鹰嘴豆：全球供应趋紧之际，印度鹰嘴豆因制粉企业买盘走坚

在到货和进口持续偏紧之际，印度鹰嘴豆（chana）因豆制品厂商重返市场而走强，带动全球鹰嘴豆价格温和走高。随着节日需求在 8 月前逐步累积，加之对澳大利亚作物存疑以及运费高企，短期价格倾向略偏上行。 当前市场正从收获后疲软阶段逐步过渡到供需更趋紧平衡的阶段。在印度，制粉企业正加大采购力度，而此时批发市场（mandi）上市量放缓、进口量有限，这共同抑制了鹰嘴豆价格的下行空间。同时，全球物流成本依然偏高，澳大利亚作物前景较往年偏弱，限制了高品质可出口供应的可得性。这些因素叠加印度节庆季到来前对鹰嘴豆劈裂豆（chana dal）和鹰嘴豆粉（besan）的季节性需求回升，预计将对价格形成支撑，使卖方整体处于相对较强的位置。

Prices

随着豆制品厂商在淡季上市期加大采购力度，印度鹰嘴豆价格有所走高，市场已从此前的区间震荡逐步转向偏强基调。批发市场上市量在减少，而进口船货有限，使卖方能够报出略高的价格而不至于明显打压需求。

印度鹰嘴豆在新德里出口及 FCA/FOB 报价整体维持稳定，但较 6 月下旬呈温和上行趋势。墨西哥产鹰嘴豆因品质与物流因素仍保持溢价交易，但最新迹象显示，在运费居高不下的背景下，这些价格整体持稳至略有走高。

Supply & Demand

在供应端，印度国内在主收获季之后上市量进入季节性回落阶段，而偏低的进口水平则防止了渠道库存的累积。供应收紧的背景与 8 月起预期走强的节日需求相重合，届时对鹰嘴豆劈裂豆和鹰嘴豆粉的消费将加速增长，尤其是在印度北部和西部地区。

全球方面，澳大利亚鹰嘴豆作物前景被描述为偏差至好坏不一，一些种植户因降雨不确定以及投入成本高企而推迟或减少鹰嘴豆播种。这令澳大利亚向南亚和中东销售大规模、具有压价作用的出口盈余前景蒙上阴影，使印度在更大程度上依赖本国产量以及有限的进口。

Fundamentals & External Drivers

基本面支撑主要来自三大交汇驱动因素：制粉需求走强、短期供应受限以及物流成本居高不下。此前一直谨慎采购的豆制品厂商，正随着节日需求临近开始重建流动库存，推升现货及近月报价。同时，批发市场上市量和进口流入均不足以显著缓解供需紧张。

偏高的海运费，尤其是在亚欧和亚美航线上，继续托底到岸成本（CIF），并限制出口商进行激进折价。尽管燃油价格略有回落，但受拥堵与持续的地缘政治扰动影响，集装箱和散货运价依然处于高位，从而推升进口方的到岸成本，并为产地价格提供有力支撑底部。

Weather & Crop Outlook (Key Regions)

• Australia: 降雨分布不均且鹰嘴豆种植意向下降，增加了 2026/27 年度可出口盈余缩减的风险，尤其是在昆士兰和新南威尔士北部后续降雨若再度令人失望的情况下。
• India: 季风推进情况对整个豆类板块至关重要；若出现明显偏少或延迟，将在季内后段强化进口需求，间接支撑第四季度的鹰嘴豆价格。

Trading Outlook

• 买方（制粉厂、包装商）： 可考虑在 8–9 月节日需求高峰前，适度提前锁定部分第三、四季度需求，目前价格仅反映中等程度的偏紧格局。
• 印度出口商： 近月头寸保持略偏看多的立场；到货有限以及澳洲供应不确定性，均不支持大幅折价进行远期抛售。
• 进口商（中东、南亚除印度）： 在条件允许的情况下多元化采购来源，但需将运费持续高企以及澳洲减产可能带来的进一步上行风险计入价格预期。

3-Day Price Indication (Directional)

• 印度（新德里，出口等级，欧元计价）： 横盘偏强；制粉买盘稳定且上市偏紧，使价格维持正向倾向。
• 墨西哥（FOB，卡布里型，欧元计价）： 溢价坚挺；在运费和作物不确定性仍存的背景下，暂无明显利空因素。
• 进口市场（CIF 南亚 / 中东，欧元计价）： 稳定至略有走强，运费及产地价格的共同支撑推高报价。