تراجع الطلب في الاتحاد الأوروبي يضع ضغطًا مبكرًا على الأسعار العالمية لزيت النخيل
انخفاضات حادة في واردات الاتحاد الأوروبي تضغط على أسعار زيت النخيل رغم قوة طلب الديزل الحيوي ومخاطر النينيو. أهم المحركات والمخاطر والنظرة القصيرة الأجل باليورو.
الأسعار
تراجعت واردات الاتحاد الأوروبي من زيت النخيل بنحو 31% على أساس سنوي في الأسابيع الأولى من عام التسويق 2026/27، الذي بدأ في 1 يوليو. هذا الانكماش في الشراء وضع بالفعل ضغطًا هبوطيًا واضحًا على الأسعار الفورية لزيت النخيل وساهم في نبرة أكثر تشاؤمًا في العقود الآجلة القريبة.
خارجيًا، تنعكس إشارات ضعف الطلب العالمي أيضًا في سعر الإشارة لزيت النخيل الخام (CPO) في إندونيسيا لشهر يوليو 2026، الذي خُفِّض بنسبة 2.78% على أساس شهري إلى نحو 1,000.90 دولار أمريكي/طن متري، ما يعني حوالي 930–950 يورو/طن متري تبعًا لسعر الصرف. معًا، يؤكد ضعف الطلب وتراجع أسعار الإشارة قليلًا أن السوق انتقل من حالة الشح التي شوهدت في السنوات السابقة إلى بيئة أكثر توازنًا إلى رخوة على المدى القصير.
العرض والطلب
الانخفاض في واردات الاتحاد الأوروبي من زيت النخيل جزء من تراجع أوسع في مشتريات أوروبا من البذور الزيتية والزيوت النباتية. فقد تراجعت واردات فول الصويا إلى الاتحاد الأوروبي بدرجة أكبر، بانخفاض يقارب 47% على أساس سنوي حتى 19 يوليو 2026. وهذا يشير إلى ضعف الطلب من خطوط العصر، ومصنّعي الأعلاف، ومستخدمين صناعيين آخرين، الذين يبدو أنهم يعتمدون على المخزونات القائمة ويؤجلون المشتريات الجديدة.
بالنسبة لزيت النخيل، يُعزى انخفاض مشتريات الاتحاد الأوروبي جزئيًا إلى توجيه الطاقة المتجددة، الذي يقيّد استخدام بعض أنواع الوقود الحيوي القائم على المحاصيل، مما يدفع إلى خفض هيكلي في الطلب. والنتيجة هي زيادة المنافسة بين المصدّرين على تصريف الكميات في أسواق بديلة. وتواجه إندونيسيا وماليزيا، الموردان المهيمنان، احتمال إعادة توجيه مزيد من الشحنات إلى آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا، أو تقديم أسعار أكثر جاذبية للإبقاء على تدفق الكميات إلى الاتحاد الأوروبي.
في الوقت ذاته، تشدّد السياسات المحلية في الدول المنتجة التوازنات الداخلية. فخطوة إندونيسيا لتحديد سعر الإشارة لزيت النخيل الخام لشهر يوليو 2026 عند مستوى أدنى تؤكد أن المصدّرين يستجيبون لضعف الطلب الخارجي، لكن تفويضات الوقود الحيوي المحلية (بما في ذلك أهداف المزج الأعلى) تستوعب حصة متزايدة من الإنتاج. هذا المزيج يمنع ميزان العرض والطلب العالمي من أن يصبح رخوًا بشكل مفرط، حتى مع تراجع واردات الاتحاد الأوروبي.
الأساسيات والطقس
على صعيد العرض، دخل إنتاج ماليزيا في موجته الموسمية الصعودية المعتادة، إذ ارتفع إنتاج زيت النخيل الخام في يونيو 2026 على أساس شهري، رغم أنه لا يزال دون مستويات العام الماضي في ظل استمرار القيود الهيكلية. كما تحسنت الصادرات من ماليزيا مقارنةً بمايو، لكنها بقيت أقل قليلًا من مستويات العام الماضي مع ضعف الطلب من بعض الأسواق الرئيسية، بما في ذلك أوروبا.
يبرز الطقس بوصفه عامل مخاطر رئيسيًا على المدى المتوسط. وتشير التوقعات إلى تطور ظروف ظاهرة النينيو اعتبارًا من منتصف 2026، مع توقع السلطات الإندونيسية بلوغ ذروة موسم الجفاف بين يوليو وسبتمبر 2026. وهذا النمط يجلب عادة طقسًا أكثر حرارة وجفافًا إلى مناطق زراعة النخيل الرئيسية في إندونيسيا وماليزيا، ما يمكن أن يُحد من إنتاجية عناقيد الثمار الطازجة مع تأخر زمني. وتشير إحاطات الصناعة الأخيرة إلى أنه، رغم أن المخزونات الحالية لا تزال كافية، فإن ظاهرة النينيو قد تشدّد المعروض وتقدم دعمًا متجددًا للأسعار في أواخر 2026 وبداية 2027.
أما أساسيات جانب الطلب فهي أكثر تباينًا. فالمشترون في الاتحاد الأوروبي يحدّون من المشتريات بسبب الرياح المعاكسة التنظيمية وتوفر التغطية القريبة الكافية، بينما يظل الطلب الآسيوي، وخصوصًا على الديزل الحيوي، قويًا هيكليًا. ومن المتوقع أن يستهلك برنامج الوقود الحيوي الموسّع في إندونيسيا حصة كبيرة من إنتاج زيت النخيل الخام المحلي سنويًا، مما يحدد فعليًا أرضية للأسعار ويقلّص حجم الكميات المتاحة للتصدير على المدى المتوسط.
النظرة القصيرة الأجل والرؤية التداولية
على المدى القريب جدًا، من المرجح أن تظل أسعار زيت النخيل تحت الضغط بفعل الانخفاض الحاد في واردات الاتحاد الأوروبي وتوخي الحذر في الشراء من قبل المستخدمين الصناعيين الأوروبيين. وتدعم وفرة المعروض على المدى القصير، إلى جانب التراجع الطفيف في أسعار الإشارة في إندونيسيا، نمط أسعار ضعيف إلى عرضي خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
مع ذلك، فإن ميزان المخاطر خلال بقية عام التسويق 2026/27 يميل نحو الاتجاه الصعودي. فإذا اشتدت ظروف النينيو وبدأت في تقييد الإنتاجية في الوقت الذي تواصل فيه تفويضات الوقود الحيوي في إندونيسيا وماليزيا استيعاب كميات كبيرة، فقد تتقلص الفوائض القابلة للتصدير عالميًا بالتزامن مع تكثيف المستوردين خارج الاتحاد الأوروبي لعمليات إعادة تكوين المخزونات. في هذا السيناريو، قد لا تعوّض أي تخفيضات إضافية مدفوعة بسياسات الاتحاد الأوروبي في استخدام زيت النخيل بالكامل عن ضغوط الصعود على الأسعار الدولية.
إرشادات استراتيجية للمشاركين في السوق
- المستوردون في أوروبا: استغلال ضعف الأسعار المدفوع بالطلب الحالي لتأمين جزء من احتياجات الربع الرابع 2026 وبداية 2027، مع الحفاظ على قدر من المرونة في حال جاءت تأثيرات النينيو أقوى من المتوقع.
- المصافي الآسيوية ومنتجو الديزل الحيوي: مراقبة ضعف الطلب في الاتحاد الأوروبي باعتباره فرصة للتفاوض على عقود إمداد أكثر تنافسية على المدى القريب، مع التحوّط من مخاطر الصعود المرتبطة باحتمال انخفاض الإنتاجية في وقت لاحق من الموسم.
- المنتجون والمصدّرون: النظر في تنويع قنوات البيع بعيدًا عن الاتحاد الأوروبي وتعزيز المواقع في الأسواق الحسّاسة للأسعار، إذ قد تصبح واردات أوروبا المنخفضة بشكل مستدام سمة هيكلية في ظل قواعد الوقود الحيوي الحالية.
مؤشر الاتجاه السعري لثلاثة أيام (يورو)
- زيت النخيل في روتردام (CIF، عقود قريبة): ميل طفيف نحو الضعف خلال الأيام الثلاثة المقبلة، يعكس ضعف طلب الواردات في الاتحاد الأوروبي والتراجعات الأخيرة في أسعار الإشارة (نطاق تقريبي للاتجاه: مستقر إلى أدنى قليلًا باليورو مقارنةً بالأسبوع الماضي).
- عقود زيت النخيل الخام الآجلة في ماليزيا (محوّلة إلى يورو/طن متري): نطاق عرضي إلى متماسك قليلًا، حيث يعوّض الطلب المحلي على الوقود الحيوي ومخاوف الطقس جزئيًا ضعف الطلب الدولي.
- مؤشرات التصدير من إندونيسيا (FOB، يورو/طن متري): ضغوط هبوطية طفيفة في السوق الفورية، مع احتمال تقديم خصومات لجذب المشترين من خارج الاتحاد الأوروبي، لكن مع دعم متوسط الأجل من السياسات المحلية ومخاطر الطقس.