尽管全球期货波动，德国饲料燕麦价格依旧持稳

下萨克森州的德国饲料燕麦价格保持平稳，当地基本面抵消了国际燕麦期货的剧烈波动以及欧洲谷物市场受天气驱动的噪音。 在德国北部，产地饲料燕麦价格在过去一周内保持不变，而北美基准燕麦期货在经历一个月的大幅下跌后则小幅反弹。破纪录的热浪正席卷西欧和中欧大部分地区，但德国燕麦作物在进入高温期前整体长势良好，目前尚未出现明显的供应损失。同时，乌克兰黑海地区谷物出口受限继续收紧区域饲料谷物供应，从而对欧陆价格形成支撑。目前，本地燕麦市场在窄幅区间内交投，买家短期备货充足，农户在当前价位下出售意愿不强。

价格

下萨克森州德伦特韦德（Drentwede）产地（ex-farm）饲料级燕麦报价约为0.18欧元/公斤（179欧元/吨），较2026年6月16–24日持平。乌克兰敖德萨FCA饲料燕麦名义报价约为0.25欧元/公斤（250欧元/吨），近几周同样保持平稳。

全球方面，基准燕麦期货在经历过去一个月22%的跌幅后，于6月25日反弹至约285美分/蒲式耳，价格较上一年仍低近22%。 这一全球疲弱走势与相对稳定的德国现货市场形成对比，德国燕麦虽相对其他谷物存在折价，但下行动能有限。

因此，德国燕麦相较其他饲料谷物仍具竞争力，但市场流动性有限，买卖价差偏窄。

供需情况

最新的欧盟和英国作物评估显示，在先前干旱之后，谷物整体长势有所改善，尚未报告德国燕麦出现大范围受损。 德国在欧盟内部属于中等规模燕麦生产国，2024年良好的收成迄今为止保证了充裕的国内供应。

不过，持续的战争相关扰动正在大幅削弱乌克兰整体谷物出口能力，俄罗斯对黑海港口和基础设施的袭击限制了装运能力，并迫使更多货物经由成本更高的铁路通道出口。 虽然燕麦在这些流量中占比较小，但黑海粗粮整体趋紧支撑了欧洲饲料谷物价格，也限制了进口燕麦进入欧盟时的下行空间。

天气快照——聚焦德国北部

德国目前正经历破纪录的热浪，模式预报和媒体预计在6月26–28日前后，该国部分地区气温将达到35–40°C。 在下萨克森州及更广泛的北德平原，高温和强烈日照正加速作物发育并使表层土壤迅速干燥。

对偏好凉爽湿润环境的燕麦而言，短期主要风险在于灌浆期高温胁迫以及轻质土壤进一步失墒。目前预报仍显示，局部地区有可能出现雷暴天气，且高温过后气温或出现一定回落， 这意味着产量潜力尚未被明确削弱。7月份天气仍是关键观察点。

基本面与市场驱动因素

• 全球期货承压：尽管近期略有回升，燕麦期货价格仍远低于去年水平，反映出北美供应充裕及终端需求疲软。
• 欧盟谷物背景：欧洲小麦价格近期走软，而玉米则因高温干旱担忧而走强；燕麦通常跟随这一混合走势运行，但存在一定折价且交易相对清淡。
• 黑海结构性风险：乌克兰谷物出口能力受限，使区域饲料市场维持一定风险溢价，尽管燕麦贸易量不大，但这一因素仍间接支撑了燕麦价格。

交易展望（未来1–2周）

• 对饲料采购方：利用目前约180欧元/吨EXW的稳定价位锁定近期供应，但鉴于全球期货偏弱以及高温过后产量预期可能改善，建议分批采购。
• 对农户/卖方：在黑海物流脆弱及欧盟高温风险仍在演变的背景下，避免在相对于小麦存在折价的价位上进行大量远期销售；可在更广泛饲料谷物板块因天气驱动出现反弹时，择机分步出售。
• 对贸易商：密切关注德国北部和斯堪的纳维亚地区的天气图以及乌克兰出口相关消息；一旦热浪在7月转化为已确认的减产，燕麦基差可能快速走强。

3日方向性价格指引（德国，DE）

• 德伦特韦德（EXW饲料燕麦）：2026年6月26–28日——价格预计整体横盘于175–185欧元/吨附近，若高温持续且本地卖方更趋谨慎，则存在略偏上行的倾向。
• 德国全国燕麦参考价：新增现货报价有限，但相对于小麦和大麦的相对价位在高温仍主导谷物市场舆论的情况下，预计将保持稳定至略偏坚挺。