Рекордный импорт соевого масла в Индию и высокие запасы меняют потоки мирового соевого комплекса: Бразилия увеличивает долю, а цены на сою остаются в диапазоне.
Цены
Текущие индикации по сое от нашей панели показывают в целом стабильный, слегка мягкий тон на ключевых направлениях происхождения:
- Китай, Пекин, желтая соя, FOB: 0.74 EUR/kg (обычная) и 0.85 EUR/kg (органическая); обе цены не изменились по сравнению с 21 октября 2026 года.
- Индия, Нью-Дели, очищенная сортекс-соя, FOB: 0.89 EUR/kg, стабильна в течение последней недели.
- США, Вашингтон, округ Колумбия, соя № 2, FOB: 0.58 EUR/kg, без изменений с середины октября.
- Украина, Одесса, соя FOB: 0.333 EUR/kg, и соя без ГМО CPT: 0.401 EUR/kg; обе цены умеренно повышались в течение октября.
Фьючерсы на сою CBOT в последние сессии торговались в узком диапазоне, а ближайшие контракты удерживались около средних уровней диапазона: значительные мировые запасы старого урожая компенсируют поддержку со стороны устойчивого спроса на растительные масла.
| Происхождение | Продукт | Условия | Последняя цена (EUR/kg) | Тренд за 1–3 недели |
|---|---|---|---|---|
| Китай, Пекин | Желтая соя | FOB | 0.74 | Боковое движение / немного ниже конца сентября |
| Китай, Пекин | Желтая соя, органическая | FOB | 0.85 | Устойчивая, но стабильная после небольшого роста в начале октября |
| Индия, Нью-Дели | Очищенная сортекс-соя | FOB | 0.89 | Стабильна на недавних максимумах |
| США, Вашингтон, округ Колумбия | Соя № 2 | FOB | 0.58 | Слабее по сравнению с концом сентября, сейчас без изменений |
| Украина, Одесса | Соя | FOB | 0.333 | Умеренный рост в течение октября |
| Украина, Одесса | Соя без ГМО | CPT | 0.401 | Постепенное повышение на фоне логистических рисков |
Изменения в спросе и предложении
Рекордный импорт соевого масла в Индию в объеме 5.65 млн тонн в октябре 2025–сентябре 2026 года подтверждает устойчивый базовый спрос на растительные масла и косвенно — на сою. Бразилия увеличила поставки соевого масла в Индию с 907,000 до 1.23 млн тонн, тогда как Китай нарастил поставки с 2,000 до 213,000 тонн. США за этот период не поставляли соевое масло в Индию против 229,000 тонн годом ранее.
Пальмовое масло также укрепило позиции: импорт в Индию в сентябре 2026 года вырос на 15.6% в годовом выражении, до 843,000 тонн, а общий объем поставок пальмового масла за тот же период октябрь–сентябрь составил 8.24 млн тонн, укрепив долю Малайзии. Напротив, импорт подсолнечного масла в Индию в сентябре сократился на 57%, до 109,000 тонн, что отражает сохраняющиеся логистические перебои в Черноморском регионе и переориентацию индийских покупателей на южноамериканские источники.
Эти изменения подтверждаются более широкими торговыми данными: экспорт сои и соевых продуктов из Бразилии остается высоким, внося значительный вклад в сильное положительное сальдо торгового баланса страны в сентябре 2026 года. Аргентина также использует дефицит подсолнечного масла, увеличив поставки в Индию с 475,000 до 815,000 тонн, что косвенно поддерживает маржу переработки и спрос на сою в стране.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и запасы
Запасы растительных масел в индийских портах на конец сентября достигли около 1.2 млн тонн — максимального уровня за три года. Значительную долю в них составляет соевое масло после нескольких месяцев сильного импорта; данные SEA за август уже показывали совокупные запасы сырого соевого масла в портах и трубопроводах на уровне около 0.39 млн тонн.
Высокие запасы обеспечивают индийским переработчикам и импортерам комфортный уровень покрытия потребностей и снижают срочность ближайших закупок соевого масла, несмотря на устойчивый структурный спрос. Для соевого комплекса это означает, что, хотя спрос на переработку в странах-экспортерах поддерживается рекордным импортом Индии, спотовый спрос со стороны Индии может временно ослабнуть, ограничивая потенциал роста цен на сырые бобы.
Мировые перспективы поставок из Южной Америки остаются благоприятными. Посевная сои в Бразилии идет с опережением прошлогодних темпов, а цены на сою на уровне хозяйств немного снизились месяц к месяцу, стимулируя активные экспортные продажи. Значительные экспортные объемы из Бразилии и Аргентины в сочетании со стабильными поставками США сохраняют мировой баланс относительно комфортным в краткосрочной перспективе, даже несмотря на устойчивый спрос на масло в Азии.
Погодные условия и оценка рисков
Погода в ключевых регионах производства сейчас остается фактором, за которым следует наблюдать, но не поводом для паники. Ранняя посевная в Бразилии идет немного быстрее, чем в прошлом году, а в основных штатах в целом наблюдаются благоприятные условия увлажнения, хотя отдельные районы сталкиваются с краткосрочной засухой. На данный момент это поддерживает ожидания нормального или превышающего средний уровня урожая сои в Южной Америке в сезоне 2026/27.
В Черноморском регионе сохраняющиеся логистические и геополитические риски продолжают сильнее влиять на экспортные потоки подсолнечного масла, чем на поставки сои, косвенно поддерживая долю соевого масла в структуре импорта Индии. Любая эскалация, которая еще больше ограничит экспорт из Черноморского региона, может позднее в сезоне ужесточить мировой баланс растительных масел, поддержав соевое масло и с некоторым лагом — сою.
Рыночный и торговый прогноз на 1–3 месяца
Взгляд на рынок: Рекордный импорт соевого масла в Индию и высокие запасы в портах указывают на фазу консолидации цен на сою и соевое масло в ближайшей перспективе; снижение ограничивается устойчивым спросом в Азии и в целом благоприятными погодными условиями в Южной Америке.
- Импортеры / переработчики (Азия, Ближний Восток и Северная Африка): Использовать текущее боковое движение цен для умеренного наращивания покрытия на первый квартал 2027 года, сосредоточившись на Бразилии и Аргентине, где экспортная конкуренция высока. Избегать чрезмерных закупок ближайших партий с учетом больших запасов в Индии и по-прежнему комфортного мирового предложения.
- Производители (Америка, Черноморский регион): Наращивать хеджирование на росте цен, особенно если погодные новости или логистические перебои временно сузят спреды растительных масел. Приоритет следует отдавать дальним месяцам, в которых риски посевной в Бразилии учтены не полностью.
- Конечные потребители (корма, пищевая промышленность): Сохранять гибкое покрытие между соевым и пальмовым маслом; крупные объемы импорта пальмового и соевого масла Индией указывают на то, что в ближайшей перспективе маржу будут определять относительные цены, а не абсолютный дефицит.
Прогноз направления на 3 дня
- Соя CBOT: Вероятно, будет торговаться в диапазоне с небольшим уклоном вниз по мере того, как рынки оценивают устойчивый прогресс в Южной Америке и значительные запасы масла в Индии.
- Бобы FOB из Китая / Индии: Стабильные или умеренно слабые; ожидается ограниченный новый спрос, пока переработчики отслеживают спреды масел и фрахтовые расходы.
- Бобы из Черноморского региона (Украина): Небольшой уклон в сторону укрепления на фоне сохраняющихся логистических рисков и премий за риск, хотя абсолютные объемы остаются умеренными.