تراجع عقود بذور اللفت الآجلة مع هبوط زيت الصويا في شيكاغو وتقدم حصاد الكانولا في كندا. نظرة عامة على الأسعار، المراكز، الأساسيات، وآفاق التداول قصيرة الأجل.
الأسعار
أغلقت عقود بذور اللفت في يورونكست وعقود الكانولا في ICE على انخفاض يوم الأربعاء، متتبعة الاتجاه الهابط في زيت الصويا في شيكاغو. ويضيف حصاد الكانولا المتواصل في كندا إلى ضغوط البيع، حيث فقدت العقود القريبة في ICE نحو 2% خلال الجلسة، موسعةً الخسائر من مقاومة فنية فوق 840 دولار كندي/طن وتختبر حالياً دعماً فنياً أقرب إلى 810–800 دولار كندي/طن.
على يورونكست، ما تزال عقود بذور اللفت القياسية قوية تاريخياً لكنها تراجعت عن القمم الأخيرة، مع تداول العقود الأمامية في منتصف نطاق 550 يورو للطن، ومنحنى آجل مسطح إلى متراجع بشكل معتدل حتى 2027–28، ما يعكس توقعات بإمدادات وفيرة مستقبلاً عند مستويات أسعار أقل قليلاً. العروض الفعلية تعكس هذه النبرة على نطاق واسع: الأسعار الإرشادية الحالية تعادل نحو 650 يورو/طن فوب فرنسا (باريس)، وحوالي 448–460 يورو/طن لبذور اللفت ذات المنشأ الأوكراني بشروط FCA/CPT، بما يعني فارقاً واسعاً بين المناشئ واستمرار علاوات الشحن والمخاطر على البضاعة الأوروبية.
العرض والطلب
يأتي الضغط المباشر على بذور اللفت من جانب الكانولا؛ إذ يجري حصاد الكانولا في كندا، وتشير تقارير المقاطعات إلى تقدم الأعمال، ما يعزز اهتمام المزارعين بالبيع على المدى القريب. وعلى الرغم من ذلك، تظل آفاق الطلب على الكانولا في موسم 2026/27 إيجابية، ما يحد من استعداد المشترين التجاريين للابتعاد بقوة عند الهبوط.
على مستوى مجمع البذور الزيتية، تشير التقديرات المسحية لغلة فول الصويا الأمريكي إلى نحو 52.6 بوشل/فدان، وهي قريبة جداً من رقم وزارة الزراعة الأمريكية البالغ 52.7 بوشل/فدان، ما يعني إنتاجاً أمريكياً يقارب 123 مليون طن – أي أعلى بنحو 6% عن العام الماضي بفضل زيادة المساحة المحصودة. وهذا يشير إلى توافر مريح عالمياً للبذور الزيتية وكسب البروتين، ويقلل الحاجة إلى إشارة قوية من الأسعار لترشيد استهلاك البذور الزيتية. مشتريات الصين من فول الصويا الأمريكي مستمرة لكنها ليست قوية بما يكفي حتى الآن لشدّ الميزان العالمي بشكل جوهري.
بالنسبة لبذور اللفت تحديداً، جرى تعديل إنتاج الاتحاد الأوروبي لموسم 2026/27 بالخفض قليلاً مقارنة بتوقعات بداية الموسم بسبب الجفاف الإقليمي، لكنه ما يزال عند مستوى كافٍ لتغطية احتياجات العصر المحلية مع واردات متواضعة. وانخفضت المخزونات النهائية مقارنة بالتوقعات السابقة لكنها تبقى قابلة للإدارة، خاصة في ظل تدفق جيد للإمدادات من البحر الأسود وأستراليا.
الأساسيات وتموضع المتعاملين
لا تزال الأموال المضارِبة في صافي مراكز شراء في بذور اللفت على يورونكست لكنها بدأت في التراجع تدريجياً؛ ففي الأسبوع المنتهي في 28 أغسطس، خفّض المستثمرون الماليون صافي مراكز الشراء بشكل طفيف من 65,969 إلى 65,276 عقداً. في المقابل، قلّص المتعاملون التجاريون صافي مراكز البيع من 69,078 إلى 68,267 عقداً، ما يشير إلى تخفيف بعض التحوط مع موجة الصعود الأخيرة. وهذا يبقي السوق عرضة لمزيد من تصفية المراكز الطويلة إذا تدهورت معنويات زيوت الطعام، لكنه يشير أيضاً إلى أن عمليات البيع الآجل من المنتجين ليست عنيفة عند المستويات الحالية.
على مستوى مجمع زيوت الطعام الأوسع، أدّى الهبوط الحاد في زيت الصويا في شيكاغو، مدفوعاً بحالة عدم اليقين حول سياسة الوقود الحيوي الأمريكية وإعادة تقييم علاوة الطلب على زيوت الطعام، إلى تآكل جزء من الدعم لبذور اللفت والكانولا. وبالتالي تواجه أسعار بذور اللفت الأوروبية رياحاً معاكسة مزدوجة من مؤشرات خارجية أضعف وضغوط عرض موسمية، حتى مع بقاء الطلب المتوسط الأجل من قطاعي الغذاء والديزل الحيوي متيناً.
الطقس وحالة المحاصيل
في الاتحاد الأوروبي، تشير النشرات الأخيرة إلى أوضاع مواتية عموماً للمحاصيل الزيتية، مع تعويض موجات الجفاف السابقة جزئياً عبر طقس أكثر برودة ورطوبة ساعد في تحسين رطوبة التربة في وسط وجنوب شرق أوروبا. وبالنسبة لزراعات بذور اللفت الشتوية القادمة، ما تزال جيوب الجفاف المحلية تشكل خطراً، لا سيما في أجزاء من شرق أوروبا، لكن الصورة العامة لا تبرر حالياً علاوة مخاطرة قوية مرتبطة بالطقس.
في كندا، كان طقس الحصاد عبر البراري متعاوناً إلى حد كبير، ما سمح بتقدم حصاد الكانولا وعزّز فائض العرض قصير الأجل الذي يضغط على عقود ICE الآجلة. ونظراً للمستقبل، سيراقب المتعاملون أي تحوّل نحو أنماط أكثر رطوبة أو برودة قد تؤخر الجزء المتبقي من الحصاد، فضلاً عن أوضاع الخريف في أوروبا التي ستحدد نجاح إرساء محصول بذور اللفت التالي.
النظرة التداولية قصيرة الأجل
- السعر الاسمي: يميل سعر بذور اللفت القريب إلى الهبوط المعتدل جداً على المدى القصير طالما ظل زيت الصويا في شيكاغو تحت الضغط واستمر حصاد الكانولا الكندي بسلاسة. قوة مفاجئة في النفط الخام أو مفاجأة إيجابية في الطلب على زيوت الطعام يمكن أن تحدّ من الهبوط.
- الفروق: يشير المنحنى الحالي المسطح نسبياً إلى المتراجع قليلاً في يورونكست إلى حوافز حمل محدودة؛ ومن المرجح أن تبقى فروق الآجال القصيرة هادئة ما لم تظهر قيود تخزين أو لوجستيات في وقت لاحق من الموسم.
- هوامش العصر: مع تراجع أسعار زيوت الطعام بوتيرة أسرع من البذور في بعض المناطق، ينبغي على معامل العصر مراقبة تآكل الهوامش؛ فالتراجعات في العقود الآجلة قد توفر فرص تحوّط للمصانع ذات التغطية الجيدة، لكن مطاردة موجات الصعود تنطوي على مخاطر أكبر في هذه المرحلة.
- عوامل المخاطر: تشمل أهم مخاطر الصعود أي انتكاسة مرتبطة بالطقس في حصاد كندا أو الاتحاد الأوروبي، وارتداداً مدفوعاً بالسياسات في الطلب على الوقود الحيوي. أما مخاطر الهبوط فمرتبطة بمزيد من تصفية الصناديق لمراكز الشراء، وقوة العملات المحلية (اليورو، الدولار الكندي)، واستمرار الضعف في مجمع الصويا.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (باليورو)
- بذور اللفت يورونكست (الشهر الأمامي): أضعف قليلاً إلى تداول عرضي؛ يُتوقَّع أن يجري التداول بشكل عام في نطاق 540–565 يورو/طن، مع تتبع معنويات زيوت الطعام.
- كانولا ICE (محوَّلة إلى يورو): مخاطر هبوط باتجاه ما يعادل 550–560 يورو/طن إذا جرى اختبار دعم 800 دولار كندي/طن، ما لم يحدث ارتداد في أسعار النفط الخام أو زيت الصويا.
- البذور الفعلية في الاتحاد الأوروبي/البحر الأسود: من المرجح أن يبقى الأساس قوياً مقابل العقود الآجلة، لكن من المحتمل أن تتراجع الأسعار الاسمية بشكل طفيف مع تسرب تأثير عرض الحصاد الوفير وضعف الأسعار البورصية.