Экспорт грецкого ореха из США растет на фоне укрепления цен в Китае, поддерживая мировые котировки

Экспорт грецкого ореха из США в текущем сезоне резко вырос на фоне устойчивого спроса со стороны Турции, Ближнего Востока и Африки, в то время как более высокие цены в Китае убрали с рынка значительную часть дешевого конкурирующего предложения, которое ранее давило на котировки. Это позволило удержать международные цены на грецкий орех стабильными, но явно поддержанными, что улучшило настроения в отрасли США, несмотря на сравнительно высокий уровень производства и продолжающееся давление издержек. Сильный зарубежный спрос, особенно на орех в скорлупе, резко сократил запасы в США и ужесточил баланс спроса и предложения. Европа и Индия выглядят несколько слабее, однако это снижение более чем компенсируется быстрым ростом поставок в Турцию, страны Западной Азии и Африки. Поскольку китайские предложения больше не демпингуют рынок, поставщики из США занимают более сильную ценовую позицию и могут удерживать твердые котировки, не вызывая при этом падения спроса.

Prices

Международные цены на грецкий орех оцениваются как стабильные, но твердые, что отражает выход рынка из состояния прежнего перепредложения. Более высокие цены на китайский грецкий орех ослабили понижательное давление со стороны прежних низкозатратных китайских поставок, позволив экспортерам из США защищать и в отдельных случаях слегка улучшать достигнутые уровни цен без потери ключевых клиентов.

Недавние ориентировочные предложения по ядру, пересчитанные в евро, показывают, что китайские светлые четвертинки FOB Далянь торгуются около 3,3 EUR/кг, светлые кусочки 8–12 мм — около 2,85 EUR/кг, а светлые янтарные кусочки — около 2,30 EUR/кг. Американские органические светлые половинки FOB Лондон предлагаются примерно по 4,50 EUR/кг, тогда как индийские органические светлые половинки в Нью-Дели — около 5,30 EUR/кг. Эти уровни в целом не менялись в последние недели, что подчеркивает текущую ценовую стабильность.

Supply & Demand

Поставки грецкого ореха в скорлупе из США достигли к настоящему моменту почти 300 млн фунтов в текущем сезоне, что более чем вдвое превышает объем за аналогичный период прошлого года. В целом экспортные поставки выросли примерно на 114%, а внутреннее движение увеличилось примерно на 47%, что подчеркивает, насколько активно глобальные покупатели откликнулись на более конкурентную и стабильную ценовую среду.

Турция стала главным рынком роста: закупки грецкого ореха из США увеличились почти в пять раз по сравнению с предыдущим сезоном. Поставки в более широкий регион Ближнего Востока и Африки подскочили примерно на 395%, с примерно 37 млн фунтов до 183 млн фунтов, на фоне более высокого спроса со стороны ОАЭ, Алжира, Ливана, Ирака и Марокко. Такая географическая диверсификация помогает отрасли США снижать зависимость от какого‑либо одного направления.

Fundamentals

Торговля ядрами грецкого ореха также демонстрирует улучшение. Ежемесячное движение по ядру увеличилось примерно на 23%, при поддержке роста экспорта на 41% и умеренного увеличения внутренних отгрузок на 2%, тогда как совокупные поставки ядра выросли примерно на 11%. Это говорит о том, что последующий спрос на переработанную продукцию следует за сильным рынком ореха в скорлупе, а не отстает от него.

Европа остается важным, но в настоящее время неоднородным рынком: совокупные поставки из США в регион сократились примерно на 5%. Экспорт в Индию также ослаб, снизившись примерно на 10%. Однако быстрый рост поставок в ряд стран Западной Азии и Африки более чем компенсирует эту слабость, и общие экспортные объемы достаточно высоки, чтобы сокращать запасы США, несмотря на сравнительно высокое производство.

Такое улучшение соотношения запасов и потребления в сочетании с более высокими ценами в Китае позволило американским поставщикам удерживать твердые котировки. Погодные условия в ключевых районах выращивания в США, окончательный размер урожая и по‑прежнему высокие производственные расходы остаются критически важными факторами, однако последние экспортные результаты значительно улучшили настроения в отрасли и снизили непосредственный риск избыточных запасов.

Outlook & Trading Strategy

По мере сокращения запасов с повышенных уровней и сохранения устойчивого спроса в Турции, на Ближнем Востоке и в Африке краткосрочное ценовое смещение для грецкого ореха из США выглядит нейтральным с уклоном к небольшому росту. Многое будет зависеть от предстоящих погодных условий и оценок урожайности следующего урожая в США, а также от того, сохранятся ли более высокие цены в Китае на уровне, достаточном для ограничения агрессивного дисконтирования на экспортных рынках.

• Покупатели: Рассмотрите возможность зафиксировать часть среднесрочных потребностей по текущим уровням, особенно по наиболее востребованным калибрам и качествам, поскольку сильный экспортный спрос и более здоровый уровень запасов ограничивают краткосрочный потенциал снижения цен.
• Поставщики: Поддерживайте дисциплину в ценовых предложениях; с учетом того, что рост экспорта опережает производство, а конкуренция со стороны Китая стала менее агрессивной, есть пространство для защиты текущих уровней цен, не гоняясь за объемом посредством скидок.
• Трейдеры: Внимательно отслеживайте потоки в Турцию, ОАЭ и Северную Африку; любые признаки насыщения спроса или замещения могут быстро ограничить текущую твердость рынка, тогда как дальнейшее усиление спроса там будет поддерживать более жесткий глобальный баланс.

В течение ближайших трех торговых дней цены на грецкий орех на ключевых европейских и азиатских импортных направлениях, как ожидается, в целом останутся стабильными в пересчете на евро, с умеренным повышательным уклоном по происхождению США при сохранении экспортного импульса и отсутствии негативных погодных или урожайных новостей.