德国饲用燕麦持稳，温和天气支撑新作提前上市

德国北部饲用燕麦价格保持平稳，没有立即突破迹象，在欧盟燕麦供需宽松和有利收获的温和天气下，买家情绪从容。来自乌克兰的进口平价仅提供温和地板支撑，因物流风险和相对坚挺的黑海报价限制了其压价空间。 目前德国饲用燕麦交易呈横盘整理、成交清淡特征。买家在短期基本已有覆盖，正等待更清晰的新作品质信号，而卖家在价格本就疲弱的情况下不愿进一步打折。欧盟燕麦基本面显示供应充裕，且相关市场缺乏强劲饲料谷物上涨行情，从而限制燕麦上行空间。短期价格走势预计将继续维持区间震荡，只有当地收获受阻或更广泛饲料品种集体上涨，才可能明显推动市场走向。

Prices

德国北部到厂（Ex-farm）饲用燕麦报价大致与全国参考水平一致，约为0.18–0.21 EUR/kg（≈180–210 EUR/t），反映出市场疲弱但稳定。 欧盟饲用燕麦参考数据中，2026年7月价格约在172–175 EUR/t，略低于6月，显示出温和走软但并非暴跌的走势。

在国际市场上，其他欧洲产地（如英国）的到厂及FOB饲用燕麦价格较近几年略有折价，突显出欧洲整体燕麦市场承压。 黑海地区谷物价格仍受到战争风险支撑，这意味着尽管乌克兰产量较低且出口能力受限，其燕麦报价尚未对德国价格形成明显压制。

Supply & Demand

欧盟燕麦基本面依然宽松，最新欧盟数据显示，累积出口增加，2025/26年度供应量明显高于前几个季度，表明不存在结构性紧缺。 期末库存上升以及饲料消费强劲，说明燕麦正以较强竞争力与其他饲料谷物争夺配方份额，而非面临短缺。

在黑海地区，乌克兰2025/26市场年度谷物和油籽总出口量约为4110万吨，因基础设施受损和物流瓶颈而低于潜在水平。 虽然燕麦仅占其中一小部分，但受出口能力受限影响，乌克兰报价相对坚挺，限制了大幅折价流入欧盟饲料市场的空间。

Weather & Harvest Outlook (Germany)

对德国北部而言，短期天气预报显示气温温和，白天最高温多在20℃出头至中段，并无明显高温胁迫或过量降雨。 这种条件有利于早期收获进展，有助于保持粮食品质，从而压缩价格中的天气风险溢价。

目前未来一周德国主要燕麦产区尚未出现严重干旱或洪涝预警，市场倾向于将天气视作对价格中性偏利空因素。若出现局部性雷暴或收获延误，对价格的影响大概率仅为短暂且区域性，鉴于欧盟整体供需宽松，难以引发大范围行情。

Fundamentals & Market Drivers

• 欧盟燕麦供应宽裕：2025/26年度欧盟燕麦产量和库存预计明显高于往年，营造供应偏重格局，抑制价格大幅上涨。
• 饲料需求平静：近期欧洲谷物市场评论指出，终端用户大多已完成近期采购，在收获品质明朗前不愿大幅增加远期覆盖，从而压制近月需求。
• 饲料品种竞争激烈：德国其他饲料谷物如大麦和黑麦同样呈现疲弱甚至略有走低的价格趋势，限制燕麦独立向上脱离的能力。
• 黑海风险溢价：对乌克兰基础设施的持续袭击以及相应的物流问题，使区域谷物价格维持一定风险溢价，但在小麦和玉米上更为明显，对燕麦的带动相对有限。

Trading Outlook & 3‑Day View

• 买家（饲料厂、贸易商）：短期采购可继续采取“随用随买”策略；在欧盟供应宽松、天气温和的背景下，未来数日下行风险仍略大于上行风险。
• 卖家（农户）：在小幅反弹时可考虑进行有限规模的远期销售，以管理库存和现金流，但在当前疲弱价位下不宜集中抛售，除非场内库容紧张。
• 风险管理方：应关注更广泛饲料谷物市场（小麦、大麦、玉米）及黑海相关消息；若这些品种出现急剧波动，可能阶段性向燕麦传导，为对冲操作提供窗口。

3日区域价格指引（德国，到厂）：未来三天饲用燕麦预计整体维持在0.18–0.21 EUR/kg（≈180–210 EUR/t）附近横盘，仅会因收获进度和物流状况出现轻微区域性价差。