印度杏仁价格坚挺：节日采购叠加加州卖方谨慎出货

随着食品和零售渠道的积极需求与库存持有商的谨慎出货相遇，印度杏仁仁价格正在走坚。由于印度高度依赖加州产杏仁，且节日季临近，除非到货明显加快或终端消费放缓，国内价格预计将继续得到支撑。 当前印度杏仁市场主要由干果零售商、糖果生产商、烘焙企业以及包装食品企业的稳定提货推动，同时得益于杏仁在健康与营养方面的强势定位。主导印度进口来源的加州杏仁仁每公斤已上涨约₹15，在卖方出货克制和对高端规格选择性买盘的带动下走强。与此同时，来自加州的全球供应整体仍被认为充足，但市场焦点正转向美国新季作物、发运节奏以及汇率变化，这些因素将共同决定关键印度节日期间的补货成本。

Prices

在印度市场，加州杏仁仁价格已走强至约₹865–940每公斤，较近期水平上涨约₹15每公斤。按每美元约₹95.56的汇率折算，这对应约$9.05–9.84每公斤的价格区间，或按假定汇率$1 = €0.92计算，相当于每公斤约€8.30–9.00。

以欧元计价的全球参考报价总体保持稳定。最新报价显示，美国Carmel SSR 20/22和18/20规格杏仁仁价格约为€6.50–6.55/公斤（FAS 华盛顿特区），而美国有机Nonpareil 27/30规格约为€9.15/公斤（FOB）。西班牙Marcona杏仁仁视规格不同，价格大致在€6.45至€8.70/公斤之间，Valencia和Guara品种则多在€5.40至€7.30/公斤（FOB 马德里）。这些海外平稳的报价凸显出，当前印度市场的坚挺更多源自本地供需与汇率因素，而非全球价格大幅飙升。

Supply & Demand

印度的杏仁消费基础广泛且具有韧性。批发商、干果店、糖果制造商、烘焙企业以及品牌包装食品公司都是积极买家，背后是消费者对高蛋白、高营养零食持续的兴趣。这种多元化需求，再加上杏仁作为健康配料的强势营销，使得单一消费板块走弱带来的下行风险被显著削弱。

在供应端，加州仍是印度的主导来源地，全球供应整体仍被描述为充足。不过，印度市场对到货时间以及到港规格和等级的组合高度敏感。适合礼品和品牌零售包装的大颗粒、洁净、规格统一的杏仁仁和高端品种受到格外追捧，而低等级或混拼货则受欢迎程度较低，价差溢价也相对有限。

Fundamentals

来自加州的最新行业数据显示，2026年杏仁作物产量预计在27亿磅左右（去壳计），与上一年大致相当，表明并不存在结构性供应短缺。 晚春至初夏的库存与发运报告显示，装运量稳健、库存充足，但随着临近收获，贸易商在远期销售上仍保持谨慎。

对印度而言，汇率与运费是价格传导的关键渠道。由于高度依赖进口，即便以美元计价的产地报价持平，若卢比走弱或物流成本上升，国内的补货成本仍可能被推高。当前印度的库存持有商出货较为谨慎，叠加批发与零售买盘改善，即便缺乏全球价格的大幅上涨，也依然推动了其上调报价。

Weather & Crop Outlook

在加州中部谷地——该州大部分杏仁种植园集中区域——进入7月中旬前天气维持季节性温暖，目前尚未出现对2026年作物造成重大影响的高温或风暴。美国每周作物进展报告显示，果园状况整体处于正常至良好区间，表明在收获前产量潜力大体完好。

在产量预期稳定、库存充裕的背景下，短期全球供需平衡看起来较为宽松。不过，收获期间的局部天气事件以及品质问题（例如虫害或病害影响部分批次），仍可能影响大颗粒和高等级货源的可供应量和定价，而这些规格对印度节日和礼品需求尤为关键。

Trading Outlook

• 印度进口商：建议考虑提前锁定三、四季度节日季部分需求，尤其是大颗粒、规格统一的加州杏仁仁及高端礼品级货源，目前国内价格坚挺、库存持有商出货仍较谨慎。
• 印度批发商/零售商：通过分批采购来应对高价环境，但在节日高峰来临前避免库存过低；若卢比走弱或运费上涨，补货成本可能进一步上升。
• 欧洲及中东北非买家：在西班牙和美国以欧元计价的报价整体持平、全球供应充裕的情况下，可利用当前平稳期在不同产地与规格间进行多元化布局，更关注质量价差，而非一味等待整体价格回调。

3‑Day Price Indication (EUR, directional)

• 印度（进口平价杏仁仁）：以欧元计价预期维持稳定至略偏强，受活跃需求和谨慎出货支撑。
• 美国出口报价（Carmel, Nonpareil）：以欧元计大体稳定，仅预计出现小幅汇率驱动的波动。
• 西班牙（Marcona, Valencia, Guara）：以欧元计保持平稳，不同规格和质量之间价差较窄。