سوق الذرة يترقب تقرير WASDE مع تراجع الغلال وارتفاع الواردات الأوروبية
تحديث سوق الذرة: انخفاض توقعات الغلال في الولايات المتحدة، تقدم مبكر في الحصاد، صادرات أمريكية قوية، ارتفاع واردات الذرة إلى الاتحاد الأوروبي واستقرار أسعار اليورو قبل WASDE.
الأسعار
تواصل عقود الذرة الجديدة في بورصة CBOT التحرك صعوداً في مطلع سبتمبر، بدعم من علاوات مخاطر الطقس وتوقعات بتوازن أمريكي أكثر ضيقاً إلى حد ما. يتم تداول عقد ذرة ديسمبر 2026 حول 530–540 سنتاً أمريكياً للبوشل، بالقرب من القمم الأخيرة للدورة فوق 5.30 دولار أمريكي للبوشل.
في السوق الفعلي الأوروبي، تظل الأسعار باليورو مستقرة نسبياً. يتم الإشارة إلى سعر ذرة العلف من المزرعة في شمال ألمانيا حول 0.295 يورو/كجم (295 يورو/طن) تسليم على باب المزرعة في Drentwede، بارتفاع طفيف عن نحو 0.292 يورو/كجم في أواخر أغسطس. أما ذرة العلف الأوكرانية حول أوديسا فقد تراجعت بشكل معتدل إلى نحو 0.159 يورو/كجم (CPT)، بعد أن تم تداولها بالقرب من 0.168 يورو/كجم في وقت سابق من الشهر. تُسعَّر ذرة باريس الصفراء (FOB) في فرنسا قرب 0.25 يورو/كجم وباستقرار خلال الأسابيع الأخيرة.
العرض والطلب
ينصب تركيز السوق بقوة على تحديث WASDE يوم الجمعة. خلال الأسابيع الأخيرة، خفّض عدد من المحللين توقعاتهم لغلال الذرة الأمريكية إلى ما دون تقدير وزارة الزراعة في أغسطس البالغ 180.7 بوشل للفدان. إحدى كبرى شركات التجارة ترى الآن الغلة الأمريكية عند 182.9 بوشل/فدان (مقابل 184.8 سابقاً)، ولا تزال أكثر تفاؤلاً من معظم نظرائها، لكنها تقرّ ببعض الضغوط الناجمة عن الطقس. وفي الوقت نفسه، وباستخدام بيانات المساحات المحدثة من وزارة الزراعة في منتصف أغسطس، رفعت الشركة قليلاً توقعاتها لإنتاج الولايات المتحدة إلى نحو 16.21 مليار بوشل، مقابل توقع وزارة الزراعة في أغسطس البالغ 16.01 مليار بوشل، مما يؤكد أن المحصول كبير حتى لو تراجعت الغلال.
الحصاد الأمريكي بدأ للتو. على مستوى البلاد، تم حصاد نحو 5% من مساحة الذرة، أي نقطة مئوية واحدة فوق العام الماضي ونقطتين فوق متوسط السنوات الخمس. التقدم هو الأبعد في تكساس بنحو 69% من المساحة المحصودة. وتظهر حالة المحصول بعض التدهور: 56% من الذرة الأمريكية مصنَّفة في فئة جيد أو ممتاز، بانخفاض نقطة واحدة عن الأسبوع الماضي، وبفارق كبير عن 68% العام الماضي، مما يؤكد أن الطقس خلال مرحلة الامتلاء قلّص إمكانية تحقيق أعلى الغلال.
على جانب الطلب، بلغت عمليات تفتيش الصادرات الأمريكية في الأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر نحو 1.66 مليون طن، بزيادة 10% عن الأسبوع السابق و15% فوق نفس الأسبوع قبل عام. من هذا الحجم، تم احتساب نحو 1.03 مليون طن لا تزال ضمن سنة التسويق القديمة 2025/26 (المنتهية في 31 أغسطس)، لترتفع الشحنات الإجمالية لتلك السنة إلى نحو 84.83 مليون طن. ومنذ 1 سبتمبر، تم شحن نحو 0.64 مليون طن في سنة التسويق الجديدة 2026/27، وكانت المكسيك (400 ألف طن) واليابان (356 ألف طن) وكولومبيا (294 ألف طن) أبرز الوجهات في الأسبوع الأخير.
في الاتحاد الأوروبي، بلغت واردات الذرة في سنة التسويق الحالية حتى 6 سبتمبر نحو 3.57 مليون طن، أي أعلى بحوالي 35% من نفس الفترة قبل عام. تعد الولايات المتحدة المورد الرئيسي بنحو 1.59 مليون طن، تليها أوكرانيا بـ 1.2 مليون طن والبرازيل بحوالي 0.6 مليون طن. تهيمن إسبانيا على الطلب داخل الاتحاد الأوروبي بنحو 1.83 مليون طن من واردات الذرة حتى الآن، بينما تظل ألمانيا وهولندا مشتريين أصغر نسبياً بحوالي 38 ألف طن و308 آلاف طن على الترتيب.
الأساسيات والطقس
الصورة الأساسية تتشكل من توتر بين وفرة كبيرة في الإمدادات الأمريكية والعالمية من جهة، ومؤشرات على تشدد تدريجي من جهة أخرى. حتى مع انخفاض توقعات الغلال، فإن مزيج المساحات المعدَّلة وصادرات بداية الموسم القوية يدعم توازناً أمريكياً واسعاً. ومع ذلك، فإن تراجع تصنيفات المحصول واحتمال قيام وزارة الزراعة بخفض الغلال في تقرير WASDE يوم الجمعة قد يقلصان المخزونات الختامية المتوقعة ويحافظان على دعم العقود الآجلة.
من المتوقع أن يبقى طقس الغرب الأوسط الأمريكي خلال الأسابيع المقبلة دافئاً وجافاً في الغالب، ما ينبغي أن يقلل من تأخيرات الحصاد ويحد من مخاطر الصقيع، لا سيما في المناطق المزروعة متأخراً. النمط الجاف في الأغلب والدافئ موسمياً يدعم سرعة العمل الحقلي، لكنه لا يوفر سوى قدر محدود من الراحة للمحاصيل المتأخرة النضج، ما يعني عملياً تثبيت خسائر الغلال الحالية بدلاً من خلق أضرار جديدة. قد تعرقل عواصف رعدية متناثرة مرتبطة بأنظمة جبهية في أجزاء من الغرب الأوسط الأوسط والأعلى وتيرة الحصاد مؤقتاً، لكنها لا يُتوقع أن تكون واسعة الانتشار أو طويلة الأمد.
في أوروبا، تعكس التدفقات القوية من الواردات إلى إسبانيا وغيرها من الدول الأعضاء في الجنوب تنافسية أسعار الذرة من الخارج والحاجة إلى تعزيز إمدادات الحبوب العلفية المحلية. ومع قيام أوكرانيا والولايات المتحدة والبرازيل جميعاً بالإمداد النشط للاتحاد الأوروبي، يتمتع منتجو الأعلاف حالياً بخيارات متنوعة لمصادر الشراء. ومع ذلك، يبقى المشترون في الاتحاد الأوروبي حساسين لأي تعطّل في لوجستيات البحر الأسود أو موجة صعود حادة في عقود الذرة في CBOT، إذ ستنعكس سريعاً في تكاليف الاستبدال المقوَّمة باليورو.
التوقعات التداولية (خلال 1–3 أسابيع)
- السعر الفوري: مع اقتراب عقد ذرة ديسمبر في CBOT من القمم الأخيرة وقرب صدور تقرير WASDE، يميل خطر الأسعار نحو التقلب بدلاً من اتجاه واضح. تم تسعير خفض متواضع في غلال وزارة الزراعة إلى حد كبير؛ في حين سيدعم خفض أعمق أو رفع أقوى لتقديرات الصادرات مزيداً من المكاسب، أما تحديث أكثر تحفظاً فينطوي على مخاطر تراجع قصير الأمد.
- المنتجون (الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي): يُنصح بالنظر في مبيعات تدريجية أو بناء مراكز تحوط على مستويات القوة فوق الأسعار الحالية، خاصة للحقول ذات الغلال المرتفعة، مع الاحتفاظ ببعض إمكانات الصعود عبر الخيارات إلى حين اتضاح الصورة بعد WASDE بشأن الغلال والصادرات.
- مشترو العلف (الثروة الحيوانية والدواجن في الاتحاد الأوروبي): مع بقاء الأسعار الفعلية في ألمانيا وفرنسا باليورو مستقرة نسبياً وتراجع العروض الأوكرانية قليلاً، يُستحسن الحفاظ على تغطية جزئية لا تقل عن 30–50% حتى الربع الرابع، مع إبقاء المرونة لعمليات شراء إضافية انتهازية في حال حدوث تصحيح بعد WASDE.
- البيس والفروق الزمنية: راقب عن كثب وتيرة الصادرات الأمريكية والبيس في الداخل؛ إذ يمكن أن تؤدي شحنات قوية في بداية الموسم وطلب مكسيكي متين إلى تشديد الفروق القريبة، ما يرجّح هياكل تقويمية تستفيد من مراكز شراء في العقود القريبة وبيع في المؤجلة للصفقات قصيرة الأجل.
التوجه السعري خلال 3 أيام (تركيز اليورو)
- ذرة CBOT (مرجع لأسعار اليورو): حركة جانبية إلى أكثر صلابة قليلاً حتى صدور WASDE، مع تقلبات داخل الجلسة بفعل الأخبار الكلية الأمريكية وعناوين الطقس.
- ألمانيا (ذرة علف EXW، Drentwede): مستقرة إلى أعلى هامشياً باليورو خلال الأيام الثلاثة المقبلة، متتبعة العقود الآجلة وبيساً إقليمياً أكثر قوة.
- أوكرانيا (CPT/FCA أوديسا) وفرنسا (FOB باريس): مستقرة إلى حد كبير باليورو، مع مخاطر هبوط طفيفة إذا ظلت تكاليف الشحن ولوجستيات البحر الأسود سلسة، ولكن مع احتمالات صعود سريع إذا قفزت العقود الآجلة على خلفية مفاجأة متفائلة من وزارة الزراعة الأمريكية.