تصاعد الصراع في الشرق الأوسط يعمّق أزمة شحن الطاقة مع تعطل عنقي الزجاجة في هرمز والبحر الأحمر

تصاعد الصراع الذي يضم الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران والجماعات المتحالفة مع إيران دفع لوجستيات الطاقة في الشرق الأوسط إلى أزمة حادة، مع حصول اضطرابات متزامنة حول مضيق هرمز وممر البحر الأحمر/باب المندب. الهجمات والحصار والإغلاقات العسكرية تقيد تدفقات الخام والمنتجات من الخليج، وتعيد توجيه مسارات الناقلات، وترفع علاوات المخاطر عبر تجارة النفط والغاز الطبيعي المسال.

مضيق هرمز، الذي ينقل عادةً نحو 20% من النفط المتداول عالميًا، أُغلق فعليًا أمام معظم مصدري الخليج منذ أواخر فبراير، في حين أعلنت حركة الحوثيين في اليمن حصارًا بحريًا على الشحن السعودي عبر البحر الأحمر وباب المندب. مجتمعةً، تعيد هذه الاضطرابات المزدوجة في عنقي الزجاجة تشكيل التدفقات المنقولة بحرًا، وتطيل أزمنة الرحلات وتضخم التقلبات في أسواق الخام والمنتجات والسلع المرتبطة بها.

Introduction

أشعلت الحرب الأمريكية‑الإسرائيلية مع إيران تبادلًا متكررًا للصواريخ والطائرات المسيّرة في أنحاء المنطقة، وضربات مباشرة على البنية التحتية للطاقة والموانئ، بما في ذلك حول مضيق هرمز وساحل السعودية على البحر الأحمر. استغلت إيران موقعها الجغرافي لتقييد حركة المرور عبر هرمز، بينما تدعم في الوقت نفسه مجموعات بالوكالة مثل الحوثيين في اليمن، الذين يستهدفون منشآت النفط السعودية وممرات الشحن في البحر الأحمر.

في الأيام الأخيرة، أعلن الحوثيون مسؤوليتهم عن هجمات على ناقلات نفط سعودية ومحطات تصدير في البحر الأحمر وأعلنوا حصارًا على الشحن السعودي، في حين تم الإبلاغ عن حوادث صاروخية وانفجارات على طول خطوط العبور الرئيسية. بالنسبة لأسواق السلع، لا يمثل هذا مسألة أمنية محلية بل صدمة منهجية في سلاسل الإمداد تؤثر في تدفقات الخام والمنتجات الأساسية وربما تدفقات البتروكيماويات والأسمدة الخارجة من الخليج.

Immediate Market Impact

شهدت أسعار النفط تقلبات حادة بينما يعيد المتعاملون تقييم حجم ومعدل استمرار مخاطر الإمدادات. قفز خام برنت فوق 100 دولار للبرميل الأسبوع الماضي مع تصاعد الهجمات في البحر الأحمر، قبل أن يتراجع إلى ما دون 90 دولارًا بعد توقف قصير في الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، ما يبرز درجة التقلب الشديد المدفوع بالأخبار. اتسعت هوامش التكرير مع قيام مشترين للمنتجات بتسعير تكاليف شحن وتأمين أعلى على المسارات المرتبطة بالشرق الأوسط.

مع توقف حركة المرور عبر هرمز إلى حد كبير بالنسبة للمصدرين غير الإيرانيين، يحوّل المنتجون الخليجيون البراميل عبر خطوط أنابيب وموانئ ساحلية غربية بديلة حيثما أمكن، لا سيما ينبع السعودية وغيرها من محطات البحر الأحمر. غير أن هجمات الحوثيين والحصار المعلن على الشحن السعودي يهددان الآن مباشرة هذه الممرات البديلة، ما يقلص الطاقة الفعلية الفائضة للتصدير ويدفع المزيد من التجارة إلى مسارات أطول عبر حوض الأطلسي أو البر.

ارتفعت أقساط تأمين مخاطر الحرب للناقلات العابرة لهرمز وخليج عمان وجنوب البحر الأحمر عدة أضعاف منذ اندلاع الأعمال العدائية، في حين تباطأت أنشطة النقل من سفينة إلى أخرى في المياه الأكثر أمانًا وسط تصاعد المواجهات البحرية وتعقيد العمليات. تتمثل النتيجة الصافية في ارتفاع التكلفة الموحدة لوصول الخام والمنتجات إلى أوروبا وآسيا والأسواق الناشئة، حتى في الحالات التي تُكبح فيها أسعار التسليم على ظهر السفينة مؤقتًا بفعل مخاوف الطلب.

Supply Chain Disruptions

تشمل اضطرابات الموانئ وخطوط العبور طرفي شبه الجزيرة العربية. في الخليج، تسببت الهجمات الإيرانية على السفن التجارية والحصار الأمريكي للموانئ الإيرانية في بقاء مئات السفن وآلاف البحارة عالقين أو مضطرين لإعادة توجيه مساراتهم بعيدًا عن هرمز وخليج عمان. في البحر الأحمر، تؤدي الضربات على محطات النفط السعودية وحركة ناقلات النفط قرب باب المندب إلى خلق اختناقات محلية وإجبار المشغلين على تعليق الرحلات أو إعادة برمجتها.

ويُذكر أن السعودية، التي كانت تستخدم خط أنابيب الشرق‑الغرب لنقل الخام من الحقول الخليجية إلى موانئ البحر الأحمر، أوقفت تحميل الخام عبر باب المندب منذ بدء الحصار البحري الحوثي، ما أدى إلى تقييد أحد المسارات الرئيسية لتجاوز هرمز. وتصنف الإرشادات البحرية الآن الرحلات إلى الموانئ السعودية على البحر الأحمر بأنها عالية المخاطر، حيث تقوم بعض السفن بالاستدارة والعودة في منتصف الرحلة بدلًا من مواصلة الإبحار عبر المياه المهددة.

تُطيل هذه القيود مسافات الرحلات، إذ يتحول بعض المشترين في حوض الأطلسي وآسيا إلى شحنات من الأميركتين أو غرب أفريقيا أو بحر الشمال، بينما يحاول آخرون اتباع مسارات ملتوية لتجنب عنقي الزجاجة في البحر الأحمر أو الخليج. الأيام الإضافية في البحر تشغل قدرات الناقلات، وتشدد سوق الشحن، وتقلص التوافر الفعلي المنقول بحرًا لكل من الخام والمنتجات المكررة.

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام: التأثير المحوري يأتي مع تقليص أو إعادة توجيه تدفقات هرمز والبحر الأحمر، ما يخفض الكميات الفورية المتاحة من السعودية ومنتجي الخليج الآخرين ويوسّع الفوارق السعرية الإقليمية.
• المنتجات المكررة (ديزل، بنزين، وقود طائرات): تعطل صادرات المنتجات من المصافي الشرق أوسطية إلى أوروبا وأفريقيا وآسيا، إضافة إلى ارتفاع تكاليف الشحن ومخاطر الحرب، يدعم هوامش تكسير أقوى ونقصًا إقليميًا.
• الغاز الطبيعي المسال (LNG): رغم أن الأثر يبدو أقل في التسعير الفوري، تواجه شحنات الغاز الطبيعي المسال التي تستخدم مسارات هرمز والبحر الأحمر قيودًا مماثلة من حيث الأمن والتأمين، ما قد يشدد الإمدادات إلى جنوب وشرق آسيا والبحر المتوسط.
• زيت الوقود وأسواق التزوّد بالوقود (بنكر): تزيد الرحلات الأطول وإعادة توجيه المسارات من الطلب على الوقود في مراكز بديلة، بينما قد يؤدي تعطل صادرات الوقود المتبقي من المنطقة إلى تشديد الإمدادات لقطاع الشحن وتوليد الكهرباء في الدول المعتمدة على الاستيراد.
• السلع الزراعية: رغم أنها ليست مستهدفة مباشرة، قد تواجه شحنات الحبوب والأسمدة المتجهة إلى البحر الأسود والشرق الأوسط ازدحامًا وارتفاعًا في تكاليف الشحن مع تنافسها على طاقة عبور آمنة محدودة وتغطية تأمينية.

Regional Trade Implications

يواجه الموردون التقليديون من الخليج إلى أوروبا وآسيا خطر فقدان حصة سوقية في الأجل القريب لصالح منتجين لا تتعرض صادراتهم بشكل كبير لهذه عنوق الزجاجة. خامات بحر الشمال وساحل الخليج الأمريكي وغرب أفريقيا والبرازيل في موقع جيد لتعويض براميل الشرق الأوسط المفقودة، لا سيما إلى أوروبا وحوض الأطلسي.

في المقابل، يواجه كبار المستوردين المعتمدين بشدة على الإمدادات الخليجية عبر هرمز وباب المندب – بما في ذلك الهند وبعض اقتصادات الآسيان ودول ساحل البحر الأحمر – ضغوطًا أشد على صعيد الأسعار وأمن الإمدادات. قد تُضطر المصافي في هذه المناطق إلى اللجوء إلى مصادر أبعد، وإعادة التفاوض على العقود طويلة الأجل، وزيادة استخدام المخزونات لتخفيف أثر تأخيرات الشحن.

داخل الشرق الأوسط، تعيد قدرة إيران المستمرة على بيع جزء من نفطها، لا سيما إلى الصين، في الوقت الذي تقيّد فيه صادرات جيرانها في الخليج، تشكيل ديناميكيات التجارة الإقليمية وقوة التفاوض. وقد تشهد مصر وغيرها من الاقتصادات المجاورة لقناة السويس تراجعًا في عوائد الرسوم وارتفاعًا في تكاليف الواردات إذا ما انخفضت حركة العبور في البحر الأحمر بشكل ملموس، ما يضيف أعباء اقتصادية كلية في سياقات تعاني بالفعل من هشاشة.

Market Outlook

على المدى القصير، ينبغي للمتداولين توقع نوبات من القفزات السعرية، وانعكاسات حادة داخل اليوم، وفوارق زمنية مرتفعة، حيث تدفع الأخبار المتعلقة بتبادل الصواريخ والحصارات والمواكبة البحرية معنويات السوق. السوق مهيأ لتحركات «إقبال على المخاطر» كلما ظهرت اضطرابات جديدة في هرمز أو باب المندب، ولكنه مهيأ أيضًا لتصحيحات سريعة عند أي إشارة إلى خفض التصعيد أو ترتيبات مواكبة جديدة.

هيكليًا، سيؤدي الإغلاق المستدام أو التعطيل الجزئي لأحد عنقي الزجاجة أو كليهما إلى ترسيخ مستويات أعلى من تكاليف الشحن ومخاطر الحرب، وتشجيع مزيج أكثر تنوعًا من مصادر الإمداد للمصافي، ورفع العلاوة الاستراتيجية على المخزونات وخيارات العقود طويلة الأجل. يراقب المتداولون عن كثب بيانات حركة الناقلات، وتسعير مخاطر الحرب، وأنماط الصادرات السعودية عبر موانئ البحر الأحمر، وأي تحركات دبلوماسية نحو تأمين ممرات بحرية مخصصة.

CMB Market Insight

تشكل الاضطرابات المتداخلة في مضيق هرمز والبحر الأحمر اختبار ضغط عميق للوجستيات الطاقة العالمية، مع تأثيرات مباشرة على سلاسل إمداد السلع الأوسع. في الوقت الحالي، تستمر الكميات في التدفق عبر مسارات أطول وأكثر تكلفة وأقل كفاءة، ولكن مع قدر أقل من الاحتياطيات وتراجع هوامش الأمان.

ينبغي لمشاركي أسواق السلع افتراض فترة مطولة من علاوات مخاطر جيوسياسية مرتفعة وتكاليف تسليم هيكليًا أعلى على البراميل المرتبطة بالشرق الأوسط. ستشمل الأولويات الاستراتيجية تنويع محافظ مصادر الإمداد، وتعزيز ترتيبات الشحن والتأمين، وبناء مرونة أكبر في عقود التوريد وإدارة المخزونات للتعامل مع جغرافيا جديدة أكثر تجزؤًا للمخاطر.