海湾放缓重塑印度巴斯马蒂香米贸易流向

印度巴斯马蒂香米市场正处于调整期：3–4月出口金额同比下滑约25%，对包括伊拉克、伊朗、卡塔尔和沙特阿拉伯在内的核心海湾买家的装运大幅受限。巴斯马蒂香米过剩正在压制印度FOB报价，而在更严格的转基因检测规则下，贸易正迅速转向约旦、欧洲、中国和香港。 出口商正在应对需求从受战争影响的海湾航道和霍尔木兹海峡急剧再平衡的局面。约旦已成为仅次于沙特阿拉伯的印度第二大巴斯马蒂买家，而英国、意大利、荷兰和阿曼则正在吸收更多货量。同时，中国强劲的采购兴趣受到近期部分货物因含转基因成分而被退运的抑制，推动APEDA收紧装运前检测。叠加6月下旬至7月上旬印度和越南FOB报价略有走软，市场正逐步进入买方阶段，不过物流与监管风险仍处于高位。

Prices

过去一个月，新德里主要印度大米品种的FOB报价小幅回落，反映出海湾需求走弱和国内库存上升。自6月中旬以来，常规巴斯马蒂和非巴斯马蒂报价折算成欧元约下跌1–2%，高端有机产品也出现类似走软。

*相较于2026年6月中旬，根据示意性FOB报价折算为欧元的变化。

Supply & Demand Re‑Routing

3–4月印度巴斯马蒂出口额从一年前的约11亿美元降至约8.38亿美元，主要原因是对伊拉克、伊朗、卡塔尔和沙特阿拉伯的装运大幅下滑。这些市场通常消化印度每年600万吨巴斯马蒂出口中的约400万吨，因此部分海湾航线出现50–90%的降幅，在产地留下了相当可观的过剩。

出口商正在积极多元化布局。约旦已跃升为仅次于沙特阿拉伯的第二大目的地，占巴斯马蒂出口量的约15%。对欧洲的流向在增加，英国、意大利和荷兰接收的货量更大，而阿曼得益于其港口位于霍尔木兹最高风险航道之外，得以承接部分从海湾地区转移出来的需求。

中国和香港也在加大采购力度，部分对冲西亚市场疲软。然而，中国近期因被指含有转基因成分而退运部分印度货物，这凸显新市场中突发监管冲击的风险，也可能在重建信任之前限制中国需求在短期内的上行空间。

Fundamentals & Policy

此次出口锐减主要由物流和风险驱动，而非作物因素。西亚冲突以及霍尔木兹海峡周边高企的战争风险保费扰乱了巴斯马蒂的常规流向，推迟或抑制了对核心海湾客户的装运，并将运费抬升至令许多交易难以盈利的水平。

在监管层面，在中国报告印度巴斯马蒂批次检测出转基因成分后，APEDA出台了更严格的装运前检测规程。出口商现在必须通过指定实验室发送货物，并对特定遗传标记进行筛查，这提高了交货周期和检测成本，但也有助于维持在中国和欧盟等对转基因高度敏感目的地的市场准入。

在国内，出口放缓推动巴斯马蒂价格走软，促使部分碾米企业和贸易商建立库存。随着越南和其他亚洲供应国也报出略低的报价，全球买家选择更多，但印度在巴斯马蒂领域的规模与品牌溢价，仍让其处于高品质香米贸易的核心地位。

Weather & Crop Outlook (Key Regions)

当前市场动态更多由贸易扰动而非天气主导，但印度季风推进情况以及印–恒河平原巴斯马蒂主产带的状况，仍将塑造中期基本面。早期评估显示，巴斯马蒂核心种植邦水资源供应充足，有利于支持正常的种植意向。

目前尚未有重大天气冲击威胁即将到来的新季作物，这意味着单靠供给端收紧不太可能令市场明显转向趋紧。相反，未来一个季度的价格走向将主要取决于海湾地区物流能否恢复常态，以及替代市场吸收转移货量的速度。

Trading Outlook

• 欧洲、约旦、中国/香港进口商：在出口金额下滑25%且FOB报价略有走低的背景下，目前是锁定巴斯马蒂远期采购的窗口期，尤其是1121和1509品种，只要产地库存仍保持充裕。
• 海湾买家：能够经由较安全港口（如阿曼）走货者，可能获得更有利价格，但应计入运费与保险费高度波动的因素；灵活的交货条款和备选卸货港至关重要。
• 印度出口商：应优先考虑合规和市场多元化。加大在转基因和残留检测方面的投入，并拓展与欧洲和东亚客户的关系，将是变现过剩货源、降低对受冲突影响海湾航道依赖的关键。

3‑Day Directional Outlook (EUR, FOB)

• 印度巴斯马蒂（1121/1509，新德里FOB）：横盘至略偏软，因来自海湾的出口需求依旧疲弱，对替代买家的竞争加剧。
• 印度非巴斯马蒂（新德里FOB）：整体持稳，略偏弱；受巴斯马蒂疲软的间接拖累，但受到非洲和亚洲多元化需求的支撑。
• 越南长粒米（河内FOB）：稳定；相对于印度非巴斯马蒂具竞争力，但受以巴斯马蒂为主的海湾扰动影响较小。