роста во многом будет зависеть от окончательных ожиданий по урожаю в США и Китае, а также от того, сохранится ли спрос в регионе MENA на текущем повышенном уровне в новый маркетинговый год.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Импортерам в регионе MENA и Европе: С учетом того, что экспорт ореха в скорлупе из США в регион уже вырос почти вчетверо, а цены в Китае стали жестче, стоит рассмотреть возможность более раннего покрытия увеличенной доли потребностей на IV квартал, особенно по премиальным калибрам и ядрам светлого цвета.
• Азиатским покупателям (кроме Индии): Рост закупок со стороны Вьетнама и Тайваня указывает на усиление конкуренции за ядра; поэтапные покупки в течение ближайших 4–8 недель могут снизить риск дальнейшего роста цен.
• Промышленным потребителям в Европе: С учетом стабильных цен в EUR на китайские кусочки и дробленые ядра имеет смысл зафиксировать объемы для продуктов с добавленной стоимостью, пока спред к ценам на половинки остается выгодным.
• Производителям и экспортерам: Сочетание быстрого снижения экспортных остатков и диверсифицированного спроса говорит в пользу взвешенных форвардных продаж вместо агрессивного дисконтирования, особенно по высококачественному ореху в скорлупе и органическим половинкам.

3-Day Directional Price Indication (EUR-based)

• Chinese walnut kernels, FOB Dalian: Стабильно или немного тверже в EUR/кг, с ограниченным потенциалом снижения до тех пор, пока экспортный спрос на продукцию из США остается высоким.
• US walnut kernels, FOB Europe (London): Стабильно; премии на органические половинки, вероятно, сохранятся на фоне хорошего спроса в Европе.
• Indian walnut kernels, FOB New Delhi: Стабильно, с некоторым сопротивлением дальнейшему росту цен ввиду более мягкого импортного спроса в Индию, однако общая жесткость мирового рынка ограничивает вероятность заметного снижения.