Рынок риса стабилизируется на фоне восстановления фьючерсов и снижения азиатских цен FOB

Рынки риса стабилизируются после краткосрочной коррекции фьючерсов на необрушенный рис в Чикаго, тогда как азиатские экспортные котировки продолжают постепенно снижаться с недавних максимумов. Ближайшие контракты CBOT умеренно восстановились, однако дальние месяцы остаются в состоянии контанго, сигнализируя о комфортном уровне среднесрочных запасов, несмотря на сохраняющиеся региональные логистические и политические риски. На физических рынках Индии и Вьетнама цены FOB по большинству ключевых сортов остаются стабильными или немного снижаются, а экспортёры активно конкурируют за спрос на фоне продвижения уборочной кампании и неоднозначных муссонных условий. Одновременно динамика смежных зерновых — более ограниченное предложение пшеницы и перебои в Чёрноморском регионе — создаёт косвенную поддержку рынку риса, ограничивая потенциал снижения для высококачественных и специальных сегментов.

Цены

Фьючерсы на необрушенный рис CBOT стабилизировались после давления продаж в конце сентября. Ноябрьский контракт 2026 года в последний раз торговался около 16.50 USD/cwt, лишь незначительно ниже уровня предыдущего дня и восстановившись после более резкого падения 30 сентября, тогда как март и май 2027 года выросли, увеличив премию дальних контрактов.

Кривая демонстрирует выраженное контанго: март 2027 года — 17.28 USD/cwt, май 2027 года — 17.57 USD/cwt против 16.50 USD/cwt для ноября 2026 года. Такая структура отражает ожидания достаточного будущего предложения и затраты на хранение, а не острую нехватку в ближайшей перспективе.

В Азии последние индикативные предложения FOB в EUR в целом остаются стабильными в течение сентября. В Индии (FOB Нью-Дели) басмати и премиальные пропаренные сорта, такие как 1121 steam и 1509 steam, сохраняются на уровне 0.69–0.79 EUR/kg, тогда как пропаренный рис более низкого качества PR11 удерживается на уровне 0.31 EUR/kg. Органический басмати остаётся дорогим — 1.55 EUR/kg (белый, басмати, органический, FOB Нью-Дели).

Предложения FOB из Вьетнама с поставкой из Ханоя также стабильны: длиннозёрный белый рис 5% — 0.32 EUR/kg, Jasmine — 0.34 EUR/kg, Japonica — 0.44 EUR/kg, клейкий рис — около 0.43 EUR/kg. Специальные сорта, такие как чёрный рис, остаются самым дорогим сегментом — 0.85 EUR/kg FOB Ханой.

Предложение и спрос

Сигналы мирового зернового рынка в целом поддерживают рынок риса. Согласно последнему квартальному отчёту USDA, запасы пшеницы в США на 1 сентября составили 1.846 billion bushels, снизившись на 288 million год к году и оказавшись ниже ожиданий, что указывает на более ограниченное предложение пшеницы, чем предполагалось ранее. Однако фьючерсные трейдеры в основном продавали на фоне публикации отчёта, поэтому влияние межзернового замещения пока остаётся умеренным.

В Черноморском регионе Россия готовится возобновить государственные закупки до 3 million tonnes продовольственной пшеницы и ржи для интервенционного фонда. Хотя этот объём ниже рыночных ожиданий в 10 million tonnes, он должен поглотить часть экспортного излишка и ослабить ценовое давление на более широкий зерновой комплекс, косвенно ограничивая дальнейшее снижение цен на рис на чувствительных к цене импортных рынках.

Резкое снижение импорта пшеницы в Египет на 49% год к году в июле–августе, вызванное логистическими проблемами и рисками безопасности в Чёрном море, подчёркивает сохраняющуюся уязвимость ближних цепочек поставок зерновых. Хотя это прежде всего история о пшенице, устойчивые ограничения могут постепенно поддержать спрос на альтернативные источники и зерновые, включая рис, особенно в рамках субсидируемых программ, стремящихся диверсифицировать поставщиков.

В Центральной Азии уборка зерновых в Казахстане продвигается хорошо: с 83% площади уже собрано 19.9 million tonnes, а урожайность превышает показатели предыдущих засушливых лет. Высокий экспорт и потенциальный дополнительный спрос из-за перегруженности Чёрного моря формируют общую картину хорошо обеспеченного зернового рынка, вновь ограничивая возможности агрессивного роста цен на рис вследствие замещения кормовых культур.

Фундаментальные факторы и политика

Среднесрочный баланс риса остаётся комфортным, но чувствительным к региональной политике. Вьетнам только что ввёл новый декрет о деятельности по экспорту и импорту риса, вступивший в силу 1 October 2026, стандартизирующий лицензирование и открывающий доступ к рынку большему числу отечественных и иностранных инвестированных трейдеров, соответствующих более строгим критериям. Это должно повысить прозрачность, но на этапе адаптации может ненадолго замедлить отгрузки.

Мониторинг посевов AMIS указывает в целом на удовлетворительное состояние мировых посевов риса, при этом юго-западный муссон в Индии в 2026 году отступает после осадков ниже среднего уровня, а прогнозы указывают на сохранение дефицита осадков в октябре–декабре на большей части территории страны. Это повышает некоторые риски для позднего урожая kharif и урожая rabi в маргинальных районах, однако широкомасштабного стресса пока не отмечается.

В Украине перерабатывающие мощности сократились на 31% с начала войны, а логистические и энергетические издержки снижают маржу, несмотря на достаточную номинальную загрузку мощностей. Хотя Украина не является крупным игроком на рынке риса, сокращение экспорта муки и более масштабные перебои в Чёрном море продолжают искажать мировые потоки торговли зерновыми, поддерживая премию за риск по нескольким основным зерновым культурам.

Прогноз погоды

В Индии официальные прогнозы показывают отступление муссона и ожидаемые осадки ниже нормы на большей части страны в October 2026. Это способствует своевременной уборке в основных рисоводческих регионах, но ограничивает пополнение запасов влаги в почве перед посевом культур rabi, особенно там, где орошение ограничено.

В Юго-Восточной Азии сезонные модели указывают на всё более влажные условия в дельте Меконга в течение октября, совпадающие с пиками паводков. Хотя это благоприятно для некоторых систем орошаемого рисоводства, чрезмерные наводнения могут локально нарушить логистику и повредить поздно посаженные поля, однако в последних глобальных оценках мониторинга посевов крупной угрозы масштабного характера не отмечено.

Торговый прогноз (следующие 1–3 недели)

• Фьючерсы: При удержании ноябрьского необрушенного риса CBOT 2026 года около 16.50 USD/cwt и нахождении кривой в контанго потенциал снижения выглядит ограниченным, однако рост может быть ограничен при отсутствии нового погодного или политического шока. Стратегии торговли в диапазоне с жёсткими лимитами риска остаются уместными.
• Покупатели азиатского риса FOB: Стабильные котировки в EUR в Индии и Вьетнаме благоприятствуют поэтапному покрытию потребностей, а не значительным предварительным закупкам. Основное внимание следует уделить высокосортному басмати и специальным вьетнамским сортам, премии по которым остаются исторически высокими, но стабильными.
• Производители/экспортёры: Используйте недавнее восстановление фьючерсов и сохраняющиеся высокие физические премии для умеренного хеджирования дальних месяцев, особенно марта–мая 2027 года, одновременно отслеживая осадки в Индии после муссона и любые дальнейшие изменения экспортной политики во Вьетнаме и других ключевых странах происхождения.

Направление на 3 дня

• Необрушенный рис CBOT (ноябрь 2026): Умеренно сильнее или в боковом диапазоне, поскольку рынок переваривает новости зернового комплекса при небольшом количестве новых фундаментальных импульсов.
• FOB Индия (Нью-Дели): В основном стабильные цены на басмати и пропаренные сорта в ближайшие три дня; возможны небольшие внутридневные предложения, но явного изменения тренда не ожидается.
• FOB Вьетнам (Ханой): Боковое движение с умеренным уклоном вниз, поскольку экспортёры адаптируются к новым торговым правилам и сильной конкуренции в сегментах стандартного белого и ароматного риса.