الولايات المتحدة تشدد عقوبات النفط على إيران فيما تظل تدفقات هرمز هشة، ما يعيد رسم آفاق تكاليف الطاقة والغذاء

تعيد العقوبات الأميركية المجددة على النفط الإيراني والهدنة الهشة في مضيق هرمز تشكيل مخاطر المدى القريب في أسواق الطاقة والسلع الغذائية. تراجعت أسعار الخام عن ذرىها الأخيرة مع توقف الغارات الجوية المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، لكن المتعاملين يعيدون التسعير في ضوء تشديد هيكلي للمعروض الخاضع للعقوبات، وتحويل مسارات ناقلات النفط، وارتفاع تكاليف الوقود الذي يتغذى على كلفة الإنتاج الزراعي واللوجستيات.

عقب الهجمات على الناقلات في مضيق هرمز في وقت سابق من يوليو، ألغت واشنطن ترخيصاً رئيسياً كان قد سمح مؤقتاً بتصدير الخام الإيراني في إطار تفاهم قائم على الأداء مع طهران، ما يعني عملياً إعادة فرض العقوبات النفطية الكاملة. تأتي هذه الخطوة فوق إطار عقوبات أوسع يستهدف شبكة النفط والشحن الإيرانية، وبعد شهور من الصراع الذي عطّل في بعض الفترات تدفقات النفط عبر هرمز بشكل حاد، وهو ممر ينقل عادة نحو 20% من تجارة النفط العالمية.

الأثر الفوري على السوق

قفزت أسواق النفط في البداية مع إعادة فرض العقوبات وتصاعد وتيرة الأعمال العدائية، إذ تداولت الأسعار القياسية مؤخراً فوق 100 دولار للبرميل قبل أن تتراجع مع توقف الغارات الجوية من الجانبين والامتناع عن شن هجمات جديدة في الخليج. يعكس التراجع الأخير ارتياحاً بأن خسائر الإمدادات الفورية قد تكون محدودة، لكن فقدان البراميل الإيرانية المصرح بها رسمياً واستمرار مخاطر هرمز يبقيان على علاوة جيوسياسية مدمجة في أسواق المنتجات المكررة، خاصة البنزين والديزل.

شهد المستهلكون في الولايات المتحدة بالفعل ارتفاع أسعار الوقود إلى مستويات أعلى بكثير من ما قبل الحرب، كما تسجل مؤشرات اللوجستيات ارتفاعاً في تكاليف النقل بالشاحنات المرتبطة بارتفاع أسعار الديزل. بالنسبة للسلع الزراعية، يترجم هذا إلى ارتفاع تكاليف الطاقة والنقل على مستوى المزرعة في وقت تشهد فيه هوامش الأسمدة والمعالجة والشحن ضغوطاً بالفعل، ما قد يضغط على مستويات البيزز، وأسعار الشحن، والأسعار المسلّمة للمستوردين.

اضطرابات سلاسل الإمداد

يعمل مضيق هرمز بشكل متقطع دون طاقته الاعتيادية منذ بداية الصراع، مع فترات شبه إغلاق عطلت عمليات التحميل لكبار المصدّرين في الخليج. وبينما بدأت حركة التجارة التجارية في التعافي، لا تزال الأحجام أقل من مستويات ما قبل الحرب، وما زال مشغلو الناقلات يأخذون في الحسبان المسارات الأطول، وارتفاع التأمين، واحتمال التأخيرات.

تزيد العقوبات الأميركية المعاد فرضها على النفط من مخاطر الامتثال لمالكي السفن وشركات التأمين والمتعاملين الذين يتعاملون مع براميل منشأها إيران، ما يضيّق الطاقات المتاحة للصفقات الخاضعة للعقوبات وتلك الواقعة في المنطقة الرمادية. ويمكن أن يحوّل هذا بعض طاقة الناقلات بعيداً عن المسارات الرئيسية للخام والمنتجات، رافعاً بشكل غير مباشر تكاليف الشحن للمنتجات النظيفة، بما في ذلك البنزين والديزل، وكذلك لبعض الزيوت النباتية وشحنات السلع الزراعية السائبة التي تعتمد على أسواق ناقلات أو وقود بحري مماثلة.

على جانب المنبع، تراجعت صادرات إيران الخاضعة للعقوبات بشكل حاد مقارنة بمستويات ما قبل الحرب، ما أجبر المصافي في آسيا على الاعتماد بشكل أكبر على موردين بديلين في الشرق الأوسط وروسيا وحوض الأطلسي. وقد أقر تحالف أوبك+ زيادات متواضعة في الإنتاج بدءاً من أغسطس، لكن الاختناقات اللوجستية وطاقات هرمز المقيدة تعني أن كل البراميل الإضافية لا يمكن أن تصل إلى السوق بسلاسة، الأمر الذي يدعم بقاء خلفية هيكلية أكثر شحاً لسلاسل الإمداد كثيفة الاستهلاك للوقود.

السلع المحتمل تأثرها

• النفط الخام والمنتجات المكررة: متأثرة مباشرة بالعقوبات النفطية الأميركية المجددة على إيران واضطرابات هرمز، مع تقلبات مرتفعة في المؤشرات القياسية والفروقات الإقليمية مع إزاحة الخام الخاضع للعقوبات وتحويل مساراته.
• الحبوب (القمح، الذرة، الشعير): حساسة لارتفاع تكاليف الديزل ووقود السفن لعمليات الزراعة والحصاد والشحن طويل المسافة، ما يمكن أن يوسع الفروقات بين أسعار التسليم على ظهر السفينة وأسعار التسليم في ميناء الوصول ويزيد التكاليف المستوردة للبلدان المستوردة الصافية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا.
• البذور الزيتية والزيوت النباتية: الطحن والتكرير كثيفا الاستهلاك للطاقة؛ إذ قد تدعم تكاليف الوقود والشحن الأعلى، خاصة على مسارات البحر الأسود – الشرق الأوسط وأميركا الجنوبية – آسيا، الهوامش والأسعار النهائية للمنتجات.
• السكر: تعتمد معالجة قصب السكر وبنجر السكر بشكل كبير على الوقود والطاقة؛ وقد تدعم ضغوط التضخم في التكاليف المدفوعة بالطاقة أسعار السكر العالمية، لا سيما بالنسبة للمشترين في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا الذين يواجهون تكاليف أعلى للشحن البحري ومدخلات التكرير.
• الألبان واللحوم: الأعلاف، وسلاسل التبريد اللوجستية، والمعالجة جميعها تعتمد على الطاقة، لذا يمكن أن تتسرب علاوات الوقود المستمرة تدريجياً إلى الأسعار بالجملة، خاصة بالنسبة للمصدّرين لمسافات طويلة إلى الشرق الأوسط وآسيا.

تداعيات التجارة الإقليمية

يتعين على المصافي الآسيوية التي كانت تعتمد على الإعفاءات الأميركية التي أُلغيت الآن لشراء الخام الإيراني أن تؤمّن مزيداً من البراميل من السعودية والعراق والإمارات وروسيا وغرب أفريقيا، ما يعيد تشكيل تدفقات الناقلات والمعايير السعرية. يعزز هذا خطوة حصة المنتجين الخليجيين في السوق الآسيوية، بينما يدفع بعض براميل حوض الأطلسي الهامشية إلى أوروبا وربما أميركا اللاتينية، مع آثار ارتدادية على طلب وقود السفن وأسعار الشحن العابرة للأحواض لشحنات السلع الزراعية.

تتعرض البلدان المستوردة للغذاء في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بشكل خاص للأثر المزدوج لارتفاع تكاليف الطاقة وضيق طاقات الناقلات إقليمياً. فقد ترتفع فواتير وارداتها من القمح والأرز والسكر والزيوت النباتية حتى لو بقيت الأسعار القياسية الأساسية مستقرة، بسبب ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين والتمويل. وعلى الجانب الآخر، قد يشهد المصدّرون في منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي والبرازيل والأرجنتين وأميركا الشمالية تحسناً في صافي العوائد إلى أسواق الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا إذا اتسعت الفروقات المرتبطة بالطاقة في تكاليف الشحن لصالحهم.

آفاق السوق

على المدى القصير، قد تبقى أسعار الخام دون ذرىها الأخيرة ما دام توقف الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران مستمراً وتواصل حركة المرور في هرمز العودة إلى طبيعتها. غير أن إعادة فرض العقوبات الأميركية على النفط وتقييد طاقة التصدير الإيرانية يعني أن أي اضطراب متجدد في الخليج أو تصعيد في الهجمات على الشحن يمكن أن يعيد تسعير المخاطر الجيوسياسية في كل من النفط والمنتجات المكررة بسرعة.

بالنسبة لأسواق السلع الزراعية، تتمثل نقاط المراقبة الرئيسية في اتجاهات أسعار الوقود، ومؤشرات الشحن البحري للناقلات والحمولات الجافة، وأي تغييرات تنظيمية إضافية تؤثر في الشحن أو المدفوعات المرتبطة بإيران. سيراقب المتعاملون ما إذا كان تحالف أوبك+ سيتمكن من تحويل زيادات الإنتاج على الورق إلى إمدادات فعلية منقولة بحراً، ومدى سرعة تكيف المسارات والموردين البدلاء مع خسارة البراميل الإيرانية الخاضعة للعقوبات.

رؤية CMB للسوق

تبقي العقوبات الأميركية المجددة على النفط الإيراني، فوق وضع أمني لا يزال هشاً في مضيق هرمز، على علاوة مخاطر هيكلية مدمجة في تكاليف الطاقة والشحن حتى مع تراجع أسعار الخام الرئيسية. بالنسبة لمتعاملي السلع ومشاركي سلاسل إمداد الغذاء، يفضّل هذا المناخ تشديد إدارة المخاطر المرتبطة بالتعرض للوقود، وعقود الشحن، والأساس الإقليمي، لا سيما باتجاه الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا.

استراتيجياً، تتحول الأسواق من تركيز ثنائي على عناوين الحرب إلى نظام أكثر استدامة من العقوبات وقيود الشحن وتحوّل التدفقات. الجهات القادرة على تنويع مصادر الشراء، وتحسين اللوجستيات، والتحوّط من مخاطر الطاقة بشكل أكثر نشاطاً ستكون في وضع أفضل بينما يظل المسار السياسي للصراع غير مؤكد، لكن تأثيره على هيكل التكاليف في تجارة السلع العالمية مستمر.