Цены на немецкую пшеницу стабильные–с умеренным ростом на фоне рисков экспорта из Черного моря

Цены на фуражную пшеницу в Германии сохраняют устойчивый тон: локальные цены с хозяйств во второй половине июля немного выросли, а перебои с экспортом из Черноморского региона добавляют к европейскому рынку новый риск-премиальный компонент. После нескольких недель постепенного роста, цена фуражной пшеницы с хозяйств в районе Дрентведе перешла в диапазон низких 220 EUR/т (EXW), чему способствует напряжённая логистика в период уборки, высокий спотовый спрос со стороны комбикормовой промышленности и рост фьючерсов. Одновременно усиление атак и временные приостановки коммерческого судоходства в украинских портах Черного моря, наряду с сообщениями о возможных многомиллионных тоннах экспортных потерь в российском азово‑черноморском регионе, ужесточают представления о мировом балансе и поддерживают цены на Euronext и CBOT. Предупреждения о жаркой погоде на севере Германии 4–5 августа создают краткосрочную неопределённость в отношении качества и урожайности, усиливая готовность покупателей платить больше за оперативное прикрытие потребностей.

Цены

Локальная цена на фуражную пшеницу с хозяйств в районе Дрентведе оценивается примерно в 0,219 EUR/кг EXW по состоянию на 31 июля, что подразумевает около 219 EUR/т — немного выше уровней середины июля и отражает плавный рост в период уборки.

Международные ориентиры также демонстрируют повышательный тренд. Недавние данные и комментарии указывают на восстановление котировок пшеницы на Euronext с конца июля и возобновление роста фьючерсов на пшеницу CBOT, в первую очередь за счёт опасений относительно поставок из Черного моря. Французские FOB‑котировки остаются с существенной премией к черноморскому происхождению, но также немного выросли, помогая удерживать немецкие цены.

Факторы предложения и спроса

В глобальном разрезе базовая картина остаётся комфортной по объёмам производства, во главе с сильным потенциалом урожая 2026 года в Черноморском регионе и ЕС. Недавний анализ объездов полей по‑прежнему указывает на крупные урожаи в России и Румынии, даже несмотря на то, что в ряде западноевропейских стран урожайность была несколько снижена из‑за жары в начале лета. Однако главным фактором сейчас является логистика, а не производство: усилившиеся удары и атаки беспилотников привели к временным приостановкам захода судов в украинские порты и повреждению ключевых экспортных терминалов, что напрямую ограничивает отгрузки.

В России дополнительные атаки в азово‑черноморском регионе, по сообщениям, создают угрозу для 30–35 млн т экспортируемой пшеницы по сравнению с более ранними ожиданиями около 44–45 млн т, что теоретически подразумевает сокращение потенциальных поставок примерно на четверть. Вместе с уже действующими блокадами в Азовском море это сокращает доступные экспортные мощности Черного моря и смещает дополнительный спрос обратно в пользу происхождения из ЕС и Северной Америки, что поддерживает немецкие цены.

Погода и уборка в Германии

Краткосрочные погодные условия на севере Германии становятся более поддерживающим фактором для цен. В районе Дрентведе на 4 августа прогнозируется сильная жара с температурой около 34°C и официальным предупреждением о жаре, за которой 5–6 августа последуют дожди и похолодание. Такая конфигурация усиливает риск теплового стресса посевов и потенциального ухудшения качества ещё не убранной пшеницы, а осадки могут на короткий период замедлить уборочные работы.

Пока что региональные отчёты в целом указывают на довольно неплохой потенциал урожайности пшеницы в Германии в 2026 году после прежней засушливой погоды, но текущий всплеск жары повышает неопределённость в отношении натуры и протеина там, где уборка ещё не завершена. Для фуражной пшеницы любые понижения качества с продовольственной в фураж могут временно увеличить местное предложение, но логистические ограничения и нехватка складских мощностей на хозяйствах сохраняют напряжённость в ближайшей доступности, поддерживая прочную базисную цену EXW.

Фундаментальные факторы и риски

• Логистические риски в Черном море: Продолжающиеся удары по украинской инфраструктуре и ограничения на российский экспорт через азово‑черноморские порты остаются ключевым бычьим драйвером, поскольку рынки переоценивают вероятность снижения совокупных черноморских отгрузок в 2026/27 МГ.
• Урожай в ЕС по‑прежнему крупный, но неоднородный: Прогнозы по ЕС в целом остаются относительно комфортными, ожидаются хорошие урожаи в странах Центральной и Восточной Европы, хотя в ряде западных регионов зафиксированы потери урожайности после жары. В совокупности это ограничивает потенциал роста цен, но не снимает целиком логистический риск‑премиум.
• Спрос устойчивый: Сезонный спрос со стороны немецких комбикормовых заводов остаётся высоким, при этом продовольственный и экспортный каналы конкурируют за доступный объём по мере продвижения уборки, что помогает удерживать уровни базиса, несмотря на более крупный урожай в регионе.

Рыночный прогноз

• Производители (Германия): Рассмотреть продажу первой партии в объёме 20–30% урожая новой фуражной пшеницы на текущем укреплении выше 215–220 EUR/т EXW, сохраняя при этом потенциал участия в дальнейшем росте по оставшимся объёмам с учётом нерешённых рисков по Черному морю.
• Внутренние потребители: Зафиксировать близкие потребности (август–сентябрь) уже сейчас, поскольку сильная жара, перебои с уборкой и продолжающийся новостной фон по Черному морю могут в краткосрочной перспективе ещё поднять базис и фьючерсы.
• Экспортёры: Внимательно отслеживать спреды Euronext–Черное море; дальнейшее сокращение российских/украинских отгрузок может на какое‑то время восстановить конкурентоспособность ЕС на рынке Ближнего Востока и Северной Африки, улучшив экспортные возможности для немецкого FOB.

3‑дневная региональная ценовая индикация (Германия, DE)

• 4 августа: Фуражная пшеница EXW около 218–222 EUR/т; устойчивый тон на фоне жары и активного спотового спроса.
• 5 августа: Небольшой повышательный уклон (до +2 EUR/т) в случае сохранения задержек уборки и негативного новостного фона по Черному морю на фоне дождевых перерывов.
• 6 августа: Стабильно или умеренно выше; более прохладная и сухая погода может облегчить логистику, но риск‑премия из‑за перебоев с экспортом, вероятно, сохранит поддержку ценам выше 220 EUR/т.