随着乌兹别克供应累积、需求转弱，中国绿豆市场走软

中国绿豆基本面正转向温和偏空：乌兹别克供应不断累积、天气转凉后食用品需求减弱，买家普遍以去库存为主。价格承压但并未崩跌，主要依靠芽用需求及进口商试图捍卫已处于亏损的报价水平提供部分支撑。 目前市场夹在外部供应增长与脆弱需求之间。一方面，乌兹别克旧作库存仍然可观，新作长势尚可，且预计开秤价低于去年的起步水平，中国港口可销售绿豆供应量也较前几周增多。另一方面，气温回落后食用品（传统清凉食品和饮品）消费明显降温，下游多以消化库存为主。仅芽用领域略有改善，但加工企业对价格极为敏感，普遍避免大规模远期锁量。

Prices

中国绿豆FOB北京报价近几周温和走低。常规3.8 mm+绿豆约报1.45欧元/公斤FOB，仅略高于8月下旬水平；有机绿豆约报1.51欧元/公斤FOB，亦较月初略显走软（由外币报价折算为大致欧元水平）。

尽管目前全球多产地价格已跌破成本，一些进口商仍在尝试坚守报价，通过收紧卖盘来限制进一步亏损。然而，在下游需求疲弱且来自更低价产地的竞争加剧的情况下，其定价能力有限，短期价格倾向仍偏温和下行。

Supply & Demand

乌兹别克供应：乌兹别克旧作绿豆剩余库存估计在2万吨左右，但真正可流通货源略低于1万吨，因为部分大型持货进口商在当前低价位仍选择惜售。当地新作田块总体长势良好，新季首批报价预计将低于去年的起步价。这一组合进一步强化了买方较为宽松的供应预期。

中国国内可得性：与此前时段相比，中国主要港口可销售绿豆供应量有所增加。其中，中粒绿豆相对偏紧，小粒货源则更为充裕。港口库存叠加来自多个产地的低价报盘（不少已低于生产成本），共同使进口环节整体呈现偏重、偏压的格局。

需求端：随着主要消费地区气温下降，绿豆在传统清凉食品和饮料中的食用品需求明显减弱。下游贸易商和加工企业以去库存为主，仅按刚性需求少量补货，避免囤货和投机性备货。相对而言，芽用绿豆需求略有改善，部分芽菜工厂开始补库。但在新作价格普遍被预期低于去年开秤价的背景下，这些加工商仍坚持“随用随买”的策略，几乎没有意愿对旧作进行大规模远期采购。

Fundamentals & Weather

当前基本面显示，供应弹性明显强于需求。乌兹别克农户与持货方在出货节奏上仍有一定主动权，但新作更便宜的预期正在削弱其议价能力。在中国，偏紧的中粒绿豆与更为充裕的小粒供应之间可能产生一定的质量价差，不过整体价格指数仍受低价进口货的天花板压制。

目前中亚主要产区天气总体被认为有利于实现预期较好的新作产量，进一步强化了未来供应充裕的判断。在中国，季节性转凉推动消费结构从夏季绿豆清凉食品转向更为稳定但规模较小的芽用需求。就目前情况看，尚未出现可能显著收紧短期供应的重大天气利空。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• 价格方向（0–4周）：温和偏弱。乌兹别克旧作库存充足、新作展望良好，加之中国食用品需求低迷，均指向旧作绿豆价格进一步但可能是渐进式的走软。
• 对进口商/批发商：在当前水平下，避免对旧作做过于激进的远期锁价，尤其是供应更为充裕的小粒绿豆。可考虑分批采购或短约操作，以在乌兹别克新作报盘陆续到港时，捕捉潜在的进一步回调空间。
• 对芽用加工企业：维持“随用随买”的采购策略。可在偶发的短期价格回调中适度增加有限的覆盖，但在预期新作价格基准更低的情况下，仍需谨慎避免过度提前锁定远期需求。
• 对乌兹别克持货方：防守性持货的时间窗口正在收窄。在新作预计低于去年开秤价的情形下，选择逐步加快出货、而非等待反弹，或有助于降低价位进一步下行的风险。

3‑Day Regional Price Indication (EUR, directional)

• 中国（FOB北京，绿豆3.8 mm+）：约1.44–1.46欧元/公斤，成交清淡，基调略偏疲软。
• 中国（FOB北京，有机绿豆）：约1.50–1.52欧元/公斤，整体平稳略软，买家对更高溢价抵触情绪较强。
• 中国替代豆类（芸豆、红小豆等）：整体持平至温和偏软，同样面临季节性需求放缓和来自更低价产地的竞争压力。