随着天气保持有利，西班牙和美国杏仁价格走软
在2026年作物前景和水资源条件仍然有利的背景下，西班牙和美国杏仁价格小幅回落。短期展望：震荡偏弱。
Prices
截至2026年7月2日的当前杏仁仁价格（FOB/FAS，按约1 USD = 0.92 EUR折算）：
截至6月底，法国兰吉斯市场标准等级西班牙杏仁批发价约为2.61欧元/千克，这凸显了部分马科纳（Marcona）和瓦伦西亚（Valencia）杏仁仁的溢价，其交易价格远高于通用散装参考报价。 2025年西班牙杏仁平均出口单价约为6.77欧元/千克且同比上升，同样印证了其深加工、高附加值产品线的坚挺定价。
Supply & Demand
全球供应主要集中在加州、西班牙和澳大利亚，其中加州仍主导可出口杏仁仁的供应量。 在2023年以来水资源改善以及连续较湿冬季的带动下，加州2026年作物前景总体被描述为良好，州内正式干旱状况基本消除。 这为2026/27年度美国出口潜力提供了有力支撑，从而抑制了价格出现激进上涨行情。
西班牙作为主要生产国及全球第二大杏仁出口国的地位进一步巩固，2024年出口同比增长逾24%，约占全球贸易量的12%。 西班牙本国及更广泛欧盟零食和烘焙领域的消费在结构上仍保持高位，但欧盟坚果进口数据显示，2026年一季度支出有所走软，表明在高价水平下采购趋于谨慎。 中长期需求依然强劲，而短期则出现一定需求配给，这一组合因素解释了现货报盘当前温和回调的走势。
Weather & Crop Conditions (ES, US)
西班牙（ES）： 截至6月中旬的最新天气报告称，天气回归典型炎热夏季格局，尤其在西班牙中部和南部地区，气温接近7月常态。 生长季早些时候，局部地区曾出现过量降水，但总体来看，包括杏仁在内的西班牙谷物及果树作物前景偏正面。 就7月上旬而言，安达卢西亚、阿拉贡和加泰罗尼亚等主要产区未出现明显霜冻或极端高温预警，意味着产量预期中性至略偏利好。
美国（US，加州）： 在加州，近期评论强调，在经历强劲积雪和降雨之后，该州过去几年基本摆脱干旱。 相比本十年前期的严重干旱年份，如今果园灌溉用水条件明显改善，而对高效节水灌溉的持续研究也有助于整体用水管理。 至少在7月上旬，目前尚未看到会对2026年作物走势产生实质影响的天气冲击。
Fundamentals & Market Drivers
- 库存与作物预期： 到2024年年中，全球杏仁库存已收紧，推动价格自多年低位反弹。 目前，在2026年加州作物预期尚可、西班牙产量稳健的背景下，供应看起来相对充裕，削弱了此前偏多的市场叙事。
- 贸易流向： 国际贸易仍主要面向欧盟、印度和中国供应仁料和带壳产品。 这些市场需求依旧强劲，但在价格高企和经济不确定性加大的情况下，买家更为挑剔，更倾向选择价格更具竞争力的产地和等级。
- 欧盟政策背景： 欧盟自2025年12月起对美国杏仁征收25%的反制关税，这在一定程度上继续抬升了西班牙及其他非美国产地在欧洲的相对价格水平，即便买家正努力寻求性价比更高的来源。
- 终端消费需求： 以西班牙为首的欧盟消费者仍是关键杏仁消费群体，人均消费量约4.6千克/年，但零售和餐饮渠道中已出现更趋向“价值导向”的品类调整，在可行范围内更多采用标准等级产品。
Short-Term Trading Outlook
- 买家（烘焙厂、糖果厂、零食生产商）： 利用当前西班牙马科纳/瓦伦西亚以及美国Nonpareil/Carmel报盘的小幅回调，适度将采购覆盖延伸至三季度，同时在天气风险较低的阶段优先选择装运期较为灵活的合同。
- 卖家（种植户、合作社）： 避免对高端马科纳以及有机Nonpareil进行过度压价，让利过多；保持报盘纪律，因为结构性欧盟需求及有利的贸易政策仍为这些细分市场提供支撑。
- 贸易商： 重点关注高价值西班牙杏仁仁与价格更具竞争力的美国杏仁仁之间的套利机会，尤其是面向不受欧盟关税约束的非欧盟目的地市场。
3-Day Price Direction (ES, US)
- 西班牙FOB（Marcona, Valencia, Guara）： 未来三天大致横盘偏弱，稳定天气与供应宽松将促使买家维持谨慎采购节奏。
- 美国FOB/FAS（Nonpareil, Carmel）： 轻微下行倾向，因出口竞争依然激烈且短期内缺乏天气或政策层面的利多冲击。