Фуражный ячмень стабилен на фьючерсном рынке, но дешевеет на спотовом рынке ЕС на фоне сохраняющихся рисков в Черноморском регионе

В настоящее время фуражный ячмень торгуется в узком диапазоне: фьючерсы на фуражный ячмень на австралийской SFE не меняются по всем котируемым контрактам, тогда как спотовые цены в ЕС снизились, несмотря на повышенные цены на пшеницу из-за перебоев в Черноморском регионе. Ячмень по-прежнему находится в тени пшеницы: логистические ограничения в России и Украине ужесточают общий баланс зерновых, но лишь частично отражаются в повышении премий на ячмень. Рыночный нарратив формируется под воздействием трех факторов: структурно более ограниченного и рискованного экспорта пшеницы из Черноморского региона, по-прежнему комфортной глобальной доступности ячменя и слабого, но устойчивого спроса на корма в ЕС и на Ближнем Востоке. Фьючерсы в Австралии сигнализируют о спокойной ситуации: с ноября 2026 года по январь 2029 года изменений цен по всей кривой нет, однако европейский и черноморский спотовые рынки более динамичны, поскольку логистические маршруты перестраиваются, уходя от южных российских портов к балтийским и северным направлениям. Прогнозы погоды, включая улучшение влагообеспеченности в ЕС и Черноморском регионе, указывают скорее на в целом благоприятные условия для нового цикла озимого ячменя, чем на немедленный дефицит предложения.

Цены

Кривая фьючерсов на фуражный ячмень на SFE сейчас отличается примечательной стабильностью: ноябрь 2026 года котируется по 315.00 AUD/t, январь 2027 года — по 296.00 AUD/t, а март, май, июль и сентябрь 2027 года сгруппированы в районе 298.00–301.00 AUD/t; более дальние январские контракты 2028 и 2029 годов вновь находятся на уровне 313.00 AUD/t. По всем контрактам дневное изменение составляет 0.00%, а заявленный объем равен нулю, что подчеркивает отсутствие нового направленного импульса.

На физическом рынке ЕС котировки указывают на умеренное ослабление в последние дни. Немецкий фуражный ячмень (максимальная влажность 14%) на условиях франко-завод в Дрентведе оценивается в 0.233 EUR/kg (EXW) по состоянию на 5 октября, по сравнению с 0.23 EUR/kg 2 октября и 0.226 EUR/kg 1 октября, но по-прежнему остается в узком диапазоне после снижения с максимумов конца сентября. Украинские предложения дешевле: фуражный ячмень CPT Одесса стоит 0.138 EUR/kg, а ячмень для кормления крупного рогатого скота FOB Одесса — 0.128 EUR/kg по состоянию на 2 октября против 0.137 EUR/kg 24 сентября. Справочные данные ЕС также показывают, что цены на фуражный ячмень умеренно выше, чем годом ранее, но снизились по сравнению с предыдущими месяцами, что соответствует ситуации на устойчивом, но не дефицитном рынке.

Предложение и спрос

Российская зерновая логистика смещается от Черного моря: сентябрьские отгрузки через Новороссийск обвалились до 177,800 t против почти 2.4 million t годом ранее, а объемы через Туапсе примерно сократились вдвое, до 102,700 t. В то же время балтийские терминалы, такие как Усть-Луга (530,200 t) и Высоцк (342,000 t), вместе обработали около половины российского экспорта зерна в сентябре. В целом российский экспорт ключевых зерновых снизился до 1.7 million t в сентябре, при этом экспорт пшеницы составил 1.36 million t, а число стран назначения сократилось с 37 до 12, что подчеркивает, насколько концентрированными и уязвимыми стали черноморские потоки.

Хотя эти показатели относятся главным образом к пшенице, ячмень также испытывает давление со стороны тех же логистических ограничений: суда и фрахт перераспределяются, страховые премии растут, а торговые маршруты удлиняются, особенно для грузов, направляющихся на Ближний Восток и в Северную Африку. В то же время предложение ячменя в ЕС в сезоне 2025/26 остается комфортным: Европейская комиссия и другие прогнозисты оценивают производство всего ячменя примерно в 56 million t, а экспорт — выше 9 million t, что поддерживает устойчивые торговые потоки на Ближний Восток и в Китай.

Сигналы со стороны спроса неоднозначны. Резкое сокращение импорта пшеницы в Египет в сентябре на 76.6% в годовом выражении, до 362,500 t, вызванное более высокими мировыми ценами, укреплением доллара США и осторожностью частных покупателей, показывает, что некоторые страны — импортеры кормов и продовольствия — приостанавливают закупки на повышенных ценовых уровнях. Однако импорт пшеницы в Египет в январе–сентябре остается немного выше прошлогоднего уровня и составляет 9.03 million t, что указывает скорее на временную паузу в закупках, чем на структурный обвал спроса. Для ячменя аналогичное поведение наблюдается в нескольких странах-импортерах: ближайший спрос отличается гибкостью, а покупатели переключаются между ячменем, пшеницей и кукурузой в зависимости от относительных цен, сдерживая устойчивый скачок закупок ячменя несмотря на премии за риски в Черноморском регионе.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Более широкий комплекс зерновых меняется под воздействием перебоев в Черноморском регионе и эволюции торговой политики. Сокращение использования Россией южных портов в сочетании с ограниченным экспортом из Украины и ростом стоимости дунайского фрахта — например, перевозка из Джурджулешт (Молдова) в Констанцу подорожала примерно до 75 USD/t с прежних 15–35 USD/t — повышает стоимость поставки черноморского зерна в ЕС и Средиземноморье. Эти логистические факторы поддерживают ценовой минимум для ячменя в ЕС, даже несмотря на то, что крупные урожаи и сезонные продажи оказывают давление на рынок.

Неопределенность в сфере политики добавляет еще один фактор. ЕС рассматривает возможность предоставления Украине лишь ограниченного доступа к сельскохозяйственным субсидиям и отдельным сегментам единого рынка после потенциального вступления, что отражает обеспокоенность ряда стран-участниц конкуренцией со стороны украинского зерна. Эта дискуссия укрепляет представление о том, что рынки зерновых в ЕС, включая ячмень, будут оставаться под сильным регулированием, а при новом всплеске импорта после нормализации логистики могут быть использованы защитные меры или квоты.

На макроэкономическом уровне международные мониторинги цен на зерно сообщают, что мировые цены на пшеницу резко выросли в начале сентября на фоне новостей из Черноморского региона, но позднее в течение месяца снизились, поскольку ожидания продолжения торговых потоков успокоили рынки. В целом предложение зерновых в мире остается достаточным, а мировой объем торговли ячменем, по прогнозам, будет лишь немного ниже недавних максимумов; значимыми экспортерами остаются Австралия, ЕС, Аргентина и Россия. Такая ситуация ограничивает потенциал стремительного роста цен на ячмень при отсутствии нового погодного или геополитического шока.

Прогноз погоды для ключевых регионов

В настоящее время погода является стабилизирующим фактором для рынка ячменя. В ЕС и более широком Черноморском регионе прогнозы указывают на улучшение осадков в ближайшие недели после продолжительного периода засухи, что поможет восполнить запасы почвенной влаги перед зимним покоем пшеницы и ячменя. Последние анализы показывают, что дожди ожидаются в таких крупных регионах-производителях, как Франция, Германия и отдельные районы бассейна Дуная, тогда как в Украине уже наблюдаются осадки, которые должны поддержать следующий урожай озимого ячменя.

В частности, в Украине последние бюллетени мониторинга урожая сообщают в целом о приемлемых результатах для яровых культур 2026 года, при этом проблемы с урожайностью отмечаются лишь локально после неоднородного погодного периода. В России уборка ярового ячменя урожая 2026 года в основном завершена, а обычное похолодание в начале октября не угрожает недавно посеянному озимому ячменю. В целом в настоящее время не наблюдается серьезного погодного шока для предложения ячменя; напротив, прогноз помогает ограничить риски роста и поддерживает умеренно более мягкий тон спотовых цен в ЕС.

Торговый прогноз и краткосрочный взгляд

Ключевые торговые факторы (ближайшие 4–6 недель)

• Для фермеров ЕС: Стабильные фьючерсы SFE и умеренно снижающиеся спотовые цены в ЕС говорят в пользу терпеливой, поэтапной стратегии продаж, а не агрессивного хеджирования форвардных поставок. Производители, располагающие хорошими складскими возможностями и ликвидностью, могут рассмотреть возможность удержания части запасов, чтобы сохранить гибкость на случай нового ухудшения логистики в Черноморском регионе.
• Для импортеров в странах MENA и Азии: Текущие предложения из Украины и ЕС остаются конкурентоспособными в пересчете на евро, особенно из Черноморского региона. Однако покупателям следует учитывать фрахтовые и страховые премии за риски, связанные с изменением российских экспортных маршрутов и возможными дальнейшими перебоями.
• Для производителей комбикормов: Ячмень по-прежнему торгуется вслед за пшеницей; рецептуры рационов можно гибко корректировать между ячменем, пшеницей и кукурузой, чтобы использовать краткосрочные изменения относительных цен, особенно пока мировое предложение ячменя остается комфортным.

Региональный направленный прогноз на 3 дня

• ЕС (Германия/Западная Европа): Боковая динамика или умеренное снижение спотовых цен на ячмень, поскольку давление урожая и хорошая доступность перевешивают премии за риски в Черноморском регионе.
• Черноморский регион (Украина, Россия): Стабильность с твердым подтекстом; логистические ограничения поддерживают базисные уровни, но глобальная конкуренция и осторожный импортный спрос ограничивают потенциал роста.
• Австралия: Стабильные фьючерсы и низкая ликвидность указывают на сохранение цен в самой краткосрочной перспективе; направление, вероятно, будет определяться глобальными новостями о пшенице, а не специфическими факторами рынка ячменя.