ثبات عقود الشوفان في بورصة شيكاغو مع ركود سوق الأعلاف في الاتحاد الأوروبي وتراجع السيولة
عقود الشوفان في CBOT ترتفع تدريجيًا بينما تبقى أسعار الشوفان العلفي الألماني والأوكراني مستقرة. السيولة المنخفضة وإمدادات الاتحاد الأوروبي المريحة تبقي السوق في نطاق عرضي على المدى القريب.
الأسعار
عقود الشوفان الآجلة في CBOT أقوى عبر الجزء القريب من المنحنى الزمني. آخر تداول لعقد سبتمبر 2026 كان عند 347.50 سنت أمريكي/بوشل، بارتفاع 5.25 سنت (+1.53%) خلال الجلسة، بينما أغلق عقد ديسمبر 2026 عند 356.00 سنت أمريكي/بوشل، بارتفاع 6.25 سنت (+1.79%). عقد مارس 2027 شبه مستقر عند 359.50 سنت أمريكي/بوشل (+0.50 سنت، +0.14%)، ما يشير إلى منحنى آجل صاعد بشكل طفيف لكنه مسطّح نسبيًا.
الأسواق الفعلية المحلية في أوروبا تُظهر حركة أقل بكثير. الشوفان العلفي الألماني (تقليدي، تسليم أرضي EXW ساكسونيا السفلى) معروض عند نحو 0.18 يورو/كغ (180 يورو/طن)، دون تغيير منذ عدة أسابيع، بما يتماشى مع العروض المدرجة عند 0.179 يورو/كغ في درينتفيده. الشوفان العلفي الأوكراني تسليم FCA أوديسا معروض قرب 0.24 يورو/كغ، وهو أيضًا مستقر مقارنة بأوائل يوليو، ما يؤكد بيئة فعلية هادئة رغم تقلبات العقود الآجلة.
العرض والطلب
تشير أحدث موازين الاتحاد الأوروبي إلى توافر مريح للشوفان في 2026/27. المساحة المحصودة في الاتحاد الأوروبي أقل قليلاً فقط من الموسم الماضي، والإنتاج متوقع عند حوالي 8.0 ملايين طن مقابل استهلاك إجمالي أقل من 8.0 ملايين طن، ما يترك مخزونات ختامية أعلى من 1.2 مليون طن وبفارق جيد فوق مستويات ما قبل 2024. هذا يفسر غياب موجة ارتفاع مدفوعة بالعرض في الأسواق النقدية الأوروبية رغم الضوضاء المتعلقة بالطقس المحلي.
في منطقة البحر الأسود، تُظهر بيانات الموانئ تدفقات حبوب منتظمة من أوكرانيا، دون رصد اضطرابات حادة في الحبوب الثانوية مثل الشوفان في أحدث إحصاءات أسبوعية للصادرات، رغم أن الأحجام تبقى صغيرة نسبيًا مقارنة بالقمح والذرة. لذلك فإن طلب الاستيراد الأوروبي محدود، وفروق الأسعار الفعلية للشوفان العلفي الأوكراني استقرت بعد تعديل طفيف في أوائل يوليو.
الأساسيات والطقس
الطقس في أمريكا الشمالية دافئ موسميًا، لكن المراقبة الأخيرة عبر البراري الكندية تُظهر درجات حرارة متوسطة قرب 18°م مع هطول أمطار متفاوت، دون إشارة جفاف واضحة وواسعة النطاق بالنسبة للشوفان حتى الآن. التوقعات تشير إلى درجات حرارة أعلى من المعدل عبر الأجزاء الجنوبية من البراري وأجزاء من منطقة البحيرات العظمى في الأيام المقبلة، ما قد يضغط على الحقول المتأخرة في الزراعة إذا جاء الهطول أقل من المتوقع، لكن ذلك لم ينعكس بعد في تسعير قوي للمخاطر في العقود الآجلة.
في أوروبا، لا تزال بروكسل ترى أوضاعًا مواتية على نطاق واسع لمحاصيل الحبوب في 2026/27، ولا تُتوقع ضيقة هيكلية في الشوفان. تقدم الحصاد في ألمانيا يزيد تدريجيًا من المعروض الفوري، لكن نشاط التجار الضعيف والمخزونات المريحة في المزارع تبقي مستويات الأساس مستقرة. في الوقت نفسه، فإن حالة الكونتانغو الطفيفة في CBOT، إلى جانب القواعد المحدثة مؤخرًا لشهادات شحن الشوفان بعد انتهاء عقد يوليو 2026، تشجع على الاحتفاظ بالمخزون بدلاً من البيع القسري في سوق فوري ضعيف.
التوقعات وأفكار التداول
- الانحياز قصير الأجل: قوة طفيفة في CBOT مع أساس مستقر إلى لين في أوروبا. العقود القريبة قد تشهد المزيد من تغطية المراكز القصيرة الفنية، لكن من المرجح أن يُحد أي صعود بفعل مخزونات الاتحاد الأوروبي المريحة وسردية طقس مطمئنة.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع استقرار الشوفان العلفي الألماني حول 180 يورو/طن وغياب محفز صعودي فوري، يُنصح بالنظر في مبيعات تدريجية للمحصول الجديد عند الارتفاعات في عقود سبتمبر/ديسمبر 26 في CBOT، باستخدام العقود الآجلة أو أدوات التحوط خارج البورصة (OTC) لتثبيت مستويات فارق سعرية جذابة مع الإبقاء على إمكانية الاستفادة من الصعود عبر خيارات الشراء.
- المشترون (العلف والصناعة): الحفاظ على نهج الشراء حسب الحاجة للتغطية القريبة، مع وضع أوامر شراء متدرجة أدنى بقليل من القيم الفعلية الحالية. استغلال فترات الهبوط في CBOT وأي ضغوط حصاد محلية لتمديد التغطية حتى الربع الرابع 2026، خاصة إذا أصبح الطقس في كندا أكثر حرارة وجفافًا.
- المضاربون: الكونتانغو الضحل وانخفاض حجم الفتحات (open interest) يشيران إلى إمكانات محدودة لاتجاه واضح. استراتيجيات التداول ضمن النطاق بين القيعان الأخيرة في CBOT ومنطقة المقاومة الحالية قد تكون مفضلة على الرهانات الاتجاهية البحتة، مع متابعة عناوين الأخبار المتعلقة بالطقس كعامل الخطر الرئيسي.
النظرة الاتجاهية لمدة 3 أيام (إرشادية)
- شوفان CBOT (سبتمبر 26): انحياز طفيف للصعود؛ من المتوقع تداول ضمن النطاق خلال الجلسة مع احتمالات لاختبار القمم الأخيرة إذا تعززت الحبوب الرئيسية الأخرى.
- الشوفان العلفي في ألمانيا (فوري EXW): مستقر؛ من المرجح بقاء الأسعار قريبة من 180 يورو/طن مع سيولة منخفضة وضغوط حصاد محدودة في الوقت الحالي.
- الشوفان العلفي في أوكرانيا (FCA أوديسا): مستقر إلى أضعف بشكل هامشي؛ منافسة حبوب الأعلاف الأخرى من البحر الأسود تحد من أي تحسن في الأساس في الأجل القريب جدًا.