Экспорт мягкой пшеницы ЕС в 2026/27 стартует слабо на фоне перераспределения спроса в пользу внутреннего рынка и кукурузы

Мягкая пшеница ЕС входит в сезон 2026/27 с необычно слабо заявленным экспортом, в то время как внутренний и внутриcоюзный спрос – в сочетании с более активным импортом кукурузы – удерживают общий баланс зерна в более комфортном состоянии, чем это следует из одних лишь экспортных данных. Ранняя торговая картина сезона указывает скорее на перераспределение потоков внутри зернового комплекса Европы, чем на прямое падение спроса на пшеницу. Заявленный экспорт мягкой пшеницы и ячменя резко сократился в годовом выражении, однако пробелы в данных по ряду стран‑членов и устойчивые поставки кукурузы делают сигнал более неоднозначным. Поскольку физические цены на пшеницу с поставкой в ближайшие сроки в ЕС в конце июля – начале августа в целом стабильны или слегка растут, внимание рынка переключается на то, насколько быстро экспортные потоки нормализуются по мере того, как в статистике отразятся полный ход уборки, логистика и отсутствующие национальные данные.

Цены

Физические цены на пшеницу в конце июля и начале августа указывают на в целом устойчивый или слабо повышательный тон в ЕС, несмотря на слабые заголовочные показатели экспорта. Цена на фуражную пшеницу в Германии, EXW Drentwede, составляет около 0,218 EUR/кг по состоянию на 3 августа 2026 года, что эквивалентно примерно 218 EUR/т и лишь немного выше уровней середины июля, что свидетельствует об отсутствии серьёзного давления избытка предложения на уровне фермерских хозяйств.

Французская продовольственная (мельничная) пшеница FOB (11% белка, Париж) котируется около 0,38 EUR/кг (380 EUR/т), против примерно 0,35 EUR/кг в конце июля, что отражает устойчивый спрос на более качественное зерно и влияние укрепления мировых бенчмарков. Украинская пшеница FOB и CPT в Одессе и Киеве в основном оценивается в диапазоне 0,16–0,18 EUR/кг (160–180 EUR/т), подчёркивая ценовой дисконт черноморского предложения по сравнению с сортами Западной Европы.

Предложение и спрос

На старте маркетингового года 2026/27 экспорт мягкой пшеницы ЕС, заявленный Еврокомиссией, достиг примерно 700 тыс. т к 2 августа, что резко ниже около 1,79 млн т за тот же период годом ранее – падение примерно на 61% год к году. Экспорт ячменя снизился ещё более резко – до около 310 тыс. т с 1,70 млн т, что означает сокращение почти на 82% и подчёркивает особенно слабое начало сезона по кормовым зернам.

Напротив, импорт кукурузы в ЕС вырос до примерно 1,26 млн т с 970 тыс. т в первые недели предыдущего сезона, то есть примерно на 30%. Это говорит о том, что животноводческий сектор и производители кормовых смесей в большей степени опираются на импортную кукурузу, снижая непосредственное экспортное давление по пшенице и ячменю. Такой сдвиг поддерживает внутреннюю обеспеченность зерном, хотя и ограничивает остроту необходимости агрессивного ценового стимулирования экспорта пшеницы.

Тем не менее слабость экспортных заголовков требует осторожной интерпретации. Официальная торговая статистика на данный момент не включает полную информацию по ключевым игрокам: данные по экспорту французской пшеницы отсутствуют с начала 2024 года, Болгария и Ирландия не предоставляли полные данные с сезона 2023/24, а Греция – с января 2026‑го. Это означает, что фактические объёмы экспорта пшеницы и ячменя из ЕС, вероятно, занижены, а год‑к‑году сопоставления останутся искажёнными до тех пор, пока эти национальные цифры не будут включены.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

Сочетание вялых заявленных экспортов, более активного импорта кукурузы и неполной торговой статистики формирует смешанную, но не явно «медвежью» фундаментальную картину для рынка пшеницы ЕС. Более слабый темп экспорта на ранней стадии сезона указывает на усиление конкуренции со стороны других экспортёров и возможный фактор времени, связанный с уборкой и логистикой, тогда как рост импорта кукурузы говорит о привлекательном относительном ценообразовании и устойчивом спросе на альтернативные кормовые зерна.

Обсуждения на рынке и открытые данные также свидетельствуют о том, что производство зерновых в ЕС в 2026/27 ожидается в целом на уровне средних значений за пять лет после очень высоких урожаев пшеницы и ячменя в прошлом сезоне, что делает общий баланс по зерну более комфортным, но не обременительным. Периоды сильной жары в Западной и Центральной Европе ранее летом вызывали опасения относительно состояния посевов и качества в ряде регионов, но своевременное проведение уборочной в ключевых странах, таких как Франция и Германия, до сих пор позволило избежать серьёзных сбоев в снабжении мягкой пшеницей.

На международном фоне мировые цены на пшеницу в последнее время поддерживаются геополитическими и логистическими рисками в Чёрном море, где повышенные вопросы безопасности и периодические перебои в украинском экспорте удерживают риск‑премии на фьючерсном и FOB‑рынках на повышенных уровнях. Такая поддержка снижает необходимость для ЕС предоставлять глубокий ценовой дисконт для вывоза экспортируемых остатков, особенно пока внутренняя потребность и приток кукурузы поглощают часть доступного предложения.

Погода и перспективы урожая

Основная уборка мягкой пшеницы в ЕС идёт полным ходом или близится к завершению во Франции, Германии и соседних странах‑производителях после лета, отмеченного многократными тепловыми волнами и температурой выше средней в отдельных районах Западной Европы. Краткосрочный прогноз на следующую неделю указывает на более типичные для сезона условия с локальными осадками в Северной и Центральной Европе, что, скорее, будет способствовать завершению поздней уборки и ранним полевым работам, чем существенно изменит потенциальный результат по урожаю 2026/27.

Качество остаётся в фокусе, особенно для пшеницы мельничных классов. На данный момент данные из ранних по уборке регионов показывают, что, хотя уровни белка и натура могут быть разнородными, признаков повсеместного обвала качества нет, что поддерживает действующую структуру премий между высококачественной мельничной пшеницей и фуражным сегментом как на внутреннем, так и на экспортном рынках.

Торговые ориентиры (ближайшие 1–2 недели)

• Для фермеров ЕС: При ценах на фуражную пшеницу в Германии на уровне около 215–220 EUR/т EXW и укреплении котировок мельничной пшеницы в Париже поэтапные продажи на ценовых подъёмах выглядят обоснованными, но полностью закрывать продажи пока преждевременно с учётом неопределённости по данным и продолжающихся рисков в Чёрном море.
• Для потребителей (комбикормовые и мукомольные предприятия): Имеет смысл умеренно продлить покрытие потребности до IV квартала 2026 года, пока локальные физические премии сдержанны, а предложения из Украины и Чёрного моря остаются с дисконтом к французскому зерну.
• Для трейдеров: Возможности по базису могут открыться по мере того, как официальная экспортная статистика ЕС будет пересмотрена вверх после включения отсутствующих данных стран‑членов; ставка на постепенную нормализацию заявленных экспортов может поддержать премии ЕС относительно конкурирующих направлений.

3‑дневная направленная ценовая индикация (EUR)

• Французская мельничная пшеница FOB (Париж): Слабо повышательный уклон; недавний рост, вероятнее всего, консолидируется около текущих уровней, при этом потенциал дальнейшего повышения ограничен конкуренцией со стороны Чёрного моря и достаточными мировыми запасами.
• Немецкая фуражная пшеница EXW (Северная Германия): Боковая динамика с лёгким уклоном вверх, поскольку внутренний спрос и логистика в период уборки поддерживают местные рынки.
• Украинская пшеница FOB/CPT (Одесский регион): Небольшой повышательный уклон, обусловленный сохраняющимися рисками безопасности в Чёрном море и силой мировых фьючерсов, однако котировки остаются с дисконтом к западноевропейским сортам.