热浪考验加州与西班牙杏仁作物，价格整体持稳

西班牙和美国的杏仁仁价格环比总体持稳，仅有轻微波动，西班牙马科纳（Marcona）和瓦伦西亚（Valencia）相较美国卡梅尔（Carmel）品种仅呈现小幅溢价。随着西班牙及加州内陆地区高温加剧，大西洋两岸的天气风险正在累积，但目前现货报盘中尚未体现出明确的供应冲击定价。 杏仁市场正进入关键的仲夏天气窗口期，目前库存水平较为充裕，而加州新季作物预估略有下调。最新持仓数据显示出口需求良好但并不火爆，买家在新季到货前整体备货充足，继续抵制更高报价。在西班牙，持续炎热干燥的天气加剧了对旱地果园仁粒大小和单产的担忧，但重点产区灌溉条件较强，在一定程度上限制了即时损失。当前，马德里及美国出口枢纽的现货价格在窄幅区间内整固，市场参与者密切关注7–8月天气及远期销售节奏。

价格

下列价格均为基于近期汇率折算的每公斤欧元近似值，仅供参考。

价格结构继续体现出西班牙特色马科纳及大粒瓦伦西亚仁相对于美国标准加州品种的明显溢价。有机Nonpareil在两地产区均较常规货维持较大价差，反映出供应紧张及零售终端需求稳定。

供需驱动因素

美国农业部统计局（NASS）最新加州杏仁主观预估显示，2026年去壳产量约为27亿磅，略低于上一季，更强化了全球供需整体平衡、而非过剩的格局。 杏仁协会的月度持仓报告显示，2025/26作季的发运量仅略低于上一年度，意味着期末结转或将接近5亿中段磅水平，暂未出现明显的库存紧缺迹象。

在需求端，近期市场评论指出，欧洲采购维持平稳，地中海进口商兴趣较高，土耳其在霍尔木兹海峡持续紧张之际，正愈发扮演面向中东和北非货物流的中转枢纽角色。 欧盟重点市场的买家在新季早期装运前整体备货充足，在中长期基本面总体偏多的背景下，短期上涨空间因此受到一定压制。

天气与作物状况（西班牙、美国）

西班牙目前正经历2026年夏季第二轮主要高温过程，AEMET及地区媒体警示，7月5–7日期间西南部及部分内陆河谷最高气温将攀升至40–42°C以上，且高火险环境将持续到7月上旬。 在仁粒充实阶段出现如此持续高温，会加大对非灌溉杏仁园的胁迫，尤其是安达卢西亚内陆及卡斯蒂利亚-拉曼恰和瓦伦西亚部分地区，若高温得不到缓解，仁粒偏小、单产下降的风险将上升。

在加州，内陆地区再度发布高温预警，预计本周内陆最高气温将在30℃出头至接近40℃（90–103°F）之间，叠加本季早期及反复的高温过程。 杏仁对持续夏季高温及水分胁迫尤为敏感，边缘水权区域及轻质土壤地块风险更高。 不过，截至7月中旬，多数报告仍显示商业果园灌溉总体充足，除官方预估中已反映的小幅下调外，尚未出现大规模减产被证实。

基本面与市场氛围

追踪加州杏仁种植状况的天气指数显示，截至6月中旬整体种植条件处于接近均值至略偏有利区间，表明尽管出现多次高温，本季总体状况尚未明显转差。 结合略低的新季产量预估以及仍然较为舒适的期初库存，中期基本面更偏利多，支持价格在未来数月温和走强，而非出现急剧回调。

商业情绪依旧谨慎：加工商和货主在投入及水成本走高的压力下，不愿进一步下调报盘；而欧洲及地中海买家则因价格敏感度较高，依托既有备货来争取窄幅成交区间。6月的最新市场评论仍强调买方备货策略及新季远期销售节奏的重要性，而非供应端出现任何剧烈变化。

交易展望（未来1–3周）

• 偏稳略强：在价格环比持稳、且未见明显过剩压力的背景下，短期价格倾向略偏坚挺，若西班牙当前高温持续，西班牙马科纳精品及有机Nonpareil的支撑或更为明显。
• 买家：仅覆盖至三季度末的终端用户，可在小幅回调时分批增购少量，优先考虑西班牙特色品种及美国Nonpareil，同时避免在供应充裕的美国标准Carmel品种上进行激进追高。
• 卖家：美国出口商及西班牙包装商可在当前水平上坚持报盘，但在大宗招标中，尤其是面向价格敏感的北非及南亚目的地时，可能需要给予有选择性的价格让步。

3日区域价格方向（现货，欧元计价）

• 西班牙（FOB马德里，Marcona/Valencia）：未来3日料维持平稳至略偏坚挺，高温相关的作物担忧带来温和支撑，但目前尚未出现明显突破信号。
• 美国（FAS/FOB加州港口，Carmel/Nonpareil）：按欧元计价整体保持稳定；若高温加剧且汇率大体稳定，存在小幅走强可能，但出口竞争将继续令报盘维持在窄幅区间内。