土耳其与伊拉克拟延长杰伊汉管道协议 有助缓解对伊拉克原油出口的担忧

土耳其和伊拉克正推进一项将原油管道协议延长12个月的安排，这是一项权宜之计，将在现有协议于2026年7月27日到期之后，继续保障伊拉克原油通过管道输送至地中海港口杰伊汉。此举降低了伊拉克北部出口的短期中断风险，并为依赖杰伊汉装船油种的炼厂和交易商提供了短期清晰度。

安卡拉和巴格达的谈判代表表示，此次延期已进入最后阶段。此前双方已进行数周密集磋商，以避免作为伊拉克在受限海湾航道之外唯一主要出口通道的基尔库克–杰伊汉管线被迫停运。尽管新的议定书是临时性的，但它为巴格达、安卡拉以及库尔德斯坦地区政府（KRG）就过境条款和收入分配进行更广泛重谈争取了时间。

引言

规范通过基尔库克–杰伊汉管线向土耳其地中海沿岸杰伊汉港出口原油的、拥有数十年历史的《土耳其–伊拉克原油管道协议》将于2026年7月27日到期。此前安卡拉已正式通知巴格达，表示无意在现有条款下自动展期，引发外界担忧：若无法及时达成替代安排，油流可能中断。

不过，近日本土耳其能源部长阿尔帕斯兰·拜拉克塔尔及伊拉克官员均暗示，一项为期一年的延期机制已接近敲定。伊拉克及库尔德方面消息人士将其描述为一份临时议定书，旨在在就更全面框架继续谈判期间维持出口。

对市场的即时影响

这一即将达成的延期，显著降低了7月底通过杰伊汉港出口的伊拉克北部原油被迫停运的短期概率。据行业报道，近期该线路输送量日均略低于20万桶（bpd），包含联邦伊拉克及与KRG相关的原油。

通过释放“连续性”信号，这一协议应有助于缓解地中海含硫原油基准价以及与伊拉克基尔库克和KRG混合油挂钩油种的短期上行压力。交易员此前已围绕条约到期日期计入一定地缘政治风险溢价；有关12个月延期的消息，预计将压缩这一溢价，并稳定杰伊汉货源相对于来自俄罗斯、里海及北非替代来源的价格差。

在霍尔木兹海峡持续受扰、伊拉克海湾出口受限的大背景下，维持杰伊汉输送也缓解了市场对地区供应趋紧的担忧。市场参与者现在将把关注点从“供应完全中断风险”转向延期期间出口体量的质量及可靠性。

供应链扰动

此次延期的目的，正是为了避免严重的短期供应链扰动，例如管道输送量突然中止、杰伊汉港口拥堵以及伊拉克原油被迫紧急改道等。若无延期，巴格达将被迫通过已高度紧张的南部终端输送更多体量，导致运费成本上升，并加大暴露于海湾航运风险之下。

尽管如此，该安排仍属权宜之计。考虑到此前的停运事件，管道完整性方面的运营风险依然存在，而巴格达、安卡拉与KRG之间任何政治摩擦，仍可能引发间歇性减产或装船提名不确定性。依赖杰伊汉货物的欧洲及地中海炼厂，预计将继续维持应急预案，包括更多使用来自替代来源的即期采购，以对冲排程波动。

受影响最为显著的地区包括土耳其、意大利、希腊和西班牙等地的地中海炼油中心，当地炼厂加工的伊拉克及KRG油种与俄罗斯乌拉尔原油、阿塞拜疆原油及北非原油直接竞争。在延期期间，若出现任何计划外中断，或将迅速转化为地区含硫原油供应趋紧及运费上升，因为油轮需被重新调配。

可能受影响的大宗商品

• 原油——基尔库克及KRG混合油：直接受影响，因为该管道是伊拉克北部及KRG原油通过杰伊汉进入全球市场的主要出口通道；油流的连续性是其定价与出口计划的基础。
• 燃料油与中间馏分油：加工伊拉克油种的地中海炼厂为欧洲及周边市场供应燃料油、柴油和航空煤油；通过杰伊汉获得的原油供应状况影响炼厂开工及成品油平衡。
• 运费及油轮市场：杰伊汉装船的稳定性影响地中海阿芙拉型和苏伊士型油轮的需求；一个相对确定的12个月窗口期，或将抑制此前因担忧伊拉克原油被迫改道而出现的即期运价飙升。

区域贸易影响

在延期生效的情况下，伊拉克得以维持对非海湾出口通道的关键访问，从而实现原油销售多元化，降低对受地区紧张局势制约的南部终端的依赖。这增强了巴格达在与买家谈判时的议价能力，因为其仍可提供规避霍尔木兹风险的杰伊汉装船货物。

对土耳其而言，该国保住了过境收入，并强化了其将杰伊汉打造为区域能源枢纽的战略定位，使其成为连接伊拉克与里海供应国通往欧洲市场的纽带。通过土耳其领土持续稳定输送伊拉克原油，也可能在短期内削弱通过海湾或未来经叙利亚的竞争性通道的影响力。

在俄罗斯出口因制裁而受限的背景下，欧洲炼厂将从持续获得多元化含硫原油供应中受益。相反，如果伊拉克原油供应保持稳定可靠，俄罗斯及部分中东竞争供应方在地中海市场可能面临略为激烈的竞争。

市场前景

短期来看，相较于“无协议”情景，12个月延期一旦得到确认，市场可能将其解读为对地中海原油价差略偏利空的因素，因为这一不确定上行风险被移除。然而，该安排的临时性意味着结构性不确定性只是被推迟而非彻底解决。围绕后续谈判关键时间点的价格波动，因此预计仍将持续。

能源市场将密切关注议定书的正式签署、任何公开的输送量或投资承诺，以及巴格达、安卡拉与KRG之间政治动态的演变。交易员也将追踪，在霍尔木兹相关制约持续存在、伊拉克继续从海湾改道出口的情况下，经杰伊汉的实际出口体量是否呈现上升趋势。

CMB 市场洞察

土耳其–伊拉克管道协议的即将延期，消除了对伊拉克北部原油出口的一项迫在眉睫的威胁，并为生产商、中游运营商和炼厂提供了短期规划可见性。对大宗商品市场而言，这一举措降低了围绕地中海供应的近期“尾部风险”，但伊拉克出口体系的中期结构性问题仍未得到解决。

原油交易员应将这份为期12个月的议定书视为“窗口期”而非“终点”：这是在更深层次重谈之前进行套期保值和资产组合调整的机会，而后续重谈可能重塑过境费率、产能利用以及区域路由格局。杰伊汉作为非霍尔木兹出口通道的战略重要性仍然突出——未来几轮谈判，将在决定伊拉克原油这一角色能否持久方面起到关键作用。