Рынок подсолнечника слабеет на фоне медвежьего разворота комплекса масличных
Краткий анализ рынка подсолнечника: снижение цен на растительные масла и сырую нефть, крупный урожай в Украине, слабые черноморские закупочные цены и прогноз для семян, масла и ядер.
Цены
Фьючерсы на подсолнечник в Южной Африке 6 ноября 2026 года отразили более широкую распродажу на рынке растительных масел: контракт SAFEX с поставкой в ноябре 2026 года снизился на 0,89%, до ZAR 10,080/t, тогда как контракты на март и май 2027 года упали соответственно на 1,59% и 1,76%, что указывает на краткосрочные медвежьи настроения в комплексе.
На физических рынках цены на семена подсолнечника в Украине продолжают постепенно снижаться, несмотря на рост экспорта; внутренние закупочные цены недавно уменьшились еще на UAH 500/t, до UAH 15,000–16,000/t с поставкой на маслозаводы. Котировки FCA на черные семена подсолнечника остаются стабильными или немного снижаются: Украина (Одесса) — 0.38 EUR/kg, Киев — 0.40 EUR/kg, тогда как семена молдавского происхождения с поставкой из Rheinfelden (DE) оцениваются в 0.45 EUR/kg. Болгарские черные семена стоят около 0.44 EUR/kg FCA Sofia, а полосатые болгарские семена — 0.74 EUR/kg FOB Sofia.
На рынках переработанной продукции наблюдается аналогичная мягкость: ядра подсолнечника (хлебопекарного качества) котируются по 0.90 EUR/kg FCA Dnipro и 0.92–1.07 EUR/kg для болгарского и молдавского происхождения с поставкой в ЕС, при лишь незначительных недавних изменениях. Шрот подсолнечника FOB Odesa подешевел до 0.527 EUR/kg, а нерафинированное подсолнечное масло CPT Odesa в последний раз торговалось по 1.032 EUR/kg. В целом ценовая кривая указывает на слабый ближайший тон, но не на беспорядочную распродажу.
| Продукт | Происхождение / местоположение | Условия | Последняя цена (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| Семена подсолнечника, черные, 98% | UA, Odesa | FCA | 0.38 |
| Семена подсолнечника, черные, 98% | UA, Kyiv | FCA | 0.40 |
| Семена подсолнечника, черные, 98% | MD, via DE Rheinfelden | FCA | 0.45 |
| Семена подсолнечника, полосатые, 98% | BG, Sofia | FOB | 0.74 |
| Ядра подсолнечника, очищенные, хлебопекарные | UA, Dnipro | FCA | 0.90 |
| Ядра подсолнечника, очищенные, хлебопекарные | BG, Sofia | FCA | 0.92 |
| Шрот подсолнечника | UA, Odesa | FOB | 0.527 |
| Подсолнечное масло, нерафинированное | UA, Odesa | CPT | 1.032 |
Предложение и спрос
Фундаментальные факторы мирового рынка растительных масел становятся более комфортными. Фьючерсы на малайзийское пальмовое масло недавно опустились до восьмимесячного минимума на фоне роста запасов и снижения цен на энергоносители: наиболее активный январский контракт потерял около 9% за последнюю неделю, показав самое значительное недельное падение почти за два года. Это оказывает сильное конкурентное давление на подсолнечное масло.
В Украине урожай подсолнечника 2026 года является крупным: официальные и отраслевые оценки сосредоточены в диапазоне 11.5–13.3 million tonnes, что значительно выше показателей последних лет. Уборка продвинулась далеко, урожайность близка к прошлогодней или немного выше, а основная часть урожая уже находится на хранении. В результате переработчики сообщают о комфортной доступности сырья; некоторые предприятия даже располагают значительными запасами семян и масла, что снижает их интерес к новым закупкам семян.
Одновременно экспорт украинских семян подсолнечника растет, однако ключевым узким местом остаются логистика и экспортная политика в Черноморском регионе. Планируемые мирные переговоры между Россией и Украиной при посредничестве США в конечном итоге могут способствовать более широкому открытию черноморских сельскохозяйственных коридоров. Любое устойчивое улучшение ситуации упростит поступление подсолнечного масла и семян на мировые рынки, усиливая текущий медвежий уклон цен.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и внешние драйверы
Рынок подсолнечника внимательно отслеживает внешние ориентиры. Нефть Brent на прошлой неделе подешевела на 13.3%, завершив торги около USD 98.32/bbl, что подрывает экономику биодизеля и снижает дискреционный спрос на растительные масла в топливных смесях. Таким образом, более низкие цены на энергоносители усиливают влияние высокого предложения подсолнечника на ценообразование.
Более широкий комплекс масличных также слабеет. Чикагские соевые бобы восстановились лишь частично после достижения трехмесячного минимума: ожидания более высокой урожайности и запасов в США, а также быстрый ход сева в Бразилии ограничивают рост котировок. Согласно ожиданиям перед публикацией отчета WASDE, производство и конечные запасы соевых бобов в США будут повышены, тогда как мировые запасы сократятся лишь незначительно. Такое сочетание значительных поставок сои и пальмового масла ограничивает возможности подсолнечного масла опередить рынок.
В ЕС спотовые ориентиры по семенам подсолнечника постепенно снижаются, но остаются хорошо поддержанными по сравнению с Украиной: семена подсолнечника в Румынии стоят около середины диапазона 450 EUR/t с поставкой, а средняя национальная цена в Болгарии в начале ноября находилась около середины диапазона 480 EUR/t. Этот ценовой спред подчеркивает, что дисконт украинской продукции обусловлен логистическими и политическими рисками, а не структурным глобальным дефицитом.
Погода и перспективы урожая
В настоящее время погода является вторичным фактором по сравнению с макроэкономическими и политическими обстоятельствами. В Украине уборка подсолнечника урожая 2026 года фактически завершена, а урожайность подтверждена на комфортном уровне: ведущие производители сообщают о показателях 3.5–3.6 t/ha на хорошо управляемых хозяйствах против среднероссийского уровня немного выше 2 t/ha. В краткосрочной перспективе погода будет влиять главным образом на позднюю логистику и полевые работы, а не на объем производства.
В ближайшие недели основными факторами для наблюдения будут развитие озимых культур и возможные перебои в экспортной инфраструктуре из-за неблагоприятных условий, а не дополнительный риск снижения урожайности подсолнечника. Поэтому погода вряд ли окажет значимую бычью поддержку ценам на подсолнечник в ближайшей перспективе.
Торговый прогноз (ближайшие 1–3 недели)
- Производители (Украина, Черноморский регион): Рассмотреть поэтапное наращивание продаж на краткосрочных ралли с учетом комфортного покрытия потребностей переработчиков, снижения внутренних закупочных цен (UAH 15,000–16,000/t) и ограниченного потенциала роста, пока пальмовое масло и сырая нефть остаются слабыми.
- Переработчики ЕС: Сохранять или умеренно увеличивать покрытие потребностей украинскими и молдавскими семенами по текущим дисконтах к внутренним/европейским аналогам, сохраняя гибкость на случай нормализации черноморских экспортных потоков и дальнейшего ослабления базиса.
- Покупатели ядер и кондитерского подсолнечника: Текущие цены на ядра около 0.90–1.07 EUR/kg обеспечивают относительно стабильные уровни; следует рассмотреть расширение покрытия там, где качество и логистика гарантированы, поскольку эти сегменты менее подвержены волатильности, обусловленной биодизелем.
- Спекулянты (SAFEX / фьючерсы): Уклон остается нисходящим, пока рынки растительных масел и энергоносителей находятся под давлением; рост к недавним максимумам по фьючерсам на подсолнечник SAFEX выглядит возможностью для продаж, при этом следует отслеживать любые изменения, связанные с геополитическими переговорами.
Направление цен на 3 дня
- Черноморский регион (семена и масло FCA/FOB Украина): Умеренно медвежий или стабильный рынок — переработчики хорошо обеспечены; закупочные цены могут снизиться еще сильнее, если логистика экспорта не улучшится.
- ЕС (семена подсолнечника Болгарии и Румынии): В основном стабильный рынок — умеренный риск снижения вслед за более широким рынком масличных, но поддержку обеспечивают местный спрос и более высокая себестоимость.
- Фьючерсы на подсолнечник SAFEX: Умеренный нисходящий уклон после недавних потерь, вслед за динамикой мировых рынков растительных масел и сырой нефти.