Рынок ячменя удерживает позиции, новые контракты указывают на умеренно бычий настрой

Цены на ячмень на стороне фьючерсов в целом стабильны, в то время как спотовые наличные уровни в Германии и Украине немного растут, что указывает на осторожно более жёсткий тон к началу нового маркетингового года. Текущая картина рынка ячменя — это боковая динамика фьючерсов на Сиднейской фьючерсной бирже (SFE) и умеренный восходящий тренд по наличным ценам в Европе и Черноморском регионе. Низкая ликвидность на бирже контрастирует с более активной корректировкой физического рынка по мере продвижения уборочной и укрепления ожиданий спроса на корма. С учётом того, что фьючерсы нового урожая на SFE торгуются с небольшим премиумом на 2027–2028 годы, а наличные цены в Германии и Украине выросли с начала июля, баланс рисков на ближайшие недели слегка смещён вверх, при условии, что погода и логистика останутся управляемыми.

Цены

Фьючерсы на кормовой ячмень SFE с поставкой с сентября 2026 по июль 2027 года закрылись без изменений 28 июля 2026 года, при отсутствии зарегистрированного торгового объёма, что указывает скорее на устойчивый ценовой пол, чем на активное давление продавцов.

Ключевые расчётные уровни в AUD/т сосредоточены в диапазоне между 308 (сен 26) и 342 (май/июл 27), далее поднимаясь до 354 для января 2028 и января 2029 годов, что отражает слабо восходящую форвардную кривую, несмотря на отсутствие дневных колебаний.

В пересчёте в EUR/т (при ориентировочном курсе 1 AUD ≈ 0,60 EUR) ближайшие значения SFE составляют примерно 185–205 EUR/т, формируя ориентир для международного ценового диапазона на кормовой ячмень и помогая закрепить уровни заявок на физическом рынке.

В Германии цена EXW на кормовой ячмень в Дрентведе выросла с примерно 0,188 EUR/кг в начале июля до 0,204 EUR/кг на 27 июля, отражая более устойчивый локальный спрос и ограниченную готовность фермеров продавать после уборки.

В Украине цена FOB на ячмень для откорма КРС в Одессе стабильна на уровне 0,184 EUR/кг, тогда как внутренние CPT-значения около 0,161 EUR/кг демонстрируют лишь небольшое ослабление, что указывает на конкурентоспособные черноморские предложения без агрессивного дисконта.

Спрос и предложение

Неподвижные фьючерсы SFE и отсутствие торгового объёма свидетельствуют о том, что австралийские участники в текущий момент не видят необходимости в переоценке предложения, что соответствует достаточным запасам на фермах и в целом сбалансированным экспортным программам.

Небольшой контанго с сентября 2026 года в 2027–2028 годы подразумевает, что участники рынка не ожидают ни существенного профицита, ни острого дефицита; затраты на хранение и перенос покрываются, но сильных стимулов форсировать продажи вперёд нет.

В ЕС рост наличных цен в северной Германии указывает на устойчивый спрос со стороны комбикормовых заводов, а также на определённую конкуренцию со стороны солодовен там, где позволяет качество, в то время как украинские предложения продолжают ограничивать потенциал роста в экспортно-ориентированных регионах.

Фундаментальные факторы

Плоские дневные расчётные цены SFE по всем листинговым контрактам 28 июля 2026 года в сочетании с нулевым зарегистрированным объёмом подчёркивают спокойную обстановку на фьючерсном рынке, где ценовое формирование по ячменю определяется физическими фундаментальными факторами, а не спекулятивными потоками.

Рост немецких EXW-цен в июле (примерно +0,016 EUR/кг, или около +8–9%) указывает на сокращение локальной доступности или улучшение ожиданий спроса, потенциально связанных с маржами в животноводстве и составлением рационов по отношению к пшенице и кукурузе.

В Украине расхождение между стабильными ценами FOB и немного более слабыми CPT-уровнями отражает сжатие маржи в логистике и перегрузке, а не обвал цен на уровне фермы, оставляя экономику нетбэков на тонко сбалансированном уровне.

Погода и оценка рисков

На ключевом краткосрочном горизонте основные риски для ячменя связаны не столько с немедленными потерями урожая, сколько с потенциальным понижением качества или сбоями в логистике, особенно вокруг черноморского экспорта и внутриевропейских перевозок.

С учётом того, что кривая SFE уже включает умеренный перенос в 2027–2028 годы, любое негативное погодное событие в поздно посеянных регионах или узкие места в транспорте могут быстро трансформироваться в рост премий на ближайших физических поставках.

Торговый взгляд (ближайшие 1–2 недели)

• Покупатели кормов (ЕС): Рассмотреть покрытие части потребностей на IV кв. 2026 года по текущим немецким уровням 200–205 EUR/т, поскольку плавный рост и жёсткая логистика не располагают к ожиданиям значительной коррекции вниз.
• Производители (ЕС): Использовать недавнее ралли для поэтапной фиксации продаж в привязке к объёму урожая, сохраняя при этом часть объёма для участия в возможных скачках цен из‑за погоды или фрахта.
• Импортёры (Ближний Восток/Азия): Отслеживать спред между украинскими FOB/CPT и значениями SFE; текущий паритет предполагает ограниченный потенциал снижения, что делает поэтапные закупки разумной стратегией управления риском.

3-дневный направленный взгляд

• Кормовой ячмень SFE (все листинговые сроки): Боковая динамика с умеренно повышательным уклоном в пересчёте на EUR, при этом валютные колебания, вероятно, будут важнее, чем собственно изменения по фьючерсам.
• Германия (EXW кормовой ячмень): Слегка бычий уклон на фоне устойчивого спроса и сдержанного предложения со стороны фермеров.
• Украина (FOB/CPT кормовой ячмень): В основном стабильно, с возможными небольшими корректировками в зависимости от фрахта и настроений на региональном зерновом рынке.