عقود الشوفان الآجلة ضعيفة، وأسواق الأعلاف الأوروبية تتراجع مع تدفق المحصول الجديد
تحليل موجز لسوق الشوفان: عقود CBOT أضعف قليلاً، وتراجع في أسعار الشوفان العلفي بالاتحاد الأوروبي مع وصول المحصول الجديد، في ظل إمدادات مريحة وطلب حذر يوجّه الأسعار.
الأسعار
تُظهر عقود الشوفان في بورصة CBOT بتاريخ 6 أغسطس 2026 نبرة هابطة بشكل معتدل. آخر تداول للعقد الأمامي لشهر سبتمبر 2026 تم عند 315.75 سنت أمريكي للبوشل، منخفضاً 0.75 سنت أو 0.24% خلال اليوم، مع تداول عقد واحد فقط. عقد ديسمبر 2026 مستقر دون تغيير عند 333.75 سنت/بوشل مع حجم تداول ضئيل بالمثل، ما يبرز غياب قناعة واضحة باتجاه جديد للسوق.
أبعد على منحنى الآجال، ارتفع عقد مارس 2027 عند 346.50 سنت/بوشل بنسبة 0.65% في الجلسة السابقة، بينما ظل عقد مايو 2027 مسطحاً عند 352.50 سنت/بوشل. وينتج عن ذلك منحنى صعودي بلطف من نحو 316 إلى 352 سنت/بوشل، لكن التحركات السعرية الصغيرة وانخفاض حجم الفائدة المفتوحة في الأشهر البعيدة يشيران إلى أن الفارق الزمني يعكس تكاليف التخزين والتمويل أكثر مما يعكس توقعات صعودية قوية.
في السوق الفعلية الأوروبية، تظهر الأسعار الإرشادية للشوفان العلفي تسليم المزرعة/المستودع بعد تحويلها إلى اليورو نمطاً ضعيفاً. يبلغ سعر الشوفان العلفي الألماني (EXW Drentwede) حوالي 0.188 يورو/كغ (188 يورو/طن) حتى 4 أغسطس، وهو أقل قليلاً من مستويات أواخر يوليو قرب 0.195 يورو/كغ. أما الشوفان العلفي الأوكراني تسليم FCA أوديسا فيبلغ حوالي 0.20 يورو/كغ (200 يورو/طن)، منخفضاً من نحو 0.22–0.24 يورو/كغ في منتصف يوليو، ما يؤكد تراجعاً تدريجياً مع زيادة الإمدادات المخصصة للتصدير.
العرض والطلب
يبدو عرض الشوفان في أميركا الشمالية خلال 2026/27 كافياً. يشير مسح المحاصيل الحقلية الذي أجرته هيئة الإحصاء الكندية في يونيو 2026 إلى أن المزارعين الكنديين خفضوا مساحة الشوفان مقارنة بعام 2025، لكن هذا الخفض يقابله جزئياً تحسن تقدم الزراعة حتى أواخر مايو وظروف طبيعية إلى أكثر رطوبة من المعتاد في المناطق الوسطى والشرقية، ما يدعم إمكانات الغلة بدلاً من أن يحد منها.
تظل كندا المُصدِّر الرئيسي، ومع تقلص مساحة الشوفان ولكن دون انخفاض حاد، من المتوقع أن تكون الإمدادات القابلة للتصدير كافية لتغطية الطلب التقليدي من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. في الاتحاد الأوروبي، تشير آفاق الحبوب إلى توافر إجمالي للحبوب مستقر إلى قوي في 2026/27، مع استفادة الشوفان من استخدام غذائي وعلفي متماسك لكنه غير متفجر، بما يشمل طلباً مستقراً على المشروبات القائمة على الشوفان.
يحد الطلب العلفي من نموه ضيق هوامش مربي الماشية، لا سيما في الألبان، حيث تستمر هوامش الأعلاف السلبية في تشجيع تحسين تركيب العليقة والاستعاضة نحو أرخص مصادر الطاقة. هذا يصب في صالح المنافسة السعرية بين الحبوب الثانوية، ويبقي سقفاً على أسعار الشوفان، وخصوصاً في شريحة الأعلاف حيث ينافس الشوفان كلاً من الشعير والقمح العلفي.
الأساسيات والطقس
من الناحية الأساسية، يميل ميزان العرض والطلب إلى جانب مريح قليلاً. يجري موازنة التعديل المحدود في المساحات المزروعة في كندا بتحسن ظروف الزراعة مقارنة بمواسم الجفاف وحرائق الغابات الأخيرة، ما يقلل مخاطر برنامج تصدير يعاني عجزاً حاداً.
من حيث الطقس، شهدت الأسابيع الأخيرة كميات زائدة محلية من الأمطار في أجزاء من شرق كندا، لكن أوضاع البراري كانت أكثر اعتدالاً مقارنة بسنوات الجفاف 2023–2025. هذا المزيج يشير إلى آفاق غلة طبيعية إلى متقلبة قليلاً، لكنه لا يرقى بعد إلى سيناريو يبرر علاوة مخاطر كبيرة في العقود الآجلة. في أوروبا، لم يظهر في الأيام الأخيرة أي إنذار حاد خاص بالشوفان، وتبقى التوقعات الإجمالية للحبوب بناءة إلى حد كبير من ناحية الإمدادات.
المشاركة المضاربية في عقود الشوفان في بورصة CBOT محدودة للغاية، كما ينعكس في أحجام التداول اليومية المنخفضة جداً والفائدة المفتوحة الهزيلة في العديد من العقود. ونتيجة لذلك، يتحكم التحوط التجاري والتدفقات المادية إلى حد كبير في السوق. هذا يعني أن التحركات السعرية يمكن أن تكون مفاجئة إذا طرأ أي صدمة في الطقس أو اللوجستيات، لكن غياب ضغوط أساسية جديدة في الوقت الراهن يفسر النطاقات اليومية الضيقة.
آفاق 4–6 أسابيع وأفكار تداول
على المدى القريب، يُرجَّح أن يظل سوق الشوفان ضمن نطاق محدد أو أضعف قليلاً مع تصاعد ضغط الحصاد في نصف الكرة الشمالي وشعور المشترين بعدم وجود حاجة ملحّة لتمديد التغطية بشكل عدواني. وعلى الأرجح سيتطلب أي صعود مزيجاً من انتكاسات في الطقس بكندا أو شمال أوروبا وقوة متجددة في مجمع الحبوب الأوسع.
- المشترون العلفيون (الاتحاد الأوروبي): الاستمرار في استراتيجية الشراء باليد إلى الفم، مع النظر في بناء تغطية إضافية صغيرة للربع الرابع 2026 حول المستويات الحالية 185–200 يورو/طن، إذ يبدو أن الهبوط من هذه المستويات محدود في غياب موجة بيع أوسع في الحبوب.
- المنتجون (كندا/الاتحاد الأوروبي): استغلال الارتفاعات الصغيرة باتجاه الحد العلوي لنطاق تداول CBOT الأخير (مثل تداول عقد سبتمبر 2026 فوق أوائل 320 سنت/بوشل) للتحوط التدريجي لإنتاج 2026/27، في ضوء مزيج من وفرة نسبية في الإمدادات وضعف الطلب العلفي.
- المتداولون: تدل السيولة المنخفضة للغاية على ضرورة توخي الحذر في أحجام المراكز. قد توفر استراتيجيات القيمة النسبية (الشوفان مقابل الشعير أو القمح العلفي) فرصاً أفضل من حيث المخاطرة والعائد مقارنة بالتعرّض الاتجاهي الخالص للشوفان خلال الشهر القادم.
التوجه الاتجاهي خلال 3 أيام
- عقود الشوفان في CBOT (سبتمبر 2026): انحياز هبوطي طفيف؛ من المتوقع أن يبقى التداول ضمن نطاق ضيق حول 315–320 سنت/بوشل ما لم تطرأ أخبار مفاجئة على صعيد الاقتصاد الكلي أو الطقس.
- الشوفان العلفي في ألمانيا (EXW): مستقر إلى أضعف هامشياً؛ من المرجح أن تدور العروض المحلية حول 185–190 يورو/طن مع تقدم الحصاد.
- الشوفان العلفي في أوكرانيا (FCA أوديسا): أضعف قليلاً؛ قد تمارس الصادرات التنافسية من البحر الأسود وعوامل العملة بعض الضغط الإضافي الطفيف ضمن نطاق 195–200 يورو/طن.