Краткий отчёт о рынке сои: фьючерсы CBOT снижаются после медвежьего WASDE, даляньская соя в Китае укрепляется, а неоднозначная погода во время сева в Бразилии формирует прогноз на 2026/27 год.
Цены
На CBOT ближайшие контракты на сою находятся под давлением: ноябрьские фьючерсы на сою 2026 года в последний раз торговались по 1 279,25 цента США/бушель, снизившись за день на 8,50 цента (‑0,66%). Ближайшие позиции 2027 года демонстрируют аналогичное снижение на 0,6% по всей кривой, что указывает на широкую переоценку после повышения оценки производства в США в отчёте WASDE. Соевый шрот лидирует в снижении: декабрьский контракт 2026 года составляет 364,20 USD/короткую тонну, снизившись на 1,22%, тогда как соевое масло немного укрепилось: декабрьский контракт 2026 года достиг 68,70 цента США/фунт, прибавив 0,10%.
Даляньские фьючерсы на сою № 1 в Китае явно расходятся с этим движением: ноябрьский контракт 2026 года завершил торги на уровне 5 455 CYN/т, прибавив за день 1,67%, а аналогичный рост на 1,5–1,8% наблюдался по кривой до мая 2027 года, что свидетельствует о высоком внутреннем спросе на бирже в Китае. Физические экспортные котировки в евро остаются сравнительно стабильными: соя FOB — 0,89 EUR/кг (очищенная по системе Sortex, происхождение — Индия, Нью-Дели), 0,58 EUR/кг (№ 2, происхождение — США, Вашингтон, округ Колумбия) и 0,327 EUR/кг (происхождение — Украина, Одесса, FOB), тогда как органическая жёлтая соя из Китая оценивается в 0,84 EUR/кг FOB Пекин.
| Происхождение | Тип | Место / Условия | Последняя цена (EUR/кг) | Недавняя динамика |
|---|---|---|---|---|
| Индия | Соя, очищенная по системе Sortex | Нью-Дели, FOB | 0.89 | Стабильно по сравнению с 10 окт. |
| США | Соя, № 2 | Вашингтон, округ Колумбия, FOB | 0.58 | Стабильно по сравнению с 9 окт. |
| Украина | Соя | Одесса, FOB | 0.327 | Незначительно выше по сравнению с 2 окт. |
| Китай | Жёлтая соя | Пекин, FOB | 0.74 | Укрепление по сравнению с началом октября |
Предложение и спрос
Трейдеры в Чикаго продолжают анализировать опубликованный в пятницу отчёт WASDE, в котором оценка урожая сои в США была повышена примерно на 700 000 тонн — до 124,15 млн тонн — за счёт роста урожайности с 52,8 до 53,1 бушеля с акра. Корректировка привела к повышению прогноза конечных запасов в США, усилив ощущение избыточного баланса в ближайшей перспективе, несмотря на устойчивый спрос со стороны переработчиков и экспортеров, и несколько усилив медвежьи настроения на рынке. Последние комментарии указывают, что мировое производство сои и конечные запасы также были немного повышены, подтверждая более комфортную картину мирового предложения.
Бразилия добавляет в эту картину важный фактор. Быстрый сев уже идёт: по данным частных аналитиков, около 20% запланированных площадей под сою уже засеяно благодаря раннему началу сезона дождей. Однако темпы сева неоднородны: в Паране и Риу-Гранди-ду-Сул чрезмерные дожди и эпизоды града периодически прерывали посевную, тогда как в отдельных районах Мату-Гросу по-прежнему наблюдаются нерегулярные осадки и остаточный дефицит почвенной влаги. Эти различия означают, что бразильский урожай теперь несёт как потенциал роста (ранний старт), так и риски снижения (локальные задержки и пересев).
В Китае высокая активность на Даляньской товарной бирже, где контракты на сою № 1 выросли примерно на 1,5–1,8% по всей дальней кривой, указывает на устойчивый внутренний интерес со стороны переработчиков и спекулятивных участников, даже несмотря на ослабление мировых фундаментальных факторов. Расхождение между более слабыми котировками сои на CBOT и укрепляющимися китайскими фьючерсами может стимулировать дополнительные хеджирующие и арбитражные потоки, особенно если импортный спрос Китая стабилизируется после недавних опасений по поводу снижения активности покупателей.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и погода
На рынке соевого комплекса шрот и масло движутся в противоположных направлениях. Контракты на соевый шрот на CBOT снижаются примерно на 1% в ближайшем сегменте, отражая сочетание повышенных ожиданий по предложению сои и некоторого ослабления опасений относительно непосредственного спроса на корма. Напротив, фьючерсы на соевое масло немного растут благодаря укреплению цен на пальмовое масло в начале этой недели и сохраняющимся ожиданиям ограниченного предложения в отдельных сегментах рынка растительных масел, несмотря на то что рекордно высокие запасы пальмового масла в Малайзии, превышающие 3,5 млн тонн, указывают на тяжёлый фундаментальный фон.
Погодный прогноз для Бразилии на октябрь остаётся неоднозначным. Прогнозы указывают на продолжение прохождения атмосферных фронтов и эпизоды осадков выше нормы на Юге, что поддерживает опасения по поводу переувлажнения и узких сроков сева в Паране и Риу-Гранди-ду-Сул. Тем временем национальные метеорологические службы по-прежнему предупреждают о количестве осадков ниже среднего и повышенных температурах в центральной и северной частях Мату-Гросу и на севере Гояса в ближайшей перспективе, что может ограничить ранний сев до установления более стабильного дождливого режима, вероятно, с ноября.
В США данные о ходе уборки задерживаются, поскольку федеральные ведомства были закрыты в понедельник по случаю Дня Колумба, и трейдеры временно остались без привычного еженедельного отчёта о ходе полевых работ. Этот пробел в официальной статистике может усилить краткосрочную чувствительность рынка к частным оценкам и неофициальным сообщениям об уборке, особенно после недавнего неожиданного повышения урожайности в отчёте WASDE.
Прогноз и торговая стратегия
- Боковая динамика или небольшое снижение сои на CBOT: Сочетание более высокого производства в США, несколько увеличившихся мировых запасов и раннего сева в Бразилии предполагает боковой или умеренно нисходящий уклон для сои на CBOT в краткосрочной перспективе, если погодные условия в Южной Америке не ухудшатся резко.
- Возможности в спреде масло/шрот: Поскольку соевое масло демонстрирует относительную силу по сравнению с более слабой кривой шрота, спреды масло–шрот могут оставаться поддержанными, особенно если цены на пальмовое масло стабилизируются после реакции на рекордные запасы в Малайзии.
- Окно для физических покупателей: Импортёры и переработчики в Европе, странах MENA и Азии могут воспользоваться текущим снижением после WASDE и в целом стабильными ориентирами FOB в Индии, США и Черноморском регионе, чтобы увеличить покрытие потребностей на IV квартал 2026 года и начало 2027 года.
- Следить за погодой в Бразилии и спросом Китая: Любые устойчивые задержки сева в ключевых штатах Бразилии или новые свидетельства высокого объёма китайских импортных программ могут быстро ужесточить баланс предложения на дальнейшую перспективу и спровоцировать отскок фьючерсов.
Направление движения на 3 дня (фьючерсы)
- Соя CBOT (ближайший контракт): Умеренно медвежий или боковой прогноз; рынок, вероятно, будет консолидировать недавние потери в ожидании задержанных данных об уборке в США и новых сигналов от погоды в Южной Америке.
- Соевый шрот CBOT: Умеренно нисходящий уклон на фоне улучшения ожиданий по предложению и сохраняющихся опасений относительно спроса.
- Соевое масло CBOT: Нейтральный или немного более высокий прогноз; динамика будет тесно связана с рынками пальмового масла и энергоносителей.
- Даляньская соя № 1: В ближайшей перспективе может сохраниться умеренно бычий тон благодаря внутренним потокам и спекулятивному интересу, хотя рынок уязвим к любой коррекции международных ориентиров.