شبه توقف لحركة الشحن في هرمز مع تعمّق المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران وتشديد الخناق في باب المندب، ما يرفع مخاطر الطاقة العالمية

تراجعت حركة المرور التجارية عبر مضيق هرمز إلى شبه توقف بعد هجمات جديدة على ناقلات النفط وتعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، في وقت تشدد فيه قوات الحوثي الحصار البحري المعلن على الشحن المرتبط بالسعودية عند باب المندب. هذا الضغط المتزامن على اثنين من أهم الممرات البحرية الخانقة في العالم يعزز المخاطر على تدفقات النفط والغاز الطبيعي المسال والمنتجات المكررة عالمياً، مع زيادة الضغوط الصعودية على تكاليف الشحن وأقساط التأمين وأسعار الطاقة القياسية.

ومع إشارة واشنطن إلى أن حصارها البحري على إيران قد يستمر إلى أجل غير مسمى، واشتراط طهران أي عودة إلى الحركة الطبيعية بتنازلات سياسية، يعيد مالكو السفن تقييم مخاطر العبور. وفي الوقت نفسه، لم تُرصد أي شحنات نفط سعودية عبر باب المندب خلال عطلة نهاية الأسبوع في ظل تهديدات الحوثيين، ما يبرز كيف أن طريق البحر الأحمر بات مقيداً بشكل متزايد كممر بديل لصادرات الشرق الأوسط.

Introduction

تُظهر بيانات تتبع السفن خلال عطلة نهاية الأسبوع الأخيرة عبور عدد محدود فقط من سفن السلع لمضيق هرمز، مقارنة بأكثر من 130 رحلة عبور يومية قبل بدء حرب الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران في أواخر فبراير. يأتي هذا التباطؤ في أعقاب هجمات بالطائرات المسيّرة والصواريخ على عدة ناقلات تديرها شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) وسفن أخرى مرتبطة بالإمارات داخل الممر المائي أو بالقرب منه خلال الأيام الأخيرة، والتي حمّلت أبوظبي إيران مسؤوليتها علناً. 

تعثرت الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع مع إيران وإعادة فتح هرمز، مع سعي المفاوضين الأمريكيين إلى وساطة أوروبية أوسع، مع الاستمرار في فرض حصار بحري حول الموانئ الإيرانية.  قبل اندلاع الصراع، كان نحو خُمس تجارة النفط الخام والغاز الطبيعي المسال البحرية عالمياً يمر عبر المضيق.  وبالتوازي، أعلنت حركة الحوثي المتحالفة مع إيران في اليمن وبدأت في تنفيذ حظر بحري على الشحنات السعودية في مضيق باب المندب، ما يعطل تدفقات البحر الأحمر ويجبر بعض السفن على الالتفاف حول رأس الرجاء الصالح. 

Immediate Market Impact

أعاد الانخفاض الحاد في عبور السفن المرصود عبر هرمز إدخال علاوة مخاطر في مؤشرات النفط الخام والمنتجات النفطية، مع إعادة المتعاملين تقييم توفر الإمدادات من المنتجين الخليجيين الذين يعتمدون تقليدياً على المضيق. وأدت الهجمات على ناقلات إماراتية واستمرار التهديدات الإيرانية إلى ارتفاع معدلات التأمين ضد مخاطر الحرب وإلى مطالبة المستأجرين بتسعير أجور شحن معدّلة للمخاطر، لا سيما لناقلات النفط العملاقة (VLCC) وناقلات الغاز الطبيعي المسال. 

تضيف توترات باب المندب طبقة ثانية من التعطّل. فمع استهداف الحوثيين للحمولات المرتبطة بالسعودية وإعلانهم حصاراً، تواجه الصادرات السعودية التي أُعيد توجيه جزء منها عبر البحر الأحمر لتجاوز هرمز، قيوداً متجددة، ما يشدد الإمدادات الفعلية في حوضي الأطلسي وآسيا معاً.  وترتفع تكاليف الشحن على المسارات الرئيسة بين الشرق الأوسط وأوروبا وبين آسيا وأوروبا، مع قيام مالكي السفن بتسعير الرحلات الأطول حول رأس الرجاء الصالح ورسوم الأمان الأعلى. 

Supply Chain Disruptions

في هرمز، يتسبب الإغلاق الجزئي والتواجد العسكري المكثف في تأخيرات وتحويلات وبقاء سفن عاطلة، حيث ينتظر المالكون مرافقة بحرية أو تعليمات بديلة. وتشير بيانات نظام التعريف الآلي (AIS) إلى أن بعض السفن تعبر وهي «مظلمة» (دون بث إشارات) لتقليل مخاطر الاستهداف المتصوَّرة، ما يعقّد التخطيط اللوجستي للمصافي ومشتري الغاز الطبيعي المسال الذين يعتمدون على توقعات دقيقة لمواعيد الوصول. 

في البحر الأحمر، يعطّل الحظر الفعلي على الشحن المرتبط بالسعودية في باب المندب شحنات النفط الخام والمنتجات المتجهة شمالاً من المملكة، وقد يؤثر على تسليم المنتجات المكررة إلى أوروبا والبحر المتوسط. وقد أدت الاضطرابات السابقة في البحر الأحمر بالفعل إلى خفض حركة المرور عبر قناة السويس وباب المندب إلى جزء بسيط من مستوياتها التاريخية، مع ما يقابل ذلك من قفزة في حركة المرور عبر رأس الرجاء الصالح وإطالة سلاسل الإمداد؛ ويهدد التصعيد المتجدد بتثبيت هذه الاختناقات وزيادة شح توفر الناقلات بشكل أكبر. 

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام: كان هرمز تاريخياً يتعامل مع نحو 20–25% من صادرات النفط البحرية عالمياً، في حين أن إغلاقاً كاملاً لباب المندب يمكن أن يزيل ما يصل إلى 7% من الإمدادات من السوق البحرية. أي تعطيل مستمر يرفع مؤشري برنت ودبي ويوسّع فروق الجودة والموقع الجغرافي. 
• المنتجات النفطية المكررة (الديزل، البنزين، وقود الطائرات، زيت الوقود): تواجه المصافي الخليجية التي تزوّد أوروبا وأفريقيا وأجزاء من آسيا عبر طرق البحر الأحمر رحلات أطول وتكاليف شحن أعلى، ما قد يدعم فروق التكرير وأسعار المنتجات الفورية، خصوصاً للقطاعات المتوسطة (Middle Distillates). 
• الغاز الطبيعي المسال (LNG): تنقل قطر ومصدّرون خليجيون آخرون عادة كميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال عبر هرمز؛ وقد أدت الهجمات السابقة بالفعل إلى كبح حركة شحن الغاز الطبيعي المسال. ويمكن أن يؤدي المزيد من المخاطر إلى تشديد توفر الغاز في حوض الأطلسي ودعم أسعار مراكز الغاز الأوروبية. 
• غاز البترول المسال ولقيم البتروكيماويات: تواجه حركة ناقلات الغاز الكبيرة جداً (VLGC) عبر هرمز وباب المندب ارتفاعاً في التأمين وأجور الشحن، مع احتمالات انعكاس ذلك على أسعار البروبان والبيوتان والنافثا في آسيا وأوروبا. 
• السلع الزراعية المعبأة في حاويات والجافة السائبة: رغم أن الاضطرابات الحالية تقودها أسواق الطاقة، فإن أي إعادة توجيه واسعة النطاق بعيداً عن ممرات البحر الأحمر يمكن أن تؤخر شحنات الحبوب والسكر والزيوت النباتية بين أوروبا والشرق الأوسط وآسيا، ما يزيد بشكل طفيف تكاليف الشحن المضمَّنة في أسعار واردات الغذاء. 

Regional Trade Implications

يتمتع المصدّرون في الشرق الأوسط الذين يمكنهم الوصول إلى خطوط أنابيب نحو مرافئ بديلة، مثل النفط السعودي عبر موانئ البحر الأحمر وخليج العقبة، بقدر أكبر من المرونة النسبية، لكنهم يواجهون الآن قيوداً عند باب المندب. وقد يستفيد المنتجون الذين لديهم قدرة تصدير باتجاه الأطلسي – مثل الولايات المتحدة والبرازيل وغرب أفريقيا وبحر الشمال – من تحسّن الفروق السعرية مع سعي المشترين إلى تنويع مصادرهم بعيداً عن مخاطر الخليج. 

على جانب الواردات، يتعين على المشترين الأوروبيين والآسيويين الذين يعتمدون بشكل كبير على شحنات الخليج عبر السويس وهرمز أن يأخذوا في الحسبان تعرضاً أكبر للخام الأمريكي والغربي الأفريقي ورحلات أطول حول رأس الرجاء الصالح. وقد تشهد الأسواق الآسيوية زيادة في المنافسة على خامات الأطلسي، بينما قد تواجه المصافي المتوسطية شحاً أكبر في توفر الخام وارتفاعاً في العلاوات السعرية للدرجات الإقليمية.

Market Outlook

على المدى القصير، يُرجَّح أن يحافظ الضغط المزدوج على نقطتي الاختناق على علاوة مخاطر جيوسياسية في مؤشرات النفط والغاز، مع ارتفاع في التقلبات اللحظية المرتبطة بأي مؤشرات على هجمات إضافية أو تحركات دبلوماسية. وقد قلّلت الأسواق الورقية أحياناً من تسعير مخاطر باب المندب، إلا أن التدفقات المادية توحي الآن بقيد أكثر جوهرية، خصوصاً على الصادرات المرتبطة بالسعودية. 

سيركز المتعاملون على مسار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن إعادة فتح هرمز، ومدى استدامة حصار الحوثيين، وأي إجراءات حماية بحرية منسّقة يمكن أن تعيد الثقة إلى الشحن التجاري. وستكون مستويات المخزون في مناطق الاستهلاك، وخاصة للقطاعات المتوسطة والغاز الطبيعي المسال، عاملاً حاسماً في تحديد مدى تحوّل الطفرات السعرية إلى قوة مستدامة في الفروق الزمنية للعقود (Calendar Spreads) والعلاوات في السوق الفعلية.

CMB Market Insight

تؤكد آخر موجة تصعيد في هرمز وباب المندب الهشاشة الهيكلية لتجارة الطاقة والسلع العالمية أمام اضطرابات نقاط الاختناق. فحتى دون إغلاق كامل، يتسبب الانخفاض الحاد في حركة الناقلات، وارتفاع التأمين، وإطالة طرق الإبحار، بالفعل في تشديد الإمدادات الفعلية وزيادة تكاليف التسليم على المستوردين.

بالنسبة للمشاركين في أسواق السلع، يتحول التركيز الاستراتيجي الآن من مستويات الأسعار الرئيسية إلى الاختلالات الخاصة بالمسارات والدرجات: أقساط الشحن ومخاطر الحرب، فروق التكرير الإقليمية، وفروق الأساس بين المؤشرات المرتبطة بالأطلسي وتلك المرتبطة بالخليج. وإلى أن يظهر إطار موثوق لخفض التصعيد، ينبغي للأسواق أن تستعد لفترة مطوّلة من ارتفاع المخاطر الجيوسياسية وتقلبات مدفوعة بعوامل لوجستية عبر النفط والغاز، وبشكل غير مباشر، تجارة السلع الزراعية.