Рынок подсолнечника стабилизируется на фоне изменения потоков из-за перебоев в Черноморском регионе

На рынках подсолнечника сохраняется устойчивый, но слегка более слабый тон: фьючерсы SAFEX на подсолнечник в Южной Африке немного растут, тогда как предложения по семенам, шроту и маслу из Черноморского региона испытывают давление из-за перебоев в логистике и слабого краткосрочного импортного спроса, особенно в Индии. В целом подсолнечное масло в ближайшей перспективе теряет долю объемов на ключевых направлениях в пользу пальмового и соевого масла, однако структурный спрос остается подкрепленным политическими мерами, такими как снижение Индией импортных пошлин на сырое подсолнечное масло. Предложение из Черноморского региона остается достаточным, но ограничено из-за перенаправления экспортных маршрутов от уязвимых южных портов, что приводит к нерегулярным потокам и волатильности базиса. На рынке ядер семян в Европе наблюдается смешанная картина: болгарские и молдавские хлебопекарные сорта корректируются вниз с прежних максимумов, тогда как китайские кондитерские качества продолжают укрепляться на фоне ограниченной доступности и высоких фрахтовых ставок.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник в Южной Африке 6 октября 2026 года умеренно укрепились: ближайший контракт на октябрь 2026 года закрылся на уровне 10,030 ZAR/t (+0.94%), а на декабрь 2026 года — 10,134 ZAR/t (+0.65%). Форвардная кривая остается относительно плоской в диапазоне 9,480–10,158 ZAR/t вплоть до сентября 2027 года, сигнализируя о стабильных ожиданиях относительно внутреннего предложения и ограниченной премии за риск.

На физическом рынке украинские черные семена подсолнечника (чистота 98%, неорганические) в настоящее время оцениваются в 0.571 EUR/kg FOB Odesa и 0.42 EUR/kg FCA Odesa и Kyiv, что немного ниже уровней конца сентября. Подсолнечный шрот из Украины котируется на уровне 0.551 EUR/kg FOB Odesa, также снизившись по сравнению с серединой сентября. Сырое подсолнечное масло из Украины (CPT Odesa) ослабло с внутримесячных максимумов до 1.068 EUR/kg по состоянию на 1 октября на фоне более слабого импортного спроса и конкуренции со стороны других растительных масел.

Что касается ядер, украинский продукт хлебопекарного качества (FCA Dnipro) стабилен на уровне 0.9 EUR/kg, тогда как в центрах спроса ЕС наблюдается больше движения: болгарские хлебопекарные ядра FCA Berlin сейчас стоят 1.09 EUR/kg после восстановления с 0.92 EUR/kg, а молдавские хлебопекарные ядра FCA Rheinfelden Herten также выросли до 1.09 EUR/kg с 0.93 EUR/kg. Органические хлебопекарные ядра из Болгарии FCA Łódź стоят 1.7 EUR/kg против 1.8 EUR/kg в конце сентября, что указывает на некоторое ослабление в премиальном сегменте органической продукции.

Предложение и спрос

Экспорт подсолнечного масла из Черноморского региона, вероятно, останется ниже исторических норм в 2026/27 маркетинговом году, поскольку возобновившиеся боевые действия между Россией и Украиной повредили складские и терминальные объекты в портах Черного и Азовского морей. Хотя украинская экспортная логистика в октябре несколько улучшилась, ожидается, что отгрузки по-прежнему будут отставать от нормального уровня, что осложняет выполнение контрактов для переработчиков и трейдеров.  Одновременно российские экспортеры перенаправляют потоки с южных черноморских портов в сторону балтийских терминалов, меняя региональную логистику и увеличивая время плавания для некоторых покупателей.

В Индии, крупнейшем в мире импортере пищевых масел, спрос на подсолнечное масло временно ослаб. Импорт подсолнечного масла в сентябре сократился на 36% в месячном выражении, примерно до 103,000 t — минимального уровня с апреля 2022 года, поскольку проблемы с логистикой в Черноморском регионе нарушили поставки, а переработчики заменяли его пальмовым маслом. Импорт пальмового масла вырос примерно до 810,000 t, тогда как импорт соевого масла умеренно снизился с рекордного августовского уровня. Этот сдвиг уменьшил непосредственный спрос на черноморское подсолнечное масло, но происходит на фоне высокого общего спроса на пищевые масла в период фестивального сезона в Индии.

Изменения политики могут быстро оживить потоки подсолнечного масла. 24 сентября Индия снизила базовую таможенную пошлину на сырое подсолнечное масло до нуля, одновременно сократив сборы на сырые пальмовое и соевое масла до 5%, стремясь сдержать внутреннюю продовольственную инфляцию и стимулировать импорт сырья для местной переработки. В сочетании с уже повышенными объемами экспорта из России в Индию в начале 2026 года, это указывает на сохранение устойчивого среднесрочного спроса на черноморское подсолнечное масло после нормализации логистики.

Фундаментальные факторы и межрыночные драйверы

Комплекс подсолнечника испытывает разнонаправленное влияние ограниченных экспортных мощностей и конкурентного давления со стороны других растительных масел. Перебои в логистике Черноморского региона ограничили доступность подсолнечного масла на спотовом рынке, но одновременно значительные объемы и привлекательные цены пальмового и соевого масел сдерживают потенциал роста подсолнечного масла. Недавний рост фьючерсов на пальмовое масло в Малайзии, поддержанный более сильным соевым маслом и повышением цен на сырую нефть, подчеркивает связь с энергетическим рынком и роль политики в области биодизеля в формировании спредов между растительными маслами.

На Украине новые кооперативные структуры в масличном секторе расширяют доступ фермеров к экспортным каналам и потенциально к ценовым премиям. Кооперативная модель Agroiednist Ukraine, уже работающая с рапсом и соевыми бобами, консолидирует объемы малых и средних хозяйств в экспортные партии и направляет их через Одессу, внутренние хранилища или в Польшу. Для некоторых производителей сообщаемые цены превышали конкурирующие предложения примерно на 1,000 UAH/t, что демонстрирует ценность масштаба в условиях фрагментированной логистики. Аналогичные схемы могут появиться и в сегменте подсолнечника, ограничивая продажи фермеров по низким ценам и поддерживая стоимость семян.

Перенаправление Россией экспорта зерна и растительных масел с южного Черноморья в сторону балтийских портов, таких как Усть-Луга и Высоцк, резко сократило перевалку в Новороссийске и Туапсе. Этот сдвиг в сочетании с периодическими атаками на украинскую портовую инфраструктуру фрагментирует традиционную черноморскую логистику и способствует волатильности базиса и отдельным задержкам отгрузок подсолнечного масла и шрота.

Погода и региональный прогноз

В настоящее время погода является второстепенным фактором по сравнению с логистикой и политикой. Уборка подсолнечника в Северном полушарии идет полным ходом, а ожидания относительно урожайности в ключевых странах-производителях, таких как Украина и Россия, в целом соответствуют текущей структуре цен. Поэтому краткосрочная чувствительность рынка выше к дальнейшей эскалации напряженности в Черноморском регионе или изменениям импортной политики в крупных регионах-покупателях, особенно в Индии, чем к незначительным изменениям погоды.

Торговый прогноз (на ближайшие 1–3 недели)

• Продавцы из стран происхождения (Черноморский регион): Рассмотрите фиксацию форвардных продаж подсолнечного масла и семян на росте цен, поскольку снижение пошлин в Индии указывает на усиление спроса позднее в IV квартале, тогда как текущая логистика по-прежнему ограничивает физическое исполнение сделок.
• Импортеры (Индия, Ближний Восток и Северная Африка, ЕС): Используйте текущую относительную слабость подсолнечного масла по сравнению с соевым для формирования минимального покрытия, сохраняя гибкость с учетом сохраняющихся рисков в Черноморском регионе и возможного восстановления ценовой конкурентоспособности пальмового масла.
• Покупатели ядер в ЕС: Для хлебопекарных и кондитерских ядер недавнее восстановление цен на болгарский и молдавский товар FCA Германия указывает на формирование дна; постепенное наращивание закупок на текущих уровнях представляется целесообразным, особенно для продукции с высокими спецификациями.
• Сегмент кормов и переработки: Стоимость подсолнечного шрота остается конкурентоспособной; рассмотрите расширение покрытия там, где скидки шрота к соевому шроту привлекательны, ожидая последующего восстановления спроса на подсолнечное масло.

Краткосрочный ценовой ориентир (прогноз на 3 дня)

• Фьючерсы SAFEX на подсолнечник (Южная Африка): Умеренно повышательный или боковой уклон после недавнего уверенного закрытия около 10,000 ZAR/t; ключевыми факторами остаются ход уборки в стране и динамика ранда.
• Черноморские семена и подсолнечное масло (Украина): Боковая динамика с небольшим уклоном вниз в евро, поскольку экспортеры конкурируют за снизившийся краткосрочный спрос, несмотря на сохраняющиеся логистические ограничения.
• Ядра подсолнечника в ЕС (BG/MD в DE/PL): Боковая динамика с небольшим уклоном вверх, поскольку покупатели восстанавливают покрытие, а недавний отскок цен может привлечь дополнительный спрос на хлебопекарные и кондитерские сорта.