尽管创纪录丰收，政府收购支撑鹰嘴豆价格保持坚挺

尽管印度鹰嘴豆（chana）收成创下纪录，高强度的政府收购吸收了过剩上市量，加之澳大利亚供应收紧削弱了下行风险，鹰嘴豆价格依然保持坚挺。短期内市场偏向上行，在政府托市收购和加工企业稳定需求持续存在的情况下，价格仅存在有限的回调空间。 当前鹰嘴豆市场的特征是：印度国内基本面强劲，全球环境也愈发偏多。印度创纪录的产量并未形成供应过剩，因为政府机构正以最低收购价积极收购，并将大量货源转入政府库存，从而减少了公开市场的可得数量。同时，豆类加工商和大宗采购商继续保持稳定的提货，而澳大利亚鹰嘴豆产量预计明显下降、可供出口量趋弱，则支撑了国际价格。总体来看，未来几周的风险结构更偏向价格稳定至偏强，而非大幅下跌。

价格与短期走势

贸易消息称，印度主要批发中心的chana（鹰嘴豆）报价约为每公担94–96美元，基调坚挺，收获后并未出现明显回调。折算近期出口与FCA报价，新德里出口的印度鹰嘴豆大致相当于每公斤约0.76–0.89欧元，视颗粒规格和交货条款而定；而墨西哥货源价格更高，大粒规格在每公斤约1.04–1.18欧元附近。5月期间的价格走势仅呈现温和的周度波动，更体现出韧性而非剧烈波动。

供需平衡

印度本季chana产量创纪录，但由于政府机构以最低收购价积极入市采购，相当一部分产量已进入政府库存，这吸收了大部分收获期压力，避免了往常大丰收后出现的剧烈跌价。在公开市场上，上市量正逐步放缓，可进入流通渠道的实际货源明显 tighter（更为紧张），与头条式的产量数据形成反差。

在需求端，豆类加工企业和大宗采购商维持稳定消费，使得提货节奏与缩减后的自由供应量基本匹配。在国际市场方面，2026/27年度澳大利亚鹰嘴豆产量预计将大幅下降，官方预估产量约110万吨，较上一季减半左右，主因是播种面积下降以及主产区干燥天气。 这一澳洲出口供应预期的下降，削弱了印度及其他目的地进口环节的竞争压力，进一步强化了全球鹰嘴豆贸易的坚挺基调。

政策与基本面

政府干预目前是影响chana市场的关键基本面。以最低收购价进行的积极收购，帮助在创纪录的国内产量背景下，依然维持了供需的健康平衡。最新的政策信号确认了偏多立场，官方公布的chana最低收购价为农户收益提供托底，也锚定了市场预期。

与此同时，国内消费保持稳定，加之战略性建立缓冲库存，使得可见供应结构性趋紧。对全球供应趋减的预期，尤其是来自澳大利亚的供应下降，限制了印度价格的下行空间，也鼓励贸易商持有库存。市场情绪整体偏乐观，多数参与者预计，只要大规模收购行动持续，价格将继续获得有力支撑。

天气与作物前景

澳大利亚气象机构预计，新南威尔士州北部和昆士兰部分地区未来降雨量将低于常年水平，这为2026/27年度鹰嘴豆单产前景增添了不确定性。 虽然整体产量预计仍接近长期均值，但相较上一季的大幅回落，意味着一旦后续再遭遇天气冲击，可用缓冲空间有限。在印度，短期天气风险对即将播种的豆类作物更为相关，对刚收获的chana影响有限，不过季风表现将决定下一轮种植决策。

未来2–4周交易展望

• 倾向：在政府收购持续、上市节奏继续放缓的背景下，印度chana价格预计震荡偏强。
• 生产者：在国家收购支撑价格的情况下，可在价格上冲时分批逢高出货，同时保留部分库存，以应对全球供应进一步收紧可能带来的后续走强。
• 进口商 / 终端买家：宜覆盖近期需求，而不是押注在当前政策框架下不太可能出现的大幅回调；可通过分散采购时点，对冲与澳洲作物下调相关的上行风险。
• 贸易商：当前市场结构有利于远期升水与质量价差交易；应关注印度与墨西哥之间不同产地、不同粒径的价差，如全球供应进一步收缩，大粒高端规格的溢价可能进一步扩大。

未来3天区域价格指引（方向性）

• 印度（国内chana，主要批发市场）：未来3天预计稳中略强，持续的政府收购限制了下行空间。
• 印度出口基差，新德里（FOB/FCA）：以欧元计价大致持稳，受国内价格坚挺及卖方心态谨慎影响，略偏上行。
• 墨西哥（FOB鹰嘴豆）：预计整体稳定，短期缺乏剧烈波动催化，但对季内全球供应趋紧的预期仍提供一定支撑。