ارتفاع طفيف في أسعار الشوفان بفعل مشتريات خفيفة في بورصة شيكاغو وثبات أسعار العلف في الاتحاد الأوروبي

عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو للحبوب ترتفع بشكل معتدل على أحجام تداول ضعيفة، بينما تبقى الأسواق النقدية في الاتحاد الأوروبي قوية ولكن في نطاقات سعرية ضيقة إلى حد كبير. يظل منحنى الأسعار الآجل مسطحًا نسبيًا حتى عام 2028، ما يشير إلى آفاق عالمية متوازنة دون تسعير لتشديد قوي أو فائض كبير. تداول الشوفان هادئ حاليًا لكن أكثر صلابة قليلًا عبر المراكز المحورية. في بورصة شيكاغو، العقد الأكثر سيولة لشهر ديسمبر 2026 تم تداوله أخيرًا مرتفعًا بنحو 1% مقارنةً بتسوية الجلسة السابقة، مع تلقي العقود القريبة دعمًا من قوة عامة في مجمع حبوب الأعلاف. في أوروبا، تستقر الأسعار النقدية للشوفان العلفي في ألمانيا وأوكرانيا بالقرب من نطاقاتها الأخيرة، ما يعكس توفرًا كافيًا للمعروض مع طلب متواضع لكنه في تحسّن. لا تزال الظروف الجوية في المناطق الرئيسية المنتجة مواتية في الأغلب، ما يحدّ من أي علاوة فورية على مخاطر الإنتاج.

الأسعار

يُظهر منحنى عقود الشوفان في بورصة شيكاغو جبهة أقوى قليلًا، لكنه يظل مسطحًا في المجمل. استقر عقد سبتمبر 2026 للشوفان بالقرب من 356 سنتًا أمريكيًا للبوشل في 11 سبتمبر، بينما يدور عقد ديسمبر 2026 حول 383 سنتًا أمريكيًا للبوشل حتى 14 سبتمبر، بارتفاع نحو 1% خلال الجلسة على أحجام تداول متدنية جدًا. تتجمع العقود الآجلة حتى منتصف 2028 في الغالب في نطاق أواخر 380 إلى أوائل 400 سنت أمريكي للبوشل، ما يشير إلى قناعة محدودة بتحركات أقوى في المستقبل.

في السوق النقدية للاتحاد الأوروبي، يجري تداول الشوفان العلفي الألماني تسليم أرض المصنع (EXW) درينتفيده حول 0.205 يورو/كجم، أي أعلى بشكل طفيف من مستوى 0.195 يورو/كجم تقريبًا الذي سيطر منذ منتصف أغسطس، مؤكِّدًا الاتجاه الصعودي البطيء الذي أشارت إليه تعليقات السوق الإقليمية مؤخرًا. لا تزال أسعار الشوفان العلفي الأوكراني تسليم الناقل الحر (FCA) أوديسا تشير إلى نحو 0.19 يورو/كجم، مستقرة خلال الأسابيع الأخيرة. هذا يُبقي الفارق السعري بين ألمانيا وأوكرانيا ضيقًا، ويدعم تدفقات مستقرة داخل الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود.

العرض والطلب

وفرة إمدادات الشوفان في الاتحاد الأوروبي خلال 2025/26 وارتفاع الاهتمام بزراعته ساهما في إعادة بناء المخزونات بعد فترة من الشح، خصوصًا في ألمانيا وبولندا. نمو الطلب أكثر ديناميكية في مجالات الغذاء والمشروبات النباتية مقارنة بالعلف، حيث يشهد الاستخدام ركودًا أو تراجعًا طفيفًا، خاصة في أجزاء من الاتحاد الأوروبي. هذا المزيج يدعم صورة أساسية متوازنة على نطاق واسع، مع ضغط صعودي محدود على الأسعار.

في منطقة البحر الأسود، يواصل الشوفان الأوكراني المنافسة بقوة على السعر حول 0.19 يورو/كجم تسليم الناقل الحر (FCA) أوديسا، ما يشجع الصادرات لكنه يحد أيضًا من احتمالات الصعود لأسعار الشوفان العلفي المحلية في الاتحاد الأوروبي. تبقى الخدمات اللوجستية الخارجة من المنطقة عاملة بدرجة كافية للإبقاء على تدفق الشوفان، حتى وإن كانت تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر الأمنية تتقلب أحيانًا. إجمالًا، يظل حجم التجارة الدولية في الشوفان محدودًا، لكن العلاقات السعرية الحالية لا تشير إلى ضغوط حادة على جانب الإمدادات.

هيكل العقود الآجلة والأساسيات

يتداول شريط عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو من أواخر 2026 حتى 2028 في نطاق ضيق في منتصف إلى أواخر 300 سنت أمريكي للبوشل، وهو ما يعكس سوقًا لا تسعّر بعدُ تشديدًا واضحًا أو فائضًا كبيرًا. يتركز الاهتمام المفتوح في عقود ديسمبر 2026 ومارس 2027، بينما يُظهر عقد سبتمبر 2026 القريب أحجام تداول منخفضة للغاية، ما يبرز مشكلة ضعف السيولة الهيكلية في هذا العقد.

هذا الضعف في السيولة يزيد من مخاطر التحركات الحادة المدفوعة بالعوامل الفنية، حتى عندما تتغير الأساسيات الكامنة بشكل هامشي فقط. يوضّح سلوك الأسعار الأخير ذلك: التحركات اليومية الصغيرة نسبيًا بالنِسَب المئوية في بورصة شيكاغو تقابلها مؤشرات نقدية شبه مستقرة في ألمانيا وأوكرانيا. في الوقت الراهن، تبدو الأسعار الفعلية في السوق المادي عاملًا مُثبّتًا للسوق، ما يحدّ من امتداد تأثير تحركات المضاربة في العقود الآجلة.

الطقس وظروف المحصول

في كندا، حيث يُعد الشوفان محصولًا تصديريًا رئيسيًا، يُتوقع أن يبقى شهر سبتمبر أكثر دفئًا من المعتاد، مع استمرار أجواء أواخر الصيف فوق معظم مناطق البراري. هذا يدعم أعمال الحقول ويساعد في تحقيق تقدم جيد في الحصاد، رغم أن العواصف الموضعية قد تتسبب في تأخيرات قصيرة. في السهول الشمالية الأمريكية والغرب الأوسط العلوي، تميل درجات حرارة سبتمبر أيضًا إلى أن تكون أعلى من المعدل العام، دون أحداث مطرية كبيرة ومستمرة تهدد جودة الشوفان حاليًا.

في أوروبا الغربية والوسطى، بما في ذلك ألمانيا وبولندا، كانت الظروف الأخيرة موسمية ومتباينة لكن من دون تطرفات كبيرة، ما يسمح بعمليات حصاد ولوجستيات منتظمة. تشير النشرات الوطنية والإقليمية إلى إمدادات مريحة لعام 2025/26، بما يتماشى مع النبرة الهادئة في الأسواق المادية. وفي غياب صدمة جوية مفاجئة في مناطق المنشأ الرئيسية في نصف الكرة الشمالي، من المرجح أن تظل علاوات مخاطر الإمداد للشوفان محدودة جدًا في الأجل القصير جدًا.

آفاق التداول

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): التفكير في تحوّط تدريجي لإنتاج 2026/27 عند الارتفاعات باتجاه الحد الأعلى من نطاق بورصة شيكاغو الأخير (ما يعادل أوائل 400 سنت أمريكي للبوشل) بينما تظل عروض الشراء النقدية المحلية عند أو فوق 0.20 يورو/كجم. يشير منحنى الأسعار المستوي إلى مكافأة محدودة لتأجيل التسعير لفترة طويلة.
• مستهلكو العلف: مع تركز قيم الشوفان العلفي الألماني EXW والأوكراني FCA حول 0.19–0.205 يورو/كجم، يبدو تمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع 2026 معقولًا، خصوصًا إذا ارتفعت تكاليف الشحن أو علاوات المخاطر الإقليمية. يُفضّل تجنب الإفراط في التحوّط، إذ إن وفرة إمدادات الاتحاد الأوروبي لا تزال تحدّ من الاتجاه الصعودي.
• المتداولون: مراقبة علاقات الأساس بين بورصة شيكاغو والاتحاد الأوروبي؛ فأي قفزة مضاربية في عقود بورصة شيكاغو ضعيفة السيولة لا تقابلها قوة في السوق النقدي قد تفتح فرص بيع أو مراكز فرق أسعار قصيرة الأجل. تفرض قيود السيولة ضرورة الالتزام الصارم بانضباط تنفيذ الأوامر وحدود المخاطر.

مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهي)

• شوفان بورصة شيكاغو (سبتمبر وديسمبر 2026، محوّل إلى يورو/طن): إلى أعلى قليلًا أو عرضي؛ مع ميل صعودي متواضع بما يتماشى مع حبوب الأعلاف الأخرى، لكن تحدّه استواء منحنى الأسعار الآجل وضعف الأحجام.
• ألمانيا – شوفان علفي EXW درينتفيده: مستقر إلى أعلى هامشيًا حول 0.20–0.205 يورو/كجم مع تحسن موسمي في الطلب المحلي، لكن وفرة المعروض تحد من المكاسب الحادة.
• أوكرانيا – شوفان علفي FCA أوديسا: مستقر إلى حد كبير بالقرب من 0.19 يورو/كجم؛ وأي تحركات قصيرة الأجل يُرجّح أن تقودها العوامل اللوجستية أو العملة أكثر من الأساسيات.