乌克兰豌豆：收割结束，农户惜售导致价格承压

乌克兰豌豆在完成收割后陆续进入市场，但价格依然低迷，农户销售积极性不高，绿色豌豆尤为明显。黄色豌豆价格在低位企稳，生产者押注季内后期会有更好的价格表现。 乌克兰豌豆收割已经结束，共收割面积29.8万公顷，产量约79万吨，为市场带来可观的早季豆类供应。然而需求信号仍然偏弱：黄色豌豆价格处于低位平台，绿色豌豆价格则仅为上年同期的一半左右。供应充裕与农户谨慎销售之间的背离，将在进入冬季的过程中塑造价格走势，而乌克兰的出口竞争力也仍将取决于物流条件以及其他产地的竞争情况。

Prices

乌克兰黄色豌豆当前报价为220–230美元/吨 FCA，在前期下跌后基本构成价格底部。折算成欧元，大致为205–215欧元/吨 FCA，具体取决于成交时的汇率水平。市场参与者称价格在这一水平“止跌”，更多体现为阶段性企稳，而非趋势性反转。

乌克兰绿色豌豆估值约9,000乌克兰格里夫纳/吨，折合约210欧元/吨，大致为上一季水平的一半，农户普遍认为价格偏低、难以接受。近期敖德萨最新报价显示，黄色豌豆约0.17欧元/公斤（170欧元/吨），绿色豌豆约0.22欧元/公斤（220欧元/吨），FCA 条件，显示黄色品种仍有温和压力，而绿色基本持平。与英国FOB价格相比，价差依然较大：英国绿色豌豆接近970欧元/吨，marrowfat 豌豆约1,260欧元/吨 FOB，一方面凸显乌克兰的价格折扣优势，另一方面也反映品质、物流及细分市场结构的影响。

Supply & Demand

乌克兰农户已完成100%的豌豆收割，总面积29.8万公顷，产量79万吨。这确认了本国产量充裕，并在2026/27年度初期提供可观的出口可供量。随着大麦和豌豆的收割完成，农场自储库容量迅速被占用，现金流需求和物流能力对短期销售决策的重要性随之上升。

尽管收成可观，农户并不急于销售绿色豌豆，主要因为买方心理价位被认为过低。许多生产者主动选择持有库存，押注冬季可能出现的价格回升，从而在短期内收紧了现货供应。对于黄色豌豆，更为稳定的工业及饲料需求，加之绝对价格较低，带来一定成交流动，但整体成交量仍较谨慎。总体而言，供应存在但并未被积极抛售，一旦出口或饲料需求改善，这种状况可能限制价格进一步下跌。

Fundamentals & Farmer Behavior

当前市场的核心矛盾在于，新季大量上市与农户对低价环境下销售的强烈抗拒，尤其体现在绿色豌豆上。绿色豌豆收益仅为上一年的大约一半，促使不少生产者更倾向于入库等待，寄望在销售年度后期出现季节性收紧或海外需求重新启动。

黄色豌豆同样处于低价区间，但似乎更接近短期均衡，价格在220–230美元/吨 FCA“止跌”，并呈现整理迹象，这意味着多数来自收割期的抛压已被市场消化。不过，若出口物流环境恶化、汇率波动或其他产地竞争加剧，仍可能压制价格反弹。乌克兰与西欧价格之间的巨大差距，一方面凸显乌克兰的价格竞争力，另一方面也说明品质分级和运费成本是提升净回报的关键约束。

Short-Term Outlook & Weather

随着豌豆收割完毕，近期天气对2026年产量的直接影响有限，但对于仓储品质以及后续作物的田间作业依然重要。若乌克兰主要豆类产区在初秋维持正常的天气格局，那么在装卸和通风条件良好的前提下，未来一周储存豌豆整体不太会面临重大质量风险。

未来三天内，豌豆市场大概率维持窄幅震荡，买家将尝试压价，但会遭遇农户的抵触，绿色豌豆表现尤为明显。一旦出口询盘略有增加或国内饲料需求略有回暖，都可能促使黄色豌豆从当前低位略有走强。绿色豌豆更可能以零星成交为主，偶尔因特定品质或物流窗口获价差溢价，而非出现全面性上涨。

Trading Outlook

• 农户（乌克兰）： 可考虑在现价附近分批销售部分黄色豌豆，以管理仓储和现金流风险，同时保留一定库存，以便把握冬季可能的上涨机会。对于绿色豌豆，当前农户惜售有助于后期价格，但需密切关注出口需求及基差变化。
• 国内买家（饲料/工业）： 当前黄色豌豆价格具备较好的采购性价比。可锁定近期需求以及部分第四季度用量，在农户销售仍偏谨慎、出口竞争尚可控的窗口期完成覆盖。
• 出口商/贸易商： 乌克兰相较西欧仍具有价格竞争优势。应重点保障物流能力和品质分级，以便在全球豆类需求向冬季回暖时获取更高利润空间。

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• 乌克兰，FCA 敖德萨——黄色豌豆： 大体盘整，略偏坚挺于165–175欧元/吨附近；农户对低价的抗拒限制下行空间。
• 乌克兰，FCA 敖德萨——绿色豌豆： 以盘整为主，约210–225欧元/吨；农户持货观望，市场流动性极低。
• 英国，FOB 伦敦——绿色及 marrowfat 豌豆： 在相对黑海产区维持历史高溢价且价格稳定，短期内预计不会有明显变化。