随着季风转弱，印度茴香价格保持稳定

7 月中旬，新德里的茴香籽和有机茴香价格整体持稳，仅高端 FCA 等级略有走强，未来几天尚未出现明显突破信号。印度西北部和中部偏弱的季风降雨缓解了短期天气风险，而出口流量保持稳定但不突出，使市场维持在窄幅区间内波动。 当前印度茴香贸易的特点是，新德里现货和出口报价总体平稳，买方虽缺乏紧迫感，但也没有出现甩卖迹象。西南季风目前已覆盖全印度，但全国降雨量低于常年水平，印度气象局（IMD）预计 7 月剩余时间内，包括西北印度在内的大部分地区将较为干燥。 这意味着主产区更可能获得有利的品质条件，而不是出现明显的减产威胁。当前，参与者将出口目的地和国内香料混配企业的需求变化视作任何价格方向转变的主要催化因素。

Prices

基于当前的卢比兑欧元水平，新德里最新报盘显示，茴香各品类的欧元计价基本持稳。欧洲央行参考数据表明，7 月卢比兑欧元在窄幅区间内波动，使得以卢比计价的平稳报价可以直接转化为以欧元计价的平稳价格。 下表汇总了折算为欧元的 7 月中旬 FOB/FCA 指示性价位。

• FOB 茴香籽价格在过去四周基本保持不变，各等级价差结构维持完好。
• 高等级 FCA 价格仅小幅走强，表明来自出口商和包装商的买盘兴趣温和，而非强烈的投机性买盘。
• 有机整粒和粉状茴香相较常规品种仍有明显溢价，但近期这一溢价并未进一步扩大。

Supply, Demand & Weather

自 7 月 9 日起，西南季风已完全覆盖印度全国，但 7 月全国降雨量预估约为长期均值的 94%，意味着本月整体略偏干燥。 IMD 指引和近期分析显示，7 月剩余时间内西北和中部印度的降雨仍将偏弱，这些地区大范围将以干燥或仅零星阵雨为主。 对于主产于拉贾斯坦邦及周边较干燥带，并经新德里和 Unjha 等集散地交易的茴香而言，这样的格局在极短期内大致对价格中性。

近期的主要支撑因素并非天气，而是印度茴香在全球香料贸易中的结构性重要性，以及关键集散地品牌认知度的提升。最新报道指出，古吉拉特邦的 Unjha——孜然和茴香的重要集散地——已获得地理标志（GI）认证，强化了其在出口市场的品牌效应。 虽然该消息在孜然市场更为抢眼，但来自同一生态体系的茴香也可能随着时间推移，从市场能见度提升和质量信号强化中逐步受益，不过这属于中期驱动，而非立刻反映在价格上。

3‑day weather outlook (India, fennel belt)

• 西北印度（拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦、德里地区）： IMD 及最新预报显示，随着季风气流减弱、西北风占主导，7 月剩余时间将以大体干燥或仅局地小阵雨为主。
• 中部印度（中央邦、古吉拉特邦边缘地区）： 预计将有零星降雨但不广泛；最新监测显示，未来数日降雨量将大致接近至略低于常年水平。

鉴于茴香对短期干旱期有相对较强的耐受能力，而且当前处于季风中段而非关键播种窗口，这些天气条件尚不足以构成明显偏多的天气题材。

Fundamentals & Market Drivers

• 作物状况： 随着季风基本建立，且过去几天主产茴香地区并未出现极端强降雨或洪涝报道，田间整体被认为处于当季正常状态，短期供应冲击风险相对有限。
• 出口需求： 有关印度香料的贸易报道显示，出口流量维持平稳但并不突出，市场关注和波动更集中在孜然和辣椒上。茴香需求总体均衡，对价格的方向性压力有限。
• 宏观与汇率： 7 月以来卢比兑欧元在相对窄幅区间内运行，因此新德里以欧元计价的出口报盘主要反映国内价格稳定，而非汇率波动。

Trading Outlook (next 3–7 days)

• 出口商（欧元买家）： 当前欧元折算价格平稳、天气风险温和，利于在不急于大量远期锁货的前提下，适度覆盖近期需求，尤其是高纯度和有机等级。
• 印度囤货商： 在预计西北和中部印度季风降雨维持偏弱、且未见明显供应紧张迹象的背景下，维持适度库存相对合理；目前尚不足以支持激进做多。
• 工业终端与香料混配企业： 价格窄幅波动暗示短期下行空间有限；在未来两周内分批采购，有助于在控制风险的同时，利用当前的稳定区间。

3‑day directional price outlook (EUR basis)

• 新德里 FOB 茴香籽（常规）： 预计稳定至略偏强（≈0–1% 区间），季风偏弱以及出口商温和买盘提供一定支撑。
• 新德里 FOB 有机茴香（整粒及粉末）： 预计稳定；细分需求和有限流动性不利于价格出现剧烈波动。
• 新德里 FCA 高等级茴香籽： 若出口询单增多，价格可能稳定至小幅走强，但整体仍大概率维持在窄幅区间内。