Экспорт российского подсолнечного масла остановился, тогда как мировые цены на растительные масла растут

Экспорт российского подсолнечного масла почти остановился в сентябре 2026 года, резко сократив морские поставки крупнейшего в мире экспортёра именно в тот момент, когда глобальный индекс цен на растительные масла растёт третий месяц подряд. Несмотря на высокое производство в России и Украине, логистические и политические ограничения меняют торговые потоки, поддерживая более высокий ценовой минимум для подсолнечного масла по сравнению с другими растительными маслами. Теперь рынок сталкивается с контрастом между обилием семян в более широком Черноморском регионе и внезапной почти полной приостановкой отгрузок российского подсолнечного масла по традиционным черноморским маршрутам. Альтернативные экспортные коридоры через балтийские, каспийские и дальневосточные порты лишь частично компенсируют потерянные объёмы и несут более высокие затраты. В то же время украинские и европейские подсолнечные комплексы продолжают предлагать конкурентные цены, особенно на семена и ядра, помогая удовлетворять спрос импортёров, которым нужны надёжные поставки.

Цены

Цены на подсолнечник и продукты его переработки в ключевых черноморских и европейских регионах происхождения неоднородны, но в целом стабильны или немного снижаются, отражая хорошую физическую доступность за пределами России и сохраняющиеся логистические трудности.

• Украина, FOB Одесса: чёрный подсолнечник 98% — 0.571 EUR/kg (снижение с 0.576 EUR/kg на 24 сентября 2026 года), ядро подсолнечника (шрот) — 0.551 EUR/kg (с 0.557 EUR/kg).
• Украина, внутренний FCA: чёрный подсолнечник 98% — 0.42 EUR/kg как в Одессе, так и в Киеве (без изменений по сравнению с 1 октября 2026 года после более раннего сентябрьского снижения).
• Сырое подсолнечное масло CPT Одесса котируется по 1.068 EUR/kg (снижение с 1.091 EUR/kg на 24 сентября 2026 года), что указывает на умеренное давление на значения, близкие к экспортным.
• Болгария, FCA София: очищенное кондитерское ядро — 0.929 EUR/kg, очищенное ядро для кондитерских изделий — 1.16 EUR/kg; в целом цены сохранялись стабильными в конце сентября.
• Китай, FOB Пекин: кондитерское ядро подсолнечника — около 1.07 EUR/kg, ядро для выпечки — 1.25 EUR/kg, с умеренным повышением во второй половине сентября.

Эти котировки показывают, что за пределами России цены на подсолнечник и ядро снизились по сравнению с максимумами начала сентября, но не обрушились. Вместо этого они стабилизируются на уровнях, позволяющих сохранять рентабельность переработки и одновременно обеспечивающих дисконт к более дефицитным комплексам мягкосеменных культур и конкурирующих масел.

Предложение и спрос

В сентябре 2026 года экспорт российского подсолнечного масла фактически остановился: было отгружено лишь около 5 тыс. тонн против более чем 200 тыс. тонн годом ранее. Это падение обусловлено логистикой, а не фундаментальными факторами: Россия остаётся крупнейшим в мире экспортёром подсолнечного масла, обеспечивая примерно 36–40% мировой торговли и экспортировав 4.6 млн тонн в прошлом сезоне.

За первые восемь месяцев 2026 года экспорт российских растительных масел всё же вырос на 4% в годовом выражении, до 4.69 млн тонн, из которых на подсолнечное масло пришлось 3.19 млн тонн (+2%), или 67% общего объёма; основными покупателями были Индия (913 тыс. тонн) и Турция (718 тыс. тонн). Однако недавние перебои в работе черноморских портов вынудили быстро переориентировать поставки на альтернативные маршруты через балтийские, каспийские и дальневосточные порты, а также сухопутные коридоры, каждый из которых характеризуется более высокими внутренними логистическими затратами и ограничениями пропускной способности.

В то же время внутренний спрос на подсолнечное масло в России с 2018 года стабилен на уровне около 2.5 млн тонн, тогда как производство масличных культур в стране выросло примерно на 79%. Этот структурный профицит поддерживает необходимость устойчивого экспорта; когда морские поставки ограничены, запасы и внутреннее ценовое давление неизбежно растут, даже если глобальные покупатели сталкиваются с сокращением ближайшего предложения из России.

Украина и ЕС продолжают обеспечивать значительные объёмы подсолнечника и масла благодаря урожаям 2026 года, превысившим ожидания, и расширению использования дунайских и внутренних европейских маршрутов. Для таких импортёров, как Индия и Турция, краткосрочный баланс представляет собой компромисс между привлекательными предложениями из Украины и Европы и повышенными фрахтовыми или политическими рисками, связанными с российскими альтернативами.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Глобальный индекс цен на растительные масла растёт третий месяц подряд и достиг максимального уровня с июня 2022 года благодаря не только подсолнечному маслу, но и укреплению других масел и энергетических рынков. В рамках этого комплекса подсолнечное масло сохраняет значительную премию к соевому маслу, чему способствуют потребительские предпочтения, напряжённая логистика в Черноморском регионе и замещение более дорогих рапсового и оливкового масел.

Российские инструменты политики, включая экспортные пошлины, имеют ограниченный эффект, когда физические узкие места препятствуют вывозу масла из страны. Даже снижение тарифа не приведёт к существенному росту экспорта, если черноморские терминалы остаются ограниченными, а альтернативные направления не располагают достаточными мощностями. В результате внутренние российские цены обычно снижаются относительно экспортных ориентиров, тогда как международные рынки закладывают премию за риск в отношении происхождения с гарантированной возможностью отгрузки.

Тем временем украинские и европейские переработчики получают выгоду от сравнительно более беспрепятственного доступа к европейским и некоторым средиземноморским направлениям, хотя также сталкиваются с повышенными расходами на фрахт и страхование. Более сильная конкуренция между подсолнечным, пальмовым и соевым маслами на ключевых направлениях (особенно в Индии, на Ближнем Востоке и в Северной Африке) должна сдерживать резкий рост цен на подсолнечное масло, однако риск повышения сохраняется, если логистика в Черноморском регионе продолжит ухудшаться.

Прогноз погоды и логистики

Погодные условия в основных регионах выращивания подсолнечника в Восточной Европе и Черноморском регионе становятся сезонно менее критичными по мере продвижения уборочной кампании, однако логистика остаётся главным ограничением. Российские потоки всё чаще перенаправляются в балтийские, каспийские и дальневосточные порты, а также на железнодорожные коридоры через соседние страны, что увеличивает продолжительность перевозок и затраты по сравнению с традиционными черноморскими поставками.

Для Украины продолжающаяся зависимость от внутренних и альтернативных морских портов, включая дунайские терминалы, позволяет осуществлять экспорт, но ограничивает возможность масштабирования объёмов и усложняет операции. Любые новые атаки или перебои в работе инфраструктуры в Черноморском регионе непропорционально сильно повлияют на подсолнечное масло, учитывая доминирующую долю региона в мировой торговле.

Торговый прогноз

• Импортёры (переработчики, производители продуктов питания): Рассмотрите возможность оппортунистического покрытия потребностей украинским и европейским подсолнечным маслом и семенами, пока экспортные каналы функционируют, а цены остаются немного ниже уровней начала года. Отдавайте приоритет поставщикам с проверенной логистической надёжностью, а не минимальным ценовым скидкам.
• Переработчики в Европе и странах Ближнего Востока и Северной Африки: Резкое падение российского экспорта и высокий глобальный индекс растительных масел поддерживают сохранение темпов переработки там, где доступны семена. Хеджируйте риски по конкурирующим маслам и энергоносителям для управления волатильностью маржи.
• Производители в Черноморском регионе: Российским продавцам, возможно, придётся принимать скидки к эквивалентным значениям FOB для компенсации более высоких внутренних затрат и расходов на альтернативные маршруты, тогда как украинским фермерам следует отслеживать дальнейшее смягчение внутренних закупочных цен на семена по мере стабилизации экспортных программ.
• Спекулятивные участники: Сочетание структурного профицита в России и логистических узких мест предполагает боковой, но волатильный рынок цен на подсолнечное масло с асимметричным потенциалом роста в случае новых перебоев в Черноморском регионе.

Ценовые ориентиры на 3 дня