Рынок подсолнечника стабилизируется по мере медленного поступления нового урожая из Черноморского региона

Рынки подсолнечника переходят в более сбалансированную фазу: цены на семена в целом стабильны, тогда как украинское сырое подсолнечное масло начало дешеветь после резкого скачка в начале сентября. Поставки нового урожая в Черноморском регионе постепенно выходят на рынок, однако экспортные и перерабатывающие ограничения пока препятствуют более существенной коррекции цен. Общий настрой для масел — боковой с тенденцией к снижению, для семян и ядер — боковой. Фьючерсы на подсолнечник SAFEX в Южной Африке держатся чуть ниже отметки 10 000 ZAR/т, что сигнализирует о спокойных, но осторожных настроениях на экспортном рынке. В Европе рост импорта и улучшение прогнозов урожая в ЕС указывают на комфортную физическую доступность, однако логистика Черноморского региона и энергетические рынки остаются важными факторами риска роста.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник в Южной Африке по состоянию на 21 сентября 2026 года демонстрируют в целом стабильную кривую: ближайший контракт на сентябрь 2026 года закрылся на уровне 9 970 ZAR/т, а декабрь 2026 года — на уровне 10 081 ZAR/т, тогда как более дальние позиции, например на март и май 2027 года, торгуются немного ниже — около 9 700–9 400 ZAR/т. Это указывает на умеренную инверсию и рынок с достаточным среднесрочным предложением, а не на опасения по поводу краткосрочного дефицита.

На физических рынках Черноморского региона и Европы цены на семена подсолнечника отличаются заметной стабильностью. Цены FCA на черные семена подсолнечника в ключевых логистических узлах — например, из Молдовы в Германию и на внутреннем рынке Украины — сосредоточены в диапазоне 0,44–0,45 EUR/кг и почти не изменились за последние две недели. Болгарские полосатые семена подсолнечника FOB София стоят немного выше — 0,74 EUR/кг после умеренного снижения с 0,76 EUR/кг, что указывает на устойчивый спрос на кондитерские сорта.

На рынке продуктов основное движение пришлось на сырое подсолнечное масло из Украины. Котировки CPT Одесса выросли с 1,049 EUR/кг 9 сентября до 1,176 EUR/кг 17 сентября, но затем снизились до 1,088 EUR/кг к 18 сентября. В то же время ядра подсолнечника (хлебопекарные и кондитерские сорта) в Болгарии, Украине, Молдове и Китае за этот период в основном не изменились: хлебопекарные ядра из Восточной Европы торгуются примерно по 0,90–0,93 EUR/кг FCA, а кондитерские сорта — в нижней части диапазона 1,10–1,20 EUR/кг. Это указывает на стабильный спрос на ядра, несмотря на волатильность нефтяного комплекса.

Предложение и спрос

В Южной Африке устойчивый, но не стремительный рост фьючерсов SAFEX на подсолнечник чуть выше 10 000 ZAR/т указывает на достаточную внутреннюю доступность и ожидания относительно сбалансированного экспортного сезона. Небольшая слабость более дальних контрактов говорит о том, что трейдеры сейчас не закладывают в цены серьезных перебоев с поставками в 2027 году.

В Украине новый урожай семян подсолнечника пока поступает на рынок лишь постепенно. К началу сентября было убрано около 56 000 га — примерно 1% площади — при средней урожайности около 1,6 т/га, однако рыночные сообщения уже указывают на заметный рост доступности сырья и активные спотовые продажи. Вместе с тем структурные ограничения — ограниченные мощности по переработке и экспорту из-за перебоев в работе портов и дефицита топлива — замедляют вывоз новых объемов, поддерживая цены FOB/FCA от немедленного снижения.

В ЕС импорт семян подсолнечника в первой половине 2026 года более чем удвоился по сравнению с предыдущим годом после двух слабых внутренних урожаев, усилив зависимость от внешних поставщиков, включая Украину и других поставщиков из Черноморского региона. Одновременно ожидается, что страны ЕС-27 соберут около 9,6 млн тонн семян подсолнечника в 2026 году — максимум за три года и больше, чем в 2025 году. Это должно способствовать восстановлению внутренней доступности и замедлить рост импорта позднее в сезоне.

Мировые торговые потоки по-прежнему сильно зависят от Черноморского коридора: на Россию и Украину вместе приходится более половины мирового экспорта подсолнечного масла. Последние аналитические данные указывают на снижение поставок подсолнечного масла из региона из-за логистических перебоев, что ужесточает мировой баланс растительных масел и вынуждает часть спроса возвращаться к пальмовому, соевому и рапсовому маслу. Это формирует структурный ценовой минимум для подсолнечного масла, даже по мере продвижения уборки нового урожая.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Фьючерсы на подсолнечник в Южной Африке сейчас ориентируются на более широкий комплекс масличных культур. Рост цен на сою в Чикаго и канолу, поддержанный ожиданиями новых закупок со стороны Китая и погодными проблемами во время уборки в Канаде, в последнее время оказывает глобальную поддержку ценам на масличные. В то же время снижение цен на сырую нефть и пальмовое масло ограничивает попытки роста на рынке растительных масел, сдерживая и потенциал подсолнечного масла.

В Европе спотовые цены на семена подсолнечника в ключевых портах, таких как Сен-Назер, а также в регионах Испании в сентябре сохраняются на устойчивом или немного повышенном уровне. Это отражает устойчивый спрос со стороны переработчиков и сегмента высокоолеиновых сортов, а также все еще ограниченные ближайшие запасы после двух подряд слабых урожаев в ЕС. В среднесрочной перспективе более высокий урожай 2026 года в сочетании с сильным импортом на текущий момент должен постепенно ослабить фундаментальные факторы, особенно если рост спроса со стороны кормового и пищевого секторов нормализуется.

Логистика и геополитика остаются ключевыми факторами риска. Продолжающиеся перебои в Черноморском регионе ограничивают экспорт подсолнечного масла и семян, время от времени вызывая резкие, но краткосрочные скачки цен, как это произошло в начале сентября с украинскими котировками масла CPT. В то же время валютные колебания — в частности, ослабление канадского доллара на рынке канолы и изменения курсов валют стран Черноморского региона — влияют на маржу переработки и конкурентоспособность относительно рапсового и соевого масла, формируя межтоварные спреды, с которыми приходится конкурировать подсолнечнику.

Погодные перспективы

В Украине официальные метеорологические прогнозы на сентябрь 2026 года указывают на близкие к норме температуры и осадки немного выше нормы в нескольких центральных и западных регионах. Такое сочетание в целом нейтрально для уборки подсолнечника: отдельные дождевые периоды могут задержать полевые работы, но одновременно снизить риск пожаров и поддержать влажность почвы перед посевом озимых культур.

Поскольку уборка подсолнечника в Украине обычно приходится на период с сентября по октябрь, основным фактором наблюдения остается возможный продолжительный влажный период, который может замедлить уборку и повысить риски заболеваний и ухудшения качества, особенно на позднеспелых полях. На данный момент прогноз не указывает на серьезную погодную угрозу размеру урожая, однако локальные задержки могут создать краткосрочный дефицит в отдельных регионах переработки и поддержать спотовые базисные уровни.

Торговые перспективы (ближайшие 2–4 недели)

• Для переработчиков и производителей рафинированных масел: Недавнее снижение украинского сырого подсолнечного масла CPT Одесса с 1,176 EUR/кг до 1,088 EUR/кг создает более привлекательные возможности для краткосрочных закупок. С учетом сохраняющихся логистических рисков в Черноморском регионе стоит рассмотреть поэтапное формирование ограниченного покрытия на ближайшие поставки, избегая чрезмерных обязательств на случай ускорения поступления нового урожая.
• Для покупателей семян в ЕС: При стабилизации цен FCA/FOB на семена подсолнечника из Украины, Болгарии и Молдовы в диапазоне около 0,44–0,74 EUR/кг и уже высоком импорте в ЕС потенциал снижения в ближайшее время выглядит ограниченным. Локальные просадки можно использовать для расширения покрытия на четвертый квартал, однако значительный урожай в ЕС не располагает к покупке на росте.
• Для производителей: Текущие уровни SAFEX чуть ниже 10 000 ZAR/т и стабильные котировки семян в Черноморском регионе указывают на целесообразность использовать умеренные подъемы для хеджирования части урожая 2026/27 года. Базисные премии в регионах с более медленными темпами уборки или высоким местным спросом со стороны переработчиков могут создать дополнительные возможности для фиксации цен.
• Для спекулянтов: Поскольку фундаментальные факторы переходят от напряженных к более сбалансированным, а внешние растительные масла и нефть находятся под давлением, соотношение риска и доходности благоприятствует продажам на росте, а не покупкам на снижении подсолнечного масла, при сохранении гибкости на случай краткосрочных геополитических или погодных скачков.

Краткосрочный прогноз цен (3 дня)

• Южная Африка (фьючерсы SAFEX на подсолнечник): Боковая динамика с небольшим уклоном к снижению в диапазоне 9 900–10 100 ZAR/т по мере консолидации мирового рынка масличных и при отсутствии новых значимых погодных новостей.
• Черноморский регион (семена и масло Украины, ориентировочно): Ожидается, что цены FCA/FOB на семена подсолнечника останутся стабильными, с небольшим уклоном к снижению при ускорении темпов уборки; сырое подсолнечное масло CPT Одесса, вероятно, будет торговаться слабее и в ограниченном диапазоне после недавней коррекции.
• ЕС (импортные и внутренние цены на семена): В основном стабильная динамика с устойчивым фоном в ключевых портах, поддержанная активным спросом со стороны переработчиков, но ограниченная улучшением перспектив урожая и высокими импортными потоками; ожидается стабильность цен на ядра при узких премиях между хлебопекарными и кондитерскими сортами.