ارتفاع طفيف في الشوفان مع تماسك عقود CBOT واستقرار أساس أعلاف الاتحاد الأوروبي
عقود الشوفان في CBOT ترتفع هامشيًا بينما يظل الشوفان العلفي الألماني والأوكراني باليورو مستقرًا إلى حد كبير وسط وفرة المعروض في الاتحاد الأوروبي وتعطل تدفقات البحر الأسود.
الأسعار
في بورصة CBOT، تم التداول الأخير لعقد الشوفان الأقرب استحقاقًا لشهر سبتمبر 2026 عند 327.25 سنت أمريكي/بوشل في 17 أغسطس، بارتفاع 3.50 سنت (+1.08%) عن الإغلاق السابق، مع نطاق يومي ضيق بين 324.00–327.25 سنت/بوشل و37 عقدًا فقط من عقود الفتح. عُرض عقد ديسمبر 2026 عند 347.25 سنت/بوشل، بارتفاع 2.00 سنت (+0.58%)، بينما استقرت عقود مارس 2027 وما بعدها في 14 أغسطس أعلى بنحو 5 سنتات خلال الجلسة، ما يشير إلى تصحيح صعودي متواضع على طول المنحنى.
في الأسواق الفعلية، تُظهر الأسعار الإرشادية للشوفان العلفي المحوَّلة إلى اليورو نمطًا أقرب إلى الحركة الأفقية. تداول الشوفان الألماني للعلف (رطوبة قصوى 14%، تسليم EXW درنتفِده) بين 0.179 و0.195 يورو/كجم منذ أواخر يوليو، مع آخر تسعيرة عند 0.195 يورو/كجم في 14 أغسطس، دون تغيير على أساس يومي لكن أعلى قليلًا من قيعان أوائل أغسطس. يُعرَض الشوفان العلفي الأوكراني (نقاء 98%، تسليم FCA أوديسا) بنحو 0.190 يورو/كجم اعتبارًا من 13 أغسطس، انخفاضًا من 0.200–0.220 يورو/كجم في وقت سابق من أغسطس وأواخر يوليو، ما يعكس تصاعد الضغوط اللوجستية الناتجة عن حصار البحر الأسود وضعف الأساس المحلي.
*تحويل تقريبي من العقود الآجلة إلى اليورو استنادًا إلى سعر الصرف الحالي ووزن بوشل الشوفان؛ للأغراض الإرشادية فقط.
العرض والطلب
من الناحية الأساسية، يظل ميزان الشوفان في الاتحاد الأوروبي مريحًا. تشير بيانات حديثة لوزارة الزراعة الأمريكية/الاتحاد الأوروبي إلى زيادة المساحة وتحسن الإنتاج حتى موسم 2025/26، مع اتجاه إجمالي إنتاج الشوفان ومخزونات النهاية في الاتحاد الأوروبي صعودًا، إلى جانب ارتفاع تدريجي في استهلاك العلف والاستخدامات الغذائية/الصناعية. هذا يُبقي المعروض الداخلي في الاتحاد الأوروبي وفيرًا رغم بعض المخاوف الإقليمية بشأن الجودة، ويدعم سوقًا نقدية لينة نسبيًا ولكن مستقرة في ألمانيا.
على الصعيد العالمي، تبقى قدرة أوكرانيا المحدودة على التصدير هي نقطة المراقبة الرئيسية. أدت عمليات الحصار والضربات الروسية على البنية التحتية لموانئ البحر الأسود إلى خفض حاد في شحنات الحبوب الأوكرانية الإجمالية، مع الإشارة في التقارير الرسمية والإعلامية إلى أن صادرات القطاع الزراعي في 2026/27 قد تهبط إلى نحو النصف مقارنة بالتوقعات السابقة، طالما استمرت اضطرابات المسارات البحرية واستلزمت الممرات البديلة برًا وعبر الأنهار وقتًا واستثمارات للتوسع. ورغم أن الشوفان يشكل حصة صغيرة من صادرات الحبوب الأوكرانية، فإن الاختناقات تدفع مزيدًا من الحبوب — بما في ذلك الشوفان — باتجاه أسواق الاتحاد الأوروبي، ما يضغط على أساس البحر الأسود لكنه لا يؤثر إلا هامشيًا على مستويات الأسعار على نطاق الاتحاد الأوروبي نظرًا لصغر الأحجام المعنية نسبيًا.
في أمريكا الشمالية، يشير أحدث تقرير للمحاصيل الحقلية الرئيسية الصادر عن هيئة الإحصاء الكندية إلى أن بذار الشوفان تقدم مع بعض التأخيرات لكنه اكتمل في معظمه بحلول أواخر مايو، مع ظروف أكثر رطوبة من المعتاد في أجزاء من وسط كندا ولكن دون خسائر فادحة في المساحات. وبالاقتران مع طقس طبيعي إلى متقلب قليلًا منذ ذلك الحين، يشير ذلك إلى محصول كندي من الشوفان كافٍ إجمالًا، ما يحد من مخاطر الصعود رغم عدم اليقين بشأن الغلال إقليميًا.
الأساسيات والطقس
يُبرز هيكل السوق في بورصة CBOT مدى ضيق وحالة السيولة الضعيفة التي تميز سوق عقود الشوفان الآجلة. عقود الفتح في الاستحقاقات القريبة محدودة — نحو 405 عقود لسبتمبر 2026، و2,367 عقدًا لديسمبر 2026 — وتوضح الإحصاءات الأخيرة للبورصة أن عقود الشوفان الآجلة تمثل جزءًا ضئيلًا فقط من إجمالي عقود الفتح في المنتجات الزراعية. هذا المستوى المنخفض من المشاركة يعزز ضوضاء الأسعار ويمكن أن يضخم تأثير تدفقات الأوامر الصغيرة، لكنه في الوقت نفسه يحد من قوة الإشارات التي ترسلها العقود الآجلة بشأن تحولات العرض والطلب في السوق الفعلي.
على صعيد الطقس، تشير توقعات المدى المتوسط للسهول الكندية الكبرى والسهول الشمالية في الولايات المتحدة إلى ظروف نموذجية لأواخر الصيف: فترات متناوبة من الدفء والبرودة مع هطول أمطار متفرق، لكن دون موجات حر شديدة مستمرة أو جفاف واسع النطاق خلال الأسبوعين المقبلين. ورغم أن جيوب الجفاف المحلية قد تقلص الغلال، إلا أن النمط العام لا يبرر حاليًا علاوة طقس قوية في الشوفان، خاصة في ظل وفرة محصول الاتحاد الأوروبي وراحة المخزونات.
نظرة 4–6 أسابيع وتأثيرات التداول
خلال الشهر المقبل، من المرجح أن يظل مجمع الشوفان تابعًا للأسواق الأكبر للحبوب (الذرة، القمح) ولتطورات المنظومة اللوجستية في البحر الأسود، أكثر من كونه محركًا مستقلاً. إن وفرة المعروض الهيكلية في الاتحاد الأوروبي ومحاصيل أمريكا الشمالية الكافية لا تدعم موجة صعود مستدامة، ومع ذلك فإن مزيجًا من تماسك عقود CBOT، وارتفاع طفيف في أسعار EXW الألمانية، والعروض الأوكرانية المُخفضة يشير إلى أن السوق ربما يحاول تكوين قاع.
- المشترون (مجمّعو الأعلاف، منتجو الثروة الحيوانية): يمكن النظر في بناء تغطية تدريجية للربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027 حول مستويات EXW الألمانية الحالية قرب 0.19–0.195 يورو/كجم، مع استغلال أي ضعف قصير الأجل ناتج عن موجات بيع أوسع في الحبوب لتمديد التغطية بشكل متحفظ.
- البائعون (مزارعو الاتحاد الأوروبي، المخازن): مع تعافي الأسعار المحلية من قيعان أواخر يوليو لكنها لا تزال منخفضة تاريخيًا، يبدو أن المبيعات التدريجية عند القوة فوق 0.20 يورو/كجم خطوة حكيمة، مع الإبقاء على قدر من التعرض لاحتمال عودة علاوة المخاطر إذا تفاقمت اضطرابات البحر الأسود أو خيّبت غلال أمريكا الشمالية التوقعات.
- التجار (تجارة عابرة للحدود): اتساع الفارق بين الشوفان الأوكراني FCA أوديسا المُخفض (~0.19 يورو/كجم) والقيم الألمانية EXW الأكثر تماسكًا يخلق فرص تحكيم انتقائية، لكن المخاطر اللوجستية والائتمانية والتنظيمية تظل مرتفعة وتتطلب هوامش احتياطية محافظة.
النظرة الاتجاهية 3 أيام (مقومة باليورو)
- عقود CBOT الآجلة (سبتمبر 2026، مكافئ باليورو): تماسك طفيف إلى حركة أفقية؛ من المتوقع تداول ضمن نطاق محدد مع ميل صعودي بسيط عقب مكاسب 1% الأخيرة وضعف المشاركة.
- ألمانيا، شوفان علف EXW: مستقر إلى أكثر تماسكًا هامشيًا حول 0.19–0.195 يورو/كجم مع تلاقي الطلب القريب مع عرض كافٍ من المزارعين دون ضغوط بيعية قوية.
- أوكرانيا، شوفان علف FCA أوديسا: مخاطر هبوطية إضافية طفيفة مع استمرار قيود التصدير وتضاؤل الطاقة التخزينية، ما يبقي العروض تحت ضغط مقارنة بأصول الاتحاد الأوروبي.