在需求疲弱与季风不确定性下走软的巴斯马蒂香米市场

由于国内和出口买家均保持谨慎态度，限制库存累积，印度巴斯马蒂香米价格持续承压，短期内上涨空间受限。 在新德里批发市场，巴斯马蒂香米交投偏软，缓慢的出货与部分地区新季稻谷提前上市相重叠。旧作库存面临抛售压力，只有顶级品质批次还能获得部分择优买盘。同时，出口兴趣依然低迷，迫使贸易商在价格上展开竞争并放宽信用条件。本地疲弱走势与其他亚洲产地总体坚挺至持稳的报价形成反差。

Prices & Spreads

在新德里，巴斯马蒂香米报价约为每公担83.73–84.00美元，按当前汇率折合每100公斤约77–78欧元。整体价格结构较5月下旬持平至略弱，更多反映需求低迷，而非供应出现严重冲击。

印度FOB报价显示，高端巴斯马蒂价格仍明显高于非巴斯马蒂，但周度波动不大。印度有机白巴斯马蒂报价接近1.50欧元/公斤，而有机白非巴斯马蒂约为1.24欧元/公斤。蒸谷及预煮类巴斯马蒂品种，如1121蒸米和1509蒸米，FOB新德里报价集中在0.66–0.70欧元/公斤附近，凸显市场稳定但偏重的格局。

Supply & Demand Dynamics

印度巴斯马蒂香米的国内和出口需求依然疲弱。尤其是在中东等关键目的地，买家在地缘政治不确定性和库存相对充裕的背景下，减少远期采购、压低库存水平。出口询盘被形容为“有限”，贸易商反映新成交进展缓慢，高端巴斯马蒂细分市场面临来自巴基斯坦的竞争加剧。

在供应端，部分印度北部地区新季稻谷的首批上市，正在加大旧作巴斯马蒂库存的压力。旧作持货者更愿意让价，尤其是中等品质，而极高品质及特色品种仍获得小众买家的支撑。从全球看，越南大米价格较上年整体维持相对坚挺，说明当前疲软主要是印度巴斯马蒂的局部现象，而非整个稻米板块普遍走弱。

Fundamentals & Weather

短期来看，高端印度巴斯马蒂的基本面略偏空。本地仓库供应充足，且缺乏有力的海外招标支撑，议价权掌握在买方手中。运费总体可控，因此若需求不能恢复，FOB疲软很容易向到岸市场传导。

天气是中期的关键风险。印度气象局目前预计，2026年6–9月的季风降雨量约为长期均值的90%，整体意味着偏低水平。特别是6月降雨在大多数稻米主产区将低于正常，厄尔尼诺现象很可能在2026年末前形成并持续。 虽然当前土壤墒情和灌溉条件在一定程度上缓冲了作物的即时压力，但若后期降雨长期偏少，可能会收紧2026/27年度供应，并为价格提供下方支撑。

Outlook

短期内，巴斯马蒂香米预计将呈区间整理至略偏弱走势。只要出口买盘维持清淡、国内碾米企业不积极补库，上行空间就会受限，卖方可能继续对旧作货源进行折价出清。若海湾及欧洲需求明显回暖，或政府就出口数量做出新的政策决定，才有望令价格企稳回升。

展望2026年第三季度，季风表现和厄尔尼诺演变将起决定性作用。若主产巴斯马蒂核心产区降雨持续明显偏低，市场情绪可能从宽松转向谨慎，促使进口商更积极进行远期采购。相反，若降雨及时、产量有保障，在供应充裕而需求仍偏犹豫的组合下，价格最多也仅可能出现温和修复。

Trading Suggestions

• 进口商： 利用当前偏软行情，适度延长对2026年第三季度装运的采购覆盖，重点关注下行空间有限的高品质巴斯马蒂品种，但在季风表现更明朗之前，避免过度囤货。
• 碾米厂与贸易商（印度）： 优先清理旧作巴斯马蒂库存，尤其是中等等级批次，以免新季稻谷大量上市后压力加剧。通过差异化定价策略，尽量保持高端等级的价值。
• 终端用户与零售商： 在当前价位锁定现货及短期合同；密切关注天气演变及任何可能收紧巴斯马蒂供应的出口政策变化。

3‑Day Price Indication

• 新德里（FOB巴斯马蒂及其衍生品）： 以欧元计横盘至略偏弱，折扣主要集中在旧作及规格偏离批次。
• 河内（FOB长粒白米及特色大米）： 以欧元计大致稳定，预计仅有轻微基差调整。
• 主要进口枢纽（中东、欧盟）： 到岸巴斯马蒂报价持稳至略低，紧密跟随印度FOB走软及稳定运费。