Рынок рапса стабилизируется: MATIF находит дно, канола слабеет

Рапс MATIF приостановил недавнее снижение около 494 евро/т, тогда как канола ICE продолжает постепенно дешеветь под давлением уборочной кампании и более слабого комплекса растительных масел. Физические цены во Франции и Украине удерживаются в недавних диапазонах, что указывает на консолидацию, но всё ещё хрупкое состояние рынка. Фьючерсы на рапс в Европе и канолу в Канаде всё заметнее расходятся по динамике. Ближний контракт MATIF на ноябрь 2026 года практически не изменился и составляет 494 евро/т после недельного снижения почти на 5%, тогда как канола ICE обновила многонедельные минимумы. Физические рынки Франции и Украины демонстрируют лишь умеренные недельные изменения, отражая осторожные продажи фермеров на фоне сохраняющейся неопределённости спроса на шрот и масло. Поскольку ожидается сокращение запасов рапса в ЕС в 2026/27 маркетинговом году, а давление уборочной кампании в Канаде сохраняется, краткосрочная картина указывает на торговлю в диапазоне с небольшим уклоном к снижению, поскольку рынки переоценивают спрос на растительные масла и валютную динамику.

Цены

На Euronext ключевые фьючерсы на рапс закрылись 20 октября 2026 года на следующих уровнях:

Нейтральное закрытие скрывает волатильную неделю: внешние комментарии отмечают, что рапс MATIF 21 октября установился на уровне 494 евро/т, снизившись примерно на 4,8% за неделю, что указывает на формирование предварительного дна после значительного падения.

Фьючерсы на канолу ICE в Канаде слабеют: ноябрь 2026 года торгуется примерно по 779–781 канадскому доллару/т после нескольких сессий подряд со снижением. За последний месяц откат составил около 4–5% на фоне сезонного давления уборочной кампании и более слабых рынков растительных масел.

Физические ориентиры (евро)

Французские котировки FOB немного снизились с середины октября, тогда как украинские ориентиры CPT/FCA в целом стабильны после кратковременного снижения в начале месяца, что соответствует консолидирующемуся физическому рынку с небольшим уклоном к ослаблению.

Предложение и спрос

Баланс рапса в ЕС на 2026/27 маркетинговый год по-прежнему указывает на относительно низкие конечные запасы после сокращения урожая из-за погодных условий в начале года, несмотря на в целом стабильный спрос. Последние официальные прогнозы снижают конечные запасы ЕС примерно до 2,2 млн тонн, подчёркивая ограниченный буфер на случай новых перебоев в поставках.

В Канаде поставки канолы сейчас активно поступают в цепочку снабжения. Поставки урожая на коммерческие позиции заметно опережают прошлогодние темпы, оказывая давление на фьючерсы ICE, поскольку переработчики и экспортёры временно располагают достаточными запасами. Более высокая доступность контрастирует с более сбалансированной ситуацией в ЕС и помогает объяснить относительную слабость канадских цен.

Со стороны спроса потребление растительных масел и шрота по-прежнему определяется конкуренцией со стороны соевого и пальмового масел. Последние отчёты указывают на умеренное давление из-за снижения цен на соевый комплекс в Чикаго и лишь умеренной силы малазийского пальмового масла, что создаёт менее благоприятный фон для цен на рапсовое масло. В то же время структурный спрос на низкоуглеродное топливо в Европе продолжает поддерживать среднесрочное потребление рапсового масла.

Погодные условия и ход сева

В Западной и Центральной Европе сев озимого рапса продвигается в сезонно неоднородных, но преимущественно благоприятных условиях после более раннего дефицита влаги в некоторых регионах. Хотя последние подробные оценки урожайности ЕС относятся к середине года, они уже указывали на урожай, который сначала развивался хорошо, но позднее пострадал от сухой погоды, что и обусловило текущий прогноз более низких запасов.

Краткосрочные прогнозы для ключевых регионов-производителей во Франции и Германии предполагают типичную для конца октября погоду с чередованием дождей и похолоданий. В целом это должно способствовать укоренению посевов там, где сев завершён, но может замедлить оставшиеся полевые работы. На данном этапе погода не рассматривается как непосредственный бычий фактор, однако после дальнейшего снижения температур рынок быстро переключит внимание на риски перезимовки.

Торговый прогноз

• Производители (ЕС): Поскольку рапс MATIF с поставкой в ноябре 2026 года стабилизируется около 494 евро/т после резкого недельного снижения, можно рассмотреть поэтапное наращивание продаж при любом отскоке к середине диапазона 500 евро/т, сохраняя при этом часть потенциала роста через опционы с учётом низких запасов в ЕС.
• Импортёры/Переработчики: Текущие ориентиры по французскому FOB и украинскому CPT/FCA указывают на умеренно слабую динамику; оппортунистическое покрытие потребностей на снижении цен остаётся привлекательным, особенно по ближайшим позициям, однако не следует чрезмерно наращивать покрытие перед зимними погодными рисками.
• Спекулянты: Расхождение между относительно устойчивым MATIF и более слабой канолой ICE указывает на потенциальные возможности для спредовых стратегий, однако краткосрочное направление, вероятно, останется диапазонным, а волатильность будет зависеть от новостей о растительных маслах и валютных движениях.

Направление на 3 дня

• Рапс MATIF (ноябрь 2026): Боковое движение с небольшим уклоном к снижению в диапазоне 490–500 евро/т по мере того, как рынки переваривают недавнюю распродажу и отслеживают динамику широкого комплекса растительных масел.
• Канола ICE (ноябрь 2026): Умеренный уклон к снижению; давление может усилиться, если продажи урожая продолжатся, а соевый комплекс останется слабым.
• Физический рапс ЕС/Причерноморья: В основном стабильный рынок с умеренно слабым оттенком; в ближайшей перспективе базисные уровни, вероятно, будут играть более важную роль, чем абсолютные цены.