تراجع أسعار زيت النخيل مع خفض الهند لوارداتها وصعود الخردل المحلي
يواجه زيت النخيل ضغوطاً مع انخفاض واردات الهند من الزيوت الغذائية وارتفاع المعروض المحلي من الخردل، بينما تحد ظاهرة النينيو والطلب على الديزل الحيوي من الهبوط.
الأسعار
الأسعار المرتفعة عالمياً للزيوت النباتية وتعطل الشحن البحري قلصا قوة السحب الاستيرادي من الهند، ما ضغط على زيت النخيل. تراجعت واردات زيت النخيل إلى الهند في يونيو بنحو 10.5% على أساس شهري إلى حوالي 492,000 طن متري، مما ساعد في تخفيف الشح الأخير في مخزونات بلدان المقصد.
في السوق المحلية الهندية، يُسعَّر الخردل في راجستان عند حوالي 74–76 يورو للقنطار (محولاً من 80.80–82.87 دولاراً)، مع تداول خردل جايبور بدرجة 42% قرب 79 يورو للقنطار. تظل هذه المستويات منافسة أمام الزيوت اللينة المستوردة وتحد من قدرة زيت النخيل على الارتفاع بشكل ملحوظ في الهند دون محفز جديد.
العرض والطلب
أفادت التقارير بأن واردات الهند من الزيوت الغذائية تراجعت بنحو 16.6% حتى الآن في هذه السنة المالية، حيث تثني الأسعار الدولية المرتفعة ومشكلات الشحن المشترين عن الشراء. وداخل هذا الإجمالي، شهد شهر يونيو انخفاض زيت النخيل بنسبة 10.5% إلى نحو 492,000 طن متري، وزيت الصويا بنسبة 23% إلى حوالي 381,000 طن متري، وزيت دوار الشمس بنسبة 17.5% إلى نحو 244,000 طن متري.
أدت تراجعات الشحنات البحرية إلى دفع المعاصر المحلية لزيادة عصر الخردل، مما استنزف مخزونات أسواق الجملة وحسّن توافر الزيت المحلي. في الوقت نفسه، تُظهر البيانات الإقليمية أن واردات الهند من زيت النخيل في يونيو عند أدنى مستوى لها منذ 14 شهراً، ما يعكس ضعف الطلب من قطاع خدمات الطعام وضيق فارق السعر بين زيت النخيل والزيوت اللينة، وهو ما يحد أيضاً من الطلب الإضافي على زيت النخيل عند الهامش.
الأساسيات والطقس
من حيث العوامل الأساسية، فإن تباطؤ الواردات الهندية يزيل محرك طلب رئيسياً في وقت تواجه فيه جنوب شرق آسيا إشارات عرض متباينة. يتوقع المحللون تباطؤ نمو الإنتاج في ماليزيا وإندونيسيا خلال 2026–27، مع موازين أكثر ضيقاً مع تطور ظاهرة النينيو واستيعاب تفويضات الديزل الحيوي (بما في ذلك تحرك إندونيسيا نحو مزج أعلى وتطبيق ماليزيا لمستوى B15) لمزيد من البراميل.
تشير هيئات الأرصاد الجوية في المنطقة الآن إلى تزايد احتمالات ظاهرة النينيو من يوليو 2026 وحتى أوائل 2027، ما يرفع مخاطر الأجواء الأكثر جفافاً في أحزمة نخيل الزيت الرئيسة في ماليزيا وإندونيسيا. وبينما تظل الآثار الفورية على الغلال محدودة، بدأ المشاركون في السوق في تسعير احتمالات ضغوط المعروض لعامي 2026–27، مما يقيّد الهبوط الكبير في قيم عقود زيت النخيل الآجلة.
التوقعات وآفاق التداول
السيناريو الأساسي هو بقاء سوق زيت النخيل ضمن نطاق سعري واسع في المدى القريب: فتراجع الطلب الاستيرادي من الهند ووفرة مخزونات الخردل المحلية يميلان إلى السلبية المعتدلة، بينما تضفي مخاطر الطقس وسياسات الديزل الحيوي دعماً أساسياً. يشير التقرير إلى أن أسعار الخردل قد ترتفع بنحو 0.05 يورو للكيلوغرام (5 يوروهات للقنطار) إذا تحسن طلب معامل الزيت، وهو ما يميل إلى دعم الزيوت اللينة المنافسة، بما في ذلك زيت النخيل، عند الهامش.
- المستوردون في الهند: استغلوا ضعف الطلب الحالي لتأمين تغطية قريبة الأجل من زيت النخيل عند التراجعات، لكن تجنبوا تراكم المخزون الزائد في ظل تنافسية الخردل المحلي وضعف طلب قطاع خدمات الطعام.
- المعاصر والمصافي: حافظوا على تفضيل عصر الخردل المحلي مع مراقبة فروق الأسعار؛ فارتفاع مستدام بمقدار 5 يوروهات للقنطار في الخردل قد يبرر تحويل جزء من الطلب تدريجياً إلى زيت النخيل المستورد.
- التحوّط والصناديق: يمكن النظر في مراكز شراء خفيفة عند التراجعات الكبيرة، إذ إن ظاهرة النينيو وتوسيع تفويضات الديزل الحيوي قد يشدّدان الموازين حتى 2027.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (مقومة باليورو)
- زيت النخيل في روتردام (CIF، مقوّم باليورو): ميل هابط طفيف إلى عرضي مع بقاء الطلب الاستيرادي من الهند خافتاً وارتياح في المخزونات القريبة.
- زيت أولين النخيل المكرر والمبيّض والمزال الرائحة (RBD) واصل الهند (مقوّم باليورو): مستقر إلى حد كبير؛ قيم الخردل المحلي ومحدودية إعادة تكوين المخزون تكبحان جانبي الهبوط والصعود.
- زيت الخردل، شمال الهند (سعر من المعمل، مقوّم باليورو): انحياز صعودي طفيف إذا كثفت المعاصر مشترياتها، بما يدعم تماسكاً متواضعاً في مجمل معقد الزيوت الغذائية.