سوق الشوفان مستقر مع تماسك منحنى CBOT الآجل وثبات الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي
تبقى أسعار الشوفان مستقرة مع منحنى CBOT أكثر تماسكًا قليلًا وثبات في القيم النقدية الألمانية والأوكرانية. مخاطر البحر الأسود ترفع القمح، لكن الشوفان يظل متوازنًا.
الأسعار
تُظهر عقود الشوفان الآجلة في CBOT هيكلًا أكثر تماسكًا بشكل طفيف. يتداول عقد سبتمبر 2026 قرب 342.50 سنتًا أمريكيًا للبوشل، مع ديسمبر 2026 عند 371.00 ومارس 2027 عند 383.00 سنتًا أمريكيًا للبوشل، جميعها أغلقت أعلى قليلًا خلال الجلسات الأخيرة. يشير محدودية حجم التداول في العقود القريبة والمنحنى الصاعد تدريجيًا باتجاه 2027 بدرجة أكبر إلى إعادة تسعير علاوة المخاطر أكثر من أي نقص فوري في الإمدادات.
في الأسواق النقدية، تُقيَّم أسعار الشوفان العلفي الألماني في درنتفيد عند نحو 0.195 يورو/كغ EXW، أي ما يعادل تقريبًا 195 يورو/طن، دون تغيير منذ منتصف أغسطس. الشوفان العلفي الأوكراني تسليم أوديسا (FCA) ثابت حول 0.19 يورو/كغ (حوالي 190 يورو/طن)، أيضًا دون تغيير في الأسابيع الأخيرة. تتجمع المؤشرات المرجعية الأوروبية للشوفان بالقرب من 190–195 يورو/طن، مما يؤكد أن مستويات العقود الآجلة الحالية تتماشى بشكل عام مع المعايير الفعلية في السوق المادي.
العرض والطلب
لا تزال تدفقات الحبوب العالمية خاضعة لحالة عدم اليقين حول البحر الأسود، حيث أدت الاضطرابات المتجددة في صادرات أوكرانيا وروسيا إلى زيادة حادة في تقلب أسعار القمح. إلا أن التأثير المباشر على الشوفان يبقى محدودًا: أحجام التجارة أصغر، ويمكن للمشترين التحول بين منشأ الاتحاد الأوروبي والمناشئ الإقليمية بسهولة أكبر. تُظهر البيانات الأوكرانية الأخيرة تعافي صادرات الحبوب على أساس أسبوعي، لكنها لا تزال أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب، مما يبقي على علاوة مخاطرة كامنة في مجمل قطاع الحبوب.
داخل أوروبا، أعاد حصاد الحبوب لعام 2026 تكوين الإمدادات المحلية للأعلاف، ويُوصَف الطلب من مصانع الأعلاف المركبة بأنه متواضع. من المتوقع أن تنخفض مساحة الشوفان في الاتحاد الأوروبي لموسم 2026/27 قليلًا فقط عن الموسم السابق، وتظل مرتفعة تاريخيًا، حيث ما زال المزارعون يعتبرون الشوفان مجديًا نسبيًا مقارنة بحبوب الربيع الأخرى. يستمر الاستهلاك البشري في الاتجاه الصعودي مدعومًا بمشروبات الشوفان ومنتجات الإفطار، لكن استخدامه في الأعلاف ضعيف، ما يجعل الميزان العام مريحًا مع توفر فوائض قابلة للتصدير.
الأساسيات والطقس
يعكس منحنى الشوفان الآجل الحالي أساسيات ليست صعودية بقوة ولا هبوطية بقوة. تشير الأسواق النقدية المستقرة، والعقود الآجلة المؤجلة الأكثر تماسكًا بشكل طفيف، ومستويات الأساس الثابتة في ألمانيا وأوكرانيا إلى أن الإمدادات كافية للاحتياجات القريبة. يظل حجم مراكز العقود المفتوحة في عقود أواخر 2026 و2027 محدودًا، مما يؤكد أن الشوفان لا يزال سوقًا متخصصة بسيولة ضعيفة واحتمال تسجيل تحركات سعرية حادة إذا تغيرت الأساسيات بشكل مفاجئ.
الطقس في مناطق الشوفان الأوروبية الرئيسية متنوع موسميًا لكنه غير مهدِّد. في ألمانيا والمنتجين المجاورين، تشير ظروف أوائل سبتمبر إلى طقس أبرد مع هطولات متفرقة، وهو في المجمل ملائم لأعمال الحقل المتأخرة ولوجستيات التخزين. في أوكرانيا، يغطي القلق المتعلق باللوجستيات والأمن على أي مخاوف جوية رئيسية للحبوب، ولا يشكل المحصول مصدر القلق في هذه المرحلة من الموسم. وبالنسبة للشوفان تحديدًا، لا يظهر في الأفق القريب أي صدمة كبيرة في الإمدادات ناجمة عن الطقس.
النظرة التداولية
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع استقرار قيم EXW الألمانية حول 195 يورو/طن واقتراب عقد ديسمبر 2026 في CBOT من ما يعادل 195–200 يورو/طن، تظل المبيعات الآجلة التدريجية على موجات ارتفاع الأسعار الصغيرة منطقية، خاصة إذا ظل الأساس المحلي متماسكًا. احتفظ بجزء من الكميات غير مسعَّر تحسبًا لاحتمال امتداد توترات البحر الأسود بشكل أكبر إلى سوق الشوفان.
- المستهلكون (صناعة الأعلاف والأغذية): يجادل مزيج الأسعار النقدية الثابتة ومنحنى العقود الآجلة الصاعد تدريجيًا لصالح نهج "من اليد إلى الفم" في السوق الفورية، مع تحوط انتقائي لاحتياجات الربعين الأول والثاني من 2027 عند التراجعات السعرية. تجنب التغطية الآجلة العدوانية عند المستويات الحالية ما لم يواصل القمح والشعير الارتفاع ويبدآ في سحب الشوفان إلى الأعلى.
- التجار: يظل تداول الأساس بين المنشأ الألماني ومنطقة البحر الأسود جذابًا طالما أن عروض الشوفان الأوكراني تأتي بخصم بسيط فقط وتظل اللوجستيات قابلة للإدارة. راقب عن كثب أي تصعيد إضافي في الهجمات في البحر الأسود قد يؤدي إلى اتساع الفوارق السعرية أو إطلاق موجة ارتفاع تقودها المخاطر عبر الحبوب الثانوية.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام
- عقود الشوفان في CBOT: أقوى قليلًا إلى حركة عرضية. دعم من قوة الحبوب الأوسع ومخاطر البحر الأسود، لكن مع محدودية الأخبار الخاصة بالشوفان. من المتوقع تداول ضمن نطاق حول المستويات الحالية.
- ألمانيا (شوفان علفي EXW، الشمال): مستقر قرب 195 يورو/طن خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع انحرافات طفيفة خاصة بالموقع مدفوعة بالطلب المحلي والنقل.
- أوكرانيا (شوفان علفي FCA أوديسا): من المرجح أن تظل الأسعار قريبة من 190 يورو/طن، مع كون المخاطر الرئيسية على جانب اللوجستيات أكثر من مستوى السعر بحد ذاته.