旧作供应紧张提振印度大米价格，出口商重返市场推高行情

随着出口商重返市场并争夺日益缩减的库存，印度北部旧作大米价格走强，带动优质和出口导向型品种上涨，而普通等级则相对平稳。 印度北部实物市场对旧季稻谷的定价已明显转向卖方主导。手握未履行合同的出口商重返市场态度积极，而碾米厂和农户层面的库存有限。这推动部分品种每公担上涨约₹200–₹400，尤其是高出米率、以出口为主的大米品种，在碾米、包装和运费成本走高以及海运线路仍存在物流风险溢价的背景下表现尤为突出。

价格

印度北部的本地贸易商反馈，旧作板块价格明显走强，出口商回补前期销售头寸、而国内持货方试探更高报价。涨幅主要集中在优质和出口导向型品种上，而普通大米报价相对稳定，原因在于供应更为均衡且品质溢价较弱。

新德里离岸价（FOB）参考报价（折算为欧元，最新更新于2026年8月8日）显示，主要印度品级整体呈现坚挺态势：

越南出口基准价以欧元计也在温和上涨，但涨幅低于部分印度旧作品种的明显趋紧，这凸显了印度在当前优质大米定价中的主导作用。

供需形势

印度北部旧季稻谷供应明显收紧。大部分产量要么已经完成碾磨，要么已上市销售，碾米厂手中符合碾磨质量要求的库存有限。持有高等级稻谷的农户和囤货商，在出口需求再度显现的背景下，不愿以折价出货。

季内早先签订发运合同的出口商目前正积极寻求现货覆盖，这在出口商与国内碾米厂之间围绕剩余旧作货源形成了直接竞争。规格要求更高、适宜稻谷更稀缺的优质及出口导向型品种买盘压力最大，而普通等级供应相对充裕，因此价格更为平稳。

在需求端，国际买家在巴斯马蒂型和非巴斯马蒂大米上，对印度供应仍存在结构性依赖，尤其是中东、非洲和部分欧洲市场。即便此前海运贸易中断推高了红海及海湾相关航线的运费和保险成本，传统买家仍出于质量和价格考量优先选择印度产地，随着物流逐步正常化，这持续支撑了出口拉动力。

基本面与成本

当前碾米厂同时面临原料偏紧和转化成本上升的压力。符合特定碾米要求的稻谷采购愈发困难，因为易于获得的作物大多已被加工利用，而剩余持货方则瞄准更高价格。这在碾米前就已推高了采购成本。

与此同时，碾米、包装和运输费用的上升正逐步反映到出口和国内报价中。受更广泛地缘政治紧张和航运要道风险影响，一些航线的海运费及战争风险保险溢价仍处高位，抬升了出口商的物流成本，即便在收购价仅缓慢上行的情况下，也强化了FOB报价的坚挺基调。

来自北方邦和北阿坎德邦部分地区的新收割短周期稻谷已开始更为活跃地成交，但目前量级尚不足以形成广泛的抛压。相反，早期上市鼓励碾米厂和囤货商选择性入市承接，在支撑市场有序运行的同时，并未引发价格回调。

天气与作物展望

近期季风活动给包括北阿坎德邦和北方邦西部在内的印度北部大片地区带来大到暴雨，这些区域是短周期稻谷的关键产区。 充足水分有利于作物建立，但局地过量降雨可能在低洼地区阶段性扰乱物流和收割进度。

全球层面，印度、泰国和越南等主要大米出口国2026年的总体产量预计将维持在较为宽松的水平，美国农业部（USDA）的预测显示，全球产量和消费量均将进一步增长。 不过，若卡里夫（Kharif）季后期出现不利天气，或在粮价再度引发担忧的情况下，各国采取增储或贸易管制等政策反应，可供出口的盈余可能迅速收紧。

交易展望

• 出口商：尽快覆盖近期巴斯马蒂及优质非巴斯马蒂订单承诺，目前适宜旧作稻谷竞争激烈，印度北方重点市场报价正持续走高。
• 进口商：考虑提前采购印度优质及特色大米，在旧作板块进一步走强及运费潜在波动之前，锁定仍相对可控的欧元计FOB价格。
• 碾米厂与囤货商：持有高品质旧季稻谷的卖方依然处于强势议价地位；在当前强势行情中分批逢高出货较为有利，同时关注新季上市节奏是否出现缓和迹象。
• 风险管理：市场参与者应密切跟踪季风推进情况及任何新的海运中断动态，两者都可能迅速传导为更高的基差水平以及出口大米更宽的价差。

3日方向性价格指引（欧元计，FOB）

• 新德里 – 印度优质（1121/1509，sella 与 steam）：倾向温和走高，出口商为争夺稀缺旧作稻谷而抬价；若运费或保险成本再度上升，则存在进一步上行风险。
• 新德里 – 普通等级（PR11，普通非巴斯马蒂）：整体平稳至略偏坚挺，在碾米品质库存偏紧的品种上表现出选择性走强。
• 河内 – 长粒白米及香米（5%，茉莉香）：以欧元计略偏坚挺，跟随区域需求和运费波动，但紧张程度低于印度旧作优质大米。