تراجع عقود الشوفان الآجلة واستقرار الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي وسط محصول جديد
تراجع طفيف في عقود الشوفان الآجلة مع انخفاض تداولات CBoT، بينما تظل أسعار الشوفان العلفي الألماني والأوكراني مستقرة إلى حد كبير وسط وفرة إمدادات المحصول الجديد.
الأسعار
تراجعت عقود الشوفان الآجلة في CBoT بشكل طفيف عبر منحنى الاستحقاقات. تم تداول عقد سبتمبر 2026 الأمامي آخر مرة عند نحو 329.75 سنت أمريكي/بوشل (ما يعادل تقريبًا 121 يورو/طن)، منخفضًا بنسبة 0.53% عن اليوم السابق، في حين يقف عقد ديسمبر 2026 قرب 348.25 سنت أمريكي/بوشل (حوالي 128 يورو/طن)، منخفضًا بنسبة 0.36%.
بعيدًا على المنحنى، تتراجع عقود مارس 2027 ومايو 2027 أيضًا بشكل طفيف (حوالي 361–365 سنت أمريكي/بوشل)، لكن بأحجام تداول محدودة جدًا مع تركز الفائدة المفتوحة في ديسمبر 2026. يعكس ذلك هيكل عقود آجلة مسطحًا إلى هبوطيًا معتدلًا من دون دلائل واضحة على تحوط قوي أو عمليات شراء مضاربية.
في أوروبا القارية، تم تداول الشوفان العلفي الألماني EXW درينتفيده بثبات عند حوالي 0.195 يورو/كغ (195 يورو/طن) منذ منتصف أغسطس، بعد ارتفاعه من 0.179–0.188 يورو/كغ في أواخر يوليو. وتراجعت عروض الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا من حوالي 0.22–0.24 يورو/كغ في أواخر يوليو إلى نحو 0.19–0.20 يورو/كغ في منتصف أغسطس، مما يبرز استمرار المنافسة التصديرية من منطقة البحر الأسود.
العرض والطلب
تشير بيانات العقود الآجلة إلى توازن مستقبلي جيد الإمداد. فالفارق البسيط (carry) بين سبتمبر وديسمبر 2026، إلى جانب أحجام التداول المنخفضة، يوحي بأن لا المشترين ولا البائعين يرون حالة شح حاد في موسم 2026/27.
يُظهر صمود الأسعار الفعلية الألمانية قرب 195 يورو/طن وجود طلب محلي جيد من مستخدمي العلف والمصنّعين، لكن ليس بالقدر الكافي لرفع العقود الآجلة بشكل ملحوظ. كما تؤكد العروض الأوكرانية، التي انخفضت عن مستوياتها السابقة، دور شوفان البحر الأسود كحد أعلى للأسعار في الأسواق القارية، خصوصًا للخام العلفي.
مع تقدم حصاد نصف الكرة الشمالي وعدم وجود مؤشر واضح على صدمات في الغلة، تبدو الصورة الأساسية على المدى القريب محايدة إلى هبوطية بشكل طفيف. يظل الطلب من قطاع الأعلاف مستقرًا عمومًا، في حين لا يكفي الطلب الغذائي والمتخصص لشد التوازن بشكل ملموس عند المستويات السعرية الحالية.
الأساسيات والطقس
تتركز الفائدة المفتوحة في عقود الشوفان الرئيسية في CBoT بعقد ديسمبر 2026، في حين تشير الأحجام المنخفضة جدًا في الاستحقاقات الأبعد إلى تحوط محدود على المدى الأطول. هذا الهيكل، إلى جانب التراجعات اليومية الصغيرة الأخيرة في الأسعار، يتماشى مع سوق تفتقر لمحفزات صعودية جديدة.
في أوروبا، يعكس ارتفاع أسعار الشوفان الألماني من المزرعة من حوالي 179–188 يورو/طن في أواخر يوليو إلى 195 يورو/طن بحلول منتصف أغسطس الانتقال إلى المحصول الجديد وبعض حالة عدم اليقين المبكرة حول الحصاد، لكن النمط العرضي اللاحق يشير إلى أن العرض يطابق الطلب على نطاق واسع. وتشير تخفيضات الأسعار الأوكرانية إلى توافر جيد والحاجة إلى البقاء في موقع تنافسي أمام المناشئ الأوروبية.
الطقس الحالي في مناطق زراعة الشوفان الرئيسية بشمال وشرق أوروبا متباين موسميًا لكنه غير متطرف، ما يسمح باستمرار الحصاد دون تعطّل كبير. ما لم تظهر ظروف رطبة طويلة الأمد وتبدأ بالتأثير على الجودة، فمن غير المرجح أن يصبح الطقس محركًا صعوديًا رئيسيًا في الأجل الفوري.
الآفاق وأفكار التداول
خلال الأسابيع المقبلة، يُرجَّح أن يبقى سوق الشوفان ضمن نطاق تداولي مع ميل طفيف للانخفاض مع ضغط الحصاد ووفرة الإمدادات وضعف الطلب النسبي الذي يضغط على الأسعار. وقد تستمر العقود الآجلة في التحرك الجانبي إلى الهابط ما لم تؤدِّ تقلبات أوسع في أسواق الحبوب أو تطورات جوية غير متوقعة إلى خلق محفزات جديدة.
- مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي): النظر في تغطية الاحتياجات القصيرة إلى المتوسطة الأجل عند التراجعات نحو أو دون مستويات 195 يورو/طن الحالية بقليل، وخاصة إذا ثبتت جودة المحصول المحلي.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود): استغلال الارتفاعات الطفيفة في العقود الآجلة لبدء أو زيادة التحوطات لموسم 2026/27، إذ ما يزال منحنى الأسعار يوفر عوائد مستقبلية مقبولة مقارنة بالقيعان التاريخية.
- المتداولون: مراقبة الفارق (basis) بين عقود CBoT وأسعار الشوفان النقدية في الاتحاد الأوروبي؛ فاستقرار الأسعار الألمانية مقابل تراجع العروض الأوكرانية قد يخلق فرص مراجحة إقليمية.
مؤشر الأسعار خلال 3 أيام
- الشوفان في CBoT (سبتمبر/ديسمبر 2026): ميل طفيف للهبوط إلى الحركة الأفقية باليورو، بافتراض استقرار سعر الصرف.
- الشوفان العلفي الألماني EXW: مستقر حول 195 يورو/طن؛ من المتوقع تحرك محدود فقط مع تقدم الحصاد.
- الشوفان العلفي الأوكراني FCA: مخاطرة هبوطية طفيفة إذا اشتدت المنافسة التصديرية، لكنه غالبًا سيبقى ضمن نطاق 190–200 يورو/طن.