تراجع عقود الشوفان الآجلة بعد صعود حاد بينما يبقى السوق النقدي في الاتحاد الأوروبي مستقراً
تراجع عقود الشوفان في بورصة شيكاغو بعد موجة صعود قوية في أغسطس بينما ظلت أسعار الشوفان العلفي النقدية في ألمانيا وأوكرانيا مستقرة. نظرة مستقبلية ومحركات السوق وتوجيهات قصيرة الأجل.
الأسعار
تراجعت عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو خلال الجلسة الأخيرة، مع انخفاض العقود الأقرب استحقاقاً بنحو 1–1.5% على أساس يومي. أغلق عقد سبتمبر 2026 سابقاً قرب 347.5 سنتاً أمريكياً للبوشل ويُتداول حالياً حول 342.5 سنتاً للبوشل، في حين يتحرك عقد ديسمبر 2026 قرب 368.5 سنتاً للبوشل، كلاهما أقل بنحو 5 سنتات خلال اليوم. وما زالت المقارنة على أساس أسبوعي تُظهر مكاسب كبيرة مقارنة بأوائل أغسطس، ما يؤكد أن الحركة الأخيرة هي تصحيح داخل اتجاه صاعد وليست انعكاساً للاتجاه. تظل الأحجام ضعيفة مقارنة بأسواق الحبوب الأكبر، وهو ما يمكن أن يضخم نسبة التذبذبات اليومية.
في السوق الفعلي، تُظهر العروض الأخيرة للشوفان العلفي غير العضوي في ألمانيا (EXW Drentwede) وأوكرانيا (FCA Odesa) مؤشرات مستقرة حول 0.19–0.195 يورو/كجم خلال النصف الثاني من أغسطس وبداية سبتمبر، دون تغيير بين آخر الأسعار المعلنة. وبعد تحويلها إلى ما يعادل البوشل تقريباً، يتماشى هذا السوق النقدي إجمالاً مع هيكل الأسعار المرتفعة في العقود الآجلة بعد أخذ تعديلات العملة والشحن في الحسبان. إن غياب حركات اتجاهية جديدة في الأسعار النقدية بالاتحاد الأوروبي يؤكد أن الضعف في العقود الآجلة يعود بالأساس لعوامل فنية.
*تحويل تقريبي باستخدام افتراض عام لسعر صرف اليورو/الدولار؛ لغرض الإرشاد فقط.
العرض والطلب
على جانب العرض، تم الإبلاغ عن انخفاض مساحة الشوفان المزروعة في كندا لعام 2026 مقارنة بالعام السابق، نتيجة المنافسة من محاصيل ربيعية أخرى. ومع ذلك، ساعد الربيع البارد والرطب عموماً في دعم إمكانات الغلة، ما عوّض جزئياً أثر تراجع المساحة المزروعة. وتشير وكالات الأرصاد حالياً إلى تحوّل نحو ظروف أكثر دفئاً وجفافاً خلال سبتمبر في أجزاء من البراري الكندية، وهو ما قد يقلص التوقعات الخاصة بغلة نهاية الموسم إذا استمر الحر، لكن في هذه المرحلة لا توجد إشارات واضحة على نقص كبير في الإنتاج.
في الاتحاد الأوروبي، تظل مساحة الشوفان عند مستويات تاريخية مرتفعة وإن كانت أقل قليلاً من العام الماضي، إذ بقيت ربحية الشوفان مقارنة بحبوب ربيعية أخرى جذابة. ومن المتوقع أن يتراجع استخدام الشوفان محلياً في الأعلاف إلى حد ما، ما يحرر كميات إضافية لقنوات التجارة داخل الاتحاد والصادرات. وفي ظل غياب صدمة حادة في الإمدادات لدى المنتجين الرئيسيين في نصف الكرة الشمالي، يتمحور السوق الحالي أكثر حول مسألة التوزيع والجودة لا حول الندرة المطلقة، كما أن الفوائض المحلية أو قيود الخدمات اللوجستية قد تستمر في دفع تقلبات الفروق السعرية الإقليمية عن الأسعار القياسية.
العوامل الأساسية والطقس
من الناحية الأساسية، يبدو أن موجة الصعود الأخيرة في العقود الآجلة مرتبطة بقوة انتقالية قادمة من أسواق الحبوب والزيوت الأخرى، إضافة إلى اهتمام مضاربي بالعقود الأصغر، أكثر من كونها صدمة تخص الشوفان وحده. كما أن حجم المراكز المفتوحة في أشهر عقود الشوفان الرئيسية متواضع، ما يجعل الأسعار عرضة لتحركات كبيرة عندما يعيد المتعاملون تموضعهم. ويعكس الانحناء الخلفي الطفيف من العقود القريبة إلى عقود منتصف المنحنى مخاوف معتدلة بشأن توافر المعروض القريب الأجل، لكنه لا يعكس حتى الآن تسعير عجز هيكلي.
من ناحية الطقس، تشير التوقعات إلى استمرار دفء أواخر الصيف عبر أجزاء واسعة من البراري الكندية والشمال الأميركي الأعلى في أوائل سبتمبر، بعد فترة سابقة من تحسن الرطوبة. وإذا استمرت درجات الحرارة المرتفعة وتراجعت كميات الأمطار عن المتوقع، فلا يمكن استبعاد تعرض حقول الشوفان المتأخرة النضج لبعض الضغوط، لا سيما في الأراضي الخفيفة. وفي الوقت الراهن، تُعد هذه المخاطر عاملاً داعماً للأسعار على الهامش أكثر من كونها عاملاً صعودياً قوياً، لكنها تبرر الإبقاء على بعض علاوة الطقس في العقود القريبة.
التوقعات القصيرة الأجل وأفكار التداول
خلال الأيام القادمة، يرجح أن يظل سوق الشوفان مدفوعاً بالعناوين الإخبارية والعوامل الفنية، مع تضخيم السيولة المحدودة لحركات الأسعار. وطالما بقيت أسواق الحبوب الأخرى قوية، ينبغي أن يحتفظ الشوفان بدعم أساسي، حتى وإن لم يُستبعد مزيد من جني الأرباح بعد المكاسب الأخيرة. وتشير ثبات الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي إلى أن الهبوط في القيم الفعلية قد يكون محدوداً على المدى القصير، ما لم يحدث تصحيح حاد في الحبوب العلفية المنافسة.
- المنتجون (أمريكا الشمالية والاتحاد الأوروبي): يمكن النظر في تنفيذ مبيعات آجلة إضافية على موجات الصعود في عقود ديسمبر 2026–مارس 2027 الآجلة، باستخدام المستويات الحالية لتحوط 10–20% من الفائض المتوقع غير المسعّر، مع الإبقاء على بعض الانكشاف الصعودي في حال حدوث صدمات مناخية أو كلية.
- مشترو الأعلاف: الحفاظ على إستراتيجية تغطية متوازنة؛ ففي ظل استقرار الشوفان النقدي في الاتحاد الأوروبي وتماسك العقود الآجلة، يُفضّل الشراء التدريجي عند التراجعات بدلاً من ملاحقة الارتفاعات، مع مقارنة الشوفان بالشعير والقمح لتحسين تركيبة الأعلاف.
- المتداولون: متابعة أداء الشوفان مقارنة بالقمح والذرة؛ فأي تفوق إضافي للشوفان دون أخبار أساسية جديدة قد يخلق فرصاً لعقود الفروق بين السلع، نظراً لضعف السيولة وتدفقات المضاربة الأخيرة.
نظرة اتجاهية لمدة 3 أيام (استرشادية)
- عقود الشوفان في بورصة شيكاغو (ديسمبر 2026 الأقرب): ميل طفيف للهبوط أو الحركة العرضية بالقيمة المقومة باليورو، مع تقلبات يومية يحركها النشاط الفني.
- الشوفان العلفي ألمانيا EXW: مستقر حول 0.195 يورو/كجم؛ دون عوامل قوية لتحرك فوري.
- الشوفان العلفي أوكرانيا FCA Odesa: مستقر حول 0.190 يورو/كجم، مع بقاء الخدمات اللوجستية الإقليمية والعملات أبرز نقاط المتابعة.