Фьючерсы на овёс слабеют, корма в ЕС дешевеют по мере поступления нового урожая

Фьючерсы на овёс на CBOT торгуются немного ниже на фоне низких объёмов, в то время как физический рынок фуражного овса в ЕС в Германии и Украине продолжает постепенно снижаться по мере накопления поставок нового урожая и сохраняющейся осторожности покупателей. Текущие цены на овёс характеризуются плоской либо мягко понижающейся фьючерсной кривой и плавно снижающимися спотовыми котировками на ключевых европейских рынках кормов. Ближайшие контракты CBOT показывают незначительные потери и очень низкий оборот, что указывает на ограниченный спекулятивный интерес и рынок, в значительной степени управляемый физическими потоками. В Европе уборка нового урожая и комфортная обеспеченность кормовым зерном ограничивают потенциал роста, при этом погодные условия в основных районах выращивания овса неоднородны, но пока недостаточно угрожающие, чтобы формировать риск-премию. На фоне более слабых настроений на рынке зерновых и давления на маржу в животноводстве овёс следует за более широким комплексом кормовых культур, а не формирует самостоятельный тренд.

Цены

Фьючерсы на овёс CBOT 6 августа 2026 года демонстрируют умеренно медвежий тон. Ближайший сентябрьский 2026 контракт в последней сделке прошёл по 315.75 цента США за бушель, снизившись на 0.75 цента, или на 0.24% за день, при объёме всего 1 контракт. Декабрьский 2026 контракт остался без изменений на уровне 333.75 цента США за бушель при столь же минимальном объёме, что подчёркивает отсутствие свежего направленного убеждения.

На более отдалённых сроках март 2027 по 346.50 цента США за бушель прибавил 0.65% в предыдущей сессии, тогда как май 2027 стабилен на уровне 352.50 цента США за бушель. В результате формируется плавно восходящая кривая в диапазоне примерно от 316 до 352 цента США за бушель, однако небольшие ценовые колебания и мизерный открытый интерес в дальних месяцах указывают на то, что контанго отражает скорее затраты на хранение и финансирование, чем сильные бычьи ожидания.

На физическом европейском рынке индикативные цены на фуражный овёс франко-хозяйство/склад, конвертированные в евро, демонстрируют мягкое снижение. Немецкий фуражный овёс (EXW Drentwede) оценивается примерно в 0.188 EUR/кг (188 EUR/т) по состоянию на 4 августа, немного ниже уровней конца июля около 0.195 EUR/кг. Украинский фуражный овёс FCA Одесса держится около 0.20 EUR/кг (200 EUR/т), снизившись с примерно 0.22–0.24 EUR/кг в середине июля, что подтверждает постепенное ослабление по мере наращивания экспортного предложения.

Спрос и предложение

Предложение овса в Северной Америке в сезоне 2026/27 выглядит достаточным. По данным июньского 2026 года обследования посевных площадей Statistics Canada, канадские фермеры сократили посевы овса по сравнению с 2025 годом, но это сокращение частично компенсируется более быстрыми темпами сева к концу мая и в целом нормальными или более влажными, чем обычно, условиями в центральных и восточных регионах, что поддерживает потенциал урожайности, а не ограничивает его.

Канада остаётся ключевым экспортёром, и при меньших, но не сильно сокращённых посевных площадях по овсу ожидается, что экспортные объёмы будут достаточными для покрытия традиционного спроса ЕС и США. В ЕС прогноз по зерновым указывает на стабильное или высокое общее предложение зерна в 2026/27, при этом овёс пользуется устойчивым, но не взрывным спросом на пищевые и кормовые цели, включая стабильный спрос со стороны производителей напитков на основе овса.

Кормовой спрос сдерживается узкой маржей в животноводстве, особенно в молочном секторе, где отрицательная кормовая маржа продолжает стимулировать оптимизацию рационов и замену на самые дешёвые источники энергии. Это усиливает ценовую конкуренцию среди второстепенных зерновых и сдерживает цены на овёс, особенно в кормовом сегменте, где овёс конкурирует с ячменём и фуражной пшеницей.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения баланс выглядит умеренно комфортным. Небольшое сокращение площадей в Канаде компенсируется улучшившимися посевными условиями по сравнению с последними сезонами, затронутыми засухами и лесными пожарами, что снижает риск резкого дефицита экспортной программы.

С точки зрения погоды в последние недели в отдельных районах восточной Канады наблюдался локальный избыток влаги, но в прериях условия были более умеренными по сравнению с засушливыми годами 2023–2025. Такое сочетание предполагает нормальные или умеренно изменчивые перспективы урожайности, но пока не формирует сценарий, оправдывающий значимую риск-премию во фьючерсах. В Европе в последние дни не появлялось острых погодных рисков, специфичных для овса, а общий прогноз по зерновым в целом остаётся конструктивным для предложения.

Спекулятивное участие в фьючерсах на овёс CBOT крайне ограничено, что отражается в очень низких дневных объёмах и скромном открытом интересе по многим контрактам. В результате рынок в значительной степени управляется хеджированием со стороны коммерческих участников и физическими потоками. Это означает, что ценовые движения могут быть резкими при возникновении погодного или логистического шока, но на данный момент отсутствие свежего фундаментального давления объясняет узкий дневной диапазон торгов.

Прогноз на 4–6 недель и торговые идеи

В краткосрочной перспективе рынок овса, вероятно, останется в диапазоне с лёгким понижательным уклоном по мере усиления давления уборочной кампании в Северном полушарии и отсутствия у покупателей острой необходимости агрессивно наращивать покрытие. Для реализации роста, скорее всего, потребуется сочетание погодных неурожайных факторов в Канаде или северной Европе и восстановления цен в более широком зерновом комплексе.

• Покупатели кормов (ЕС): Сохраняйте стратегию закупок «с колёс», но рассмотрите возможность послойного набора небольшого дополнительного покрытия на IV квартал 2026 года в районе текущих уровней 185–200 EUR/т, так как потенциал дальнейшего снижения отсюда выглядит ограниченным без более масштабной распродажи на зерновом рынке.
• Производители (Канада/ЕС): Используйте небольшие ценовые ралли к верхней границе недавнего диапазона на CBOT (например, сентябрь 2026 выше низких 320-х центов США за бушель) для поэтапного хеджирования производства 2026/27, учитывая сочетание комфортного предложения и слабого кормового спроса.
• Трейдеры: Очень низкая ликвидность требует осторожного подхода к объёму позиций. Относительные стратегии (овёс против ячменя или фуражной пшеницы) могут предложить более привлекательное соотношение риск/доходность, чем направленные позиции по овсу в ближайший месяц.

Краткосрочный (3-дневный) направленный прогноз

• Овёс CBOT (сентябрь 2026): Умеренно медвежий уклон; ожидается торговля в узком диапазоне около 315–320 центов США за бушель при отсутствии неожиданных макро- или погодных новостей.
• Фуражный овёс Германия (EXW): Стабильно с тенденцией к небольшому снижению; локальные цены бидов, вероятно, будут удерживаться вблизи 185–190 EUR/т по мере продвижения уборки.
• Фуражный овёс Украина (FCA Одесса): Слегка мягче; конкурентоспособный экспорт из Чёрноморского региона и валютные факторы могут оказать дополнительное умеренное давление в диапазоне 195–200 EUR/т.