在紧张库存与强劲出口缓冲下，印度马苏尔小扁豆走势企稳
在本地库存紧张与节日需求的支撑下，印度马苏尔价格企稳，而加拿大和澳大利亚充裕的小扁豆供应限制了全球价格上行空间。
Prices
在德里，本地 desi 马苏尔报价约为每公担 73.29–73.55 美元；而在孟买，进口澳大利亚小扁豆约为 64.82–65.08 美元，加拿大货在印度各港口的报价大致在每公担 62.18–63.50 美元。按 1 欧元 = 0.90 美元的示意汇率折算，相当于德里 desi 马苏尔约每 100 公斤 81–82 欧元，进口来源则大致处于每 100 公斤 69–73 欧元区间。
当前报价数据显示，主要出口产地的 FOB 离岸价略有走软。中国小粒绿豆型小扁豆北京离岸价（FOB Beijing）常规品约为 0.95 欧元/公斤，有机品约为 1.02 欧元/公斤，较 9 月上旬略跌或持平。加拿大小扁豆渥太华离岸价（FOB Ottawa）近几周小幅回落，红皮“足球型”品种约为 2.22 欧元/公斤，大粒绿豆型约为 1.32 欧元/公斤，反映出整体外盘价格偏弱的环境。只要进口流向在物流层面保持顺畅，这些国际价格水平有助于抑制印度到岸价出现剧烈飙升。
| Market / Product | Specification | Recent Price (EUR) | Unit | Trend vs. late Aug |
|---|---|---|---|---|
| Delhi desi masoor | Domestic | ≈ 81–82 | per 100 kg | Steady |
| Mumbai masoor (Australia) | Imported, container | ≈ 72 | per 100 kg | Paused after 2-day rise |
| Mundra/Hazira masoor (Canada) | Imported, port stock | ≈ 69–71 | per 100 kg | Paused after 2-day rise |
| CN small green lentils | 99.5% purity, FOB Beijing | 0.95 | per kg | Slightly firmer vs 0.94 |
| CN small green lentils (organic) | 99.5% purity, FOB Beijing | 1.02 | per kg | Slightly softer vs 1.03 |
| CA red lentils "football" | FOB Ottawa | 2.22 | per kg | Slightly softer vs 2.24 |
| CA green lentils (Laird) | FOB Ottawa | 1.32 | per kg | Slightly softer vs 1.34 |
Supply & Demand
印度国内马苏尔供需平衡偏紧。集市（mandis）到货被形容为“有限”，民间结转库存处于低位。不过，政府在中央储备中估计持有约 40 万吨马苏尔，如若零售价格过快上涨，可通过投放平抑市场。这一缓冲，再叠加充裕的进口可得性，在短期内降低了供应严重收紧的风险。
在出口端，澳大利亚和加拿大的供应状况均相对宽松。2026–27 年度澳大利亚小扁豆产量预期约为 230 万吨，将连续第二年创纪录，在南澳大利亚州和维多利亚州，播种面积和单产均表现强劲。（）加拿大方面，尽管小扁豆播种面积同比减少约 11%，降至 390 万英亩，但在单产改善和较高期初库存的支撑下，整体产量仍然可观，对南亚和中东市场依然拥有可观的出口盈余。（）
印度国内需求季节性偏强。东部各邦的节日消费叠加持续的制豆（dal-milling）需求，预计将一直保持坚挺至 10 月。零售和批发价格监测数据显示，在主要消费中心，马苏尔豆（masoor dal）整体仍处于相对高位但尚未“失控”的价格区间。（）主产区到货有限以及旧作库存逐步消耗，表明市场仍将获得基本面的持续支撑，尤其是优质本地货源。
Fundamentals & Weather
当前市场格局可概括为：印度本地基本面偏紧，而全球供应总体充裕。在印度，近期产量偏低、集市到货稀少以及民间库存不足共同支撑价格，而中央储备与进口选择则限制了极端波动。市场评论指出，高到岸成本以及此前卢比走弱曾推动进口马苏尔价格上行，但近期涨势暂停，表明当前进口到岸平价已出现一定企稳迹象。（）
海外方面，澳大利亚小扁豆作物受益于优良的生长条件和有利的冬季降雨，最新预报指向又一个产量非常庞大的年份。（）加拿大虽然播种面积有所下降，但在 2025–26 年度丰收和较高期初库存的带动下，总体豆类供应依然宽裕，推动 FOB 离岸价走软，近几周红皮与绿皮品种价格已出现小幅回调。（）这种组合意味着，只要政策环境保持支持性，印度需求的任何阶段性放量都可以通过进口得到满足。
天气主要在印度即将到来的拉比（rabi）播种季中构成关注点。相关报道强调，对降雨偏少的担忧可能在季风在中部和北部重点邦恢复滞后时，压制新季小扁豆播种面积。（）但就当前而言，价格的直接影响仍有限，现货交易更多还是受库存水平和进口经济性驱动，而非下一季产量预期。
Short-Term Outlook & Trading Ideas
短期内，印度国内供应偏紧将继续为马苏尔价格提供支撑，尤其是在节日期间的东部消费市场。同时，来自澳大利亚、加拿大和中国的大量且价格具竞争力的供应，预计会抑制过于激进的上涨行情。基准情景为：市场维持“偏强但震荡区间运行”的格局，进口报价对汇率与运费变化高度敏感。
- 进口商 / 轧豆厂（印度）： 可考虑在价格回调时分步锁定近端需求，利用当前进口报价的盘整期覆盖部分第四季度用量。在南半球大丰收预期下，需避免在高升水水平上过度采购。
- 出口商（加拿大、澳大利亚、中国）： 预计来自印度及南亚的需求将保持稳定，但若报盘明显高于当前区间，应准备应对买方明显的价格抵触情绪。具竞争力的定价及灵活的装运窗口将是承接印度买盘的关键。
- 欧洲与中东北非终端用户： 在全球供应宽松且 FOB 价格偏软至平稳的背景下，增量覆盖第四季度至明年一季度需求具备一定吸引力，尤其是加拿大绿豆型小扁豆品种近期价格已有小幅回落。
未来三个交易日内，印度主要集市马苏尔价格预计整体维持“稳中略坚”，孟买及西部港口进口报盘大概率在窄幅区间内横盘整理。加拿大、澳大利亚与中国的 FOB 离岸价预计维持偏软至平稳，除非出现新的汇率或运费冲击。