黑海风险限制上行空间，乌克兰豌豆价格在低位企稳
在良好收获天气、供应充裕及黑海出口物流受限的背景下，乌克兰黄豌豆和青豌豆价格徘徊在数周低点。
Prices
所有价格均按 1 EUR = 1.10 USD 的指示性汇率折算为欧元（约）。
乌克兰FCA敖德萨豌豆报价目前相较西北欧豌豆基准价处于深度贴水状态。法国鲜食豌豆批发价依然高企，主要受 2026/27 年田豌豆作物规模缩减，以及欧洲部分地区和肯尼亚——鲜食与加工豌豆关键产地——天气压力的支撑。
Supply & Demand
2026 年乌克兰谷物及豆类产量受益于强劲单产：截至 8 月 1 日，谷物及粮食豆类总收获量较上年同期高出约 28%，印证了整体田间表现良好。 这进一步巩固了国内饲用与食用豆类的充裕供应。
不过，出口能力仍然在结构性受限。近期俄军对黑海基础设施发动袭击，并一度暂停或放缓商船驶抵乌克兰主要黑海港口（包括敖德萨枢纽），推升了安全风险，预计将使 2026/27 年度整体农产品出口量较此前计划减半以上。 对豌豆而言，这意味着更加依赖内陆通道，以及港口活跃买家范围缩窄。
在需求方面，自 2024–25 年以来，欧盟自乌克兰进口农食产品的数量已因物流摩擦和政策不确定性而走低，近期黑海局势扰动，预计将继续令买家对黑海地区远期供应可靠性保持谨慎。 这限制了在乌克兰价格相对欧盟产区具备竞争力的情况下，FCA敖德萨报价的上行空间。
Weather & Crop Conditions (UA)
短期内，敖德萨周边天气有利于后期收割及物流。8 月 21–24 日预报以晴到多云为主，白天最高气温约 25–28°C，最低气温约 19–22°C，风力中等，基本无明显降水。 这一条件有利于田间作业、晾干以及运输，限制了仍在田间或在农场仓储豌豆的品质或产量风险。
截至目前，8 月气候监测显示敖德萨地区气温接近常年水平或略偏高，且未出现长期过量降雨过程，表明对豆类品质的天气性损害有限。 在供应有保障且收获压力仍存的背景下，天气目前对乌克兰豌豆价格构成偏空至中性的影响。
Fundamentals & External Drivers
- 全球豆类市场背景： 在 2025 年北美产量提高之后，国际干豌豆市场整体供应依然相对宽松，USDA 分析指出，相较扁豆价格更大幅下跌，豌豆价格面临温和压力。 这一全球疲软基调压制了进入欧洲的CIF价格。
- 欧洲蔬菜与豆类供应压力： 与此相对，欧洲部分地区和英国经历了更炎热、更干燥的夏季，多种蔬菜供应趋紧，批发价格走高。 对于豌豆而言，这主要支撑的是鲜食及特色细分市场，而非乌克兰大宗饲用/食用干豌豆。
- 乌克兰政策与扶持： 在港口封锁背景下，为维持出口潜力，基辅方面正在加大对农民的金融支持，包括面向南部地区生产者的信贷与补偿工具。 这有望防止农户被迫低价抛售，并为豆类价格提供底部支撑。
Market & Trading Outlook
- 短期价格倾向（未来 1–2 周）： 在良好天气、农场库存充裕且出口物流受限的情况下，FCA敖德萨黄、青豌豆价格大概率在当前低位附近横盘整理，来自额外收获压力的下行空间有限。
- 需关注的风险因素： 若黑海港口遭遇新一轮攻击升级，或商船交通长期中断，可能进一步限制出口能力，扩大FCA价格对FOB的贴水，但同时也会抑制农户激进卖货。相反，若在区域蔬菜短缺背景下，欧盟进口需求出现明显增强迹象，则可能对价格形成一定支撑。
- 可操作思路：
- 欧盟及地中海沿岸进口商可考虑在FCA敖德萨相对西欧产区大幅贴水期间，从乌克兰进行短期补库，但应通过多元运输路线对冲物流风险。
- 具备储存能力的乌克兰种植户可考虑将额外豌豆销售推迟至第四季度末，届时物流前景更明朗、季节性需求或有回升，有望缩小当前价差。
3‑Day Price Indication (UA, FCA Odesa)
- Yellow peas, dried, 98%: 约 0.16 EUR/kg，维持稳定；未来三天预计在 0.15–0.17 EUR/kg 窄幅波动，本地需求稳定提供支撑，而收获压力及出口受限构成压制。
- Green peas, dried, 98%: 近期回落后基调略显疲软，报价指向约 0.20 EUR/kg，预计在 0.19–0.21 EUR/kg 区间震荡，买家在新出口兴趣出现前测试更低价格。