印度马苏尔豆承压走软，全球供应（澳加）充裕限制涨势

随着豆厂（碾米厂）采购放缓，印度国内扁豆价格正在走软，但民间库存偏紧及即将到来的节庆需求预计会限制进一步下跌。来自澳大利亚和加拿大的充裕可出口供应将压制任何明显的反弹，使全球扁豆市场整体维持区间震荡、略偏疲软的格局。 印度马苏尔豆已连续第三个交易日走弱，反映出在国内到货有限且民间结转库存偏低的背景下，豆厂采购量减少。与此同时，印度港口的进口扁豆报价持稳至略微走软，受连续第二年或将创纪录的澳大利亚扁豆产量预期及加拿大充裕库存的支撑。印度短期需求偏软与全球供应宽松叠加，指向一个反弹易被抛售的市场格局，但东部印度旺盛的季节性消费也将抑制深度回调的空间。

Prices

德里本地（desi）马苏尔豆报价约为每公担72.5–72.8美元，孟买集装箱到港的澳大利亚扁豆约为64.8–65.1美元/公担，加拿大货源视港口不同约为62.2–66.9美元/公担。按约1美元=0.92欧元折算，大致相当于：

• 德里本地马苏尔豆：约66.7–67.0欧元/100公斤
• 孟买澳大利亚扁豆：约59.6–59.9欧元/100公斤
• 加拿大扁豆，印度各港口：约57.2–61.6欧元/100公斤

全球出口报价整体持稳偏弱。从加拿大和中国近期干扁豆FOB参考价折算，大致在0.87–2.04欧元/公斤，视品种和产地而定，其中加拿大绿扁豆约1.17–1.21欧元/公斤，中国小粒绿豆低于1.00欧元/公斤，凸显全球供应背景总体宽松。

Supply & Demand

在印度，马苏尔豆国内到货仍然有限，民间结转库存被描述为较低，表明本地供应结构性偏紧。然而，政府库存处于舒适水平，降低了真正短缺的风险，也使政策层在必要时有能力平抑任何剧烈涨幅。

在需求方面，随着节庆期临近，贸易商预期比哈尔邦、西孟加拉邦和阿萨姆邦的季节性消费将增强，这有望在当前疲软阶段之后改善豆厂的采购。预计的需求回升将与一波价格颇具竞争力的进口扁豆相遇，这意味着国内紧张局面将部分被外部供应对冲。

全球层面来看，澳大利亚2026–27年度扁豆产量目前预估约为225万吨，较6月的221万吨预估上调约2%，在维多利亚州和南澳大利亚州有利的生长条件支撑下，将实现连续第二年创纪录的丰产。最新澳大利亚出口数据已显示扁豆出口强劲，临近收获将进一步增加可出口盈余。 

加拿大也预计将继续供应充裕。最新库存数据显示，截至7月31日，加拿大扁豆库存同比翻倍以上至约130万吨，得益于创纪录的丰收和强劲出口，而2026年播种面积虽略有缩减但仍处于高位。这意味着作为南亚和地中海地区的关键平衡供应方，加拿大未来仍将保持充足可供量。

Fundamentals & Weather

基本面格局是：全球供应宽裕，对接季节性走强的需求。澳大利亚在经历迄今“理想”的生长季后，即将进入收获期，主要扁豆产区的高产潜力支撑225万吨的预估。 尽管印度民间库存偏低，但政府储备和大规模进口项目为市场提供锚定。

天气风险总体温和但仍值得关注。澳大利亚展望显示，进入春季，东南部种植区大体将面临更干更暖的条件，与厄尔尼诺形态一致，不过许多扁豆产区的土壤有效水分仍接近正常，目前尚未报告明显胁迫。 在当前阶段，天气对扁豆价格的影响仍属次要驱动，而非主要因素。

Short-Term Outlook & Trading Strategy

市场观点认为，进口扁豆的充足供应将封顶价格反弹，而国内到货有限及更强的季节性消费将限制大幅下跌。实务上看，这意味着随着澳大利亚新作逐步入市，价格更可能维持整体横盘、略偏走弱的走势。

• 买方（碾磨厂、包装企业）： 利用当前印度马苏尔豆走软及澳/加具有竞争力的报价，适度延长覆盖至节庆期，但在本地库存偏紧的情况下，避免盲目压价追空。
• 种植户/出口商（澳大利亚、加拿大）： 在收获压力集中释放前，若价格出现阶段性走强，可考虑提前锁价或套期保值，因为澳大利亚创纪录产量和加拿大充裕库存都将限制上行空间。
• 贸易商： 预期区间震荡行情；在印度现货近期高位附近逢高抛售、在关键支撑位附近回补多单的区间操作逻辑仍具合理性，只要未出现重大天气或政策冲击。

3-Day Directional View (Key Hubs, in EUR)

• 印度（德里，本地马苏尔豆）： 在豆厂需求仍趋谨慎的背景下，价格可能略有进一步回调或在约67欧元/100公斤附近整理，节庆采购预期提供下方支撑。
• 印度港口（澳大利亚/加拿大扁豆）： 在全球供应预期沉重的情况下，预计维持57–60欧元/100公斤附近的持稳略软格局。
• FOB出口商（加拿大/中国）： 未来几天以欧元计价基本稳定，反映近月需求相对平衡且库存充足。